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惡炒新股是管理層擴(kuò)容的借口

2006年08月04日 15:06

    8月2日3只中小板新股掛牌交易，全天走勢(shì)可謂跌宕起伏，威爾泰被深交所提示交易風(fēng)險(xiǎn)，天源科技不僅被深交所提示交易風(fēng)險(xiǎn)，而且還被盤(pán)中臨時(shí)停牌半小時(shí)。新股上市為何總是炒作？管理層監(jiān)管是否能達(dá)到預(yù)期效果？惡炒新股最終結(jié)局是什么呢？

    管理層創(chuàng)造非理性的環(huán)境助長(zhǎng)非理性的行為

    深交所現(xiàn)在把自己定位為中小板、創(chuàng)業(yè)板，中下板、創(chuàng)業(yè)板是什么？就是風(fēng)險(xiǎn)投資嘛，就會(huì)有高風(fēng)險(xiǎn)高收益，就是游資必炒的。你看天源科技只發(fā)行了3000萬(wàn)股，威爾泰只發(fā)行了1400萬(wàn)股，現(xiàn)在還發(fā)行這樣的小盤(pán)股，我懷疑是否管理層腦子有問(wèn)題；目前市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)的時(shí)候，游資不炒他炒誰(shuí)。

    深交所上市股票被惡炒其實(shí)主要是正常的市場(chǎng)行為，查也不可能查出什么東西來(lái)。之前查中工國(guó)際不是也不了了之，今日中工國(guó)際再度漲停更是一個(gè)諷刺，是對(duì)管理層監(jiān)管能力的公然藐視和挑戰(zhàn)。歸根結(jié)底，中小板股票被惡炒是深交所自身定位造成的，管理層創(chuàng)造了一個(gè)非理性的環(huán)境，從而助長(zhǎng)了市場(chǎng)非理性的行為。最后投資者會(huì)埋怨，深交所總是出問(wèn)題，別人上交所怎么沒(méi)這么多問(wèn)題�。慷疑蠈庸芾碚咭步o政治壓力，搞不好深交所領(lǐng)導(dǎo)都要下臺(tái)；深交所可以說(shuō)是自作自受。

    我建議深交所不要將自己簡(jiǎn)單定位在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)范圍類(lèi)，也應(yīng)該上一下大盤(pán)股；美國(guó)納斯達(dá)克其實(shí)也是多層次的市場(chǎng)，也有大盤(pán)股啊。假如深交所非要堅(jiān)持定位定位為中小板，又想更多公司來(lái)上市獲取各種利益，它就應(yīng)該有心理準(zhǔn)備承擔(dān)這樣的罵名和政治風(fēng)險(xiǎn)。

    不上新股才是管理層的失職

    市場(chǎng)一般認(rèn)為擴(kuò)容是導(dǎo)致大盤(pán)調(diào)整的主要原因，實(shí)際上惡炒新股才是深層原因。

    一方面，新股惡炒之后必然持續(xù)下跌，從而拖累股指下跌；最明顯的例子就是中行，中行這樣的大盤(pán)股，上市當(dāng)日居然能夠漲一元，市盈率達(dá)到30多倍，中行一上市就被炒出泡沫，之后股價(jià)一路下跌，拖累股指不斷走弱。

    另一方面，新股惡炒給了管理層擴(kuò)容的口實(shí)。新股上市被炒出泡沫，然后走低拖累大盤(pán)，投資者就會(huì)責(zé)問(wèn)，管理層為什么能夠容忍新股惡炒？為什么不打擊惡炒新股的勢(shì)頭？而要打擊炒新股勢(shì)頭該怎么辦，只能多發(fā)新股啊。面對(duì)新股上市即被炒出泡沫、申購(gòu)資金又異常充裕，作為管理層而言，不上新股才會(huì)被市場(chǎng)批評(píng)為失職，新股惡炒給了管理層擴(kuò)容的口實(shí)，擴(kuò)容壓力增強(qiáng)了大盤(pán)調(diào)整要求。

    對(duì)于大盤(pán)后市的走向，我認(rèn)為大盤(pán)的問(wèn)題實(shí)際上是中行的問(wèn)題，中行的走勢(shì)同時(shí)取決于H股走勢(shì)和工行上市的定價(jià)，因此，大盤(pán)的方向可能要等到工行上市之后才能夠明朗化。

來(lái)源：中金在線(xiàn)