10月18日，中國人民銀行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內容。目前，首批獲準參與互換便利操作的證券、基金公司合計20家。多家券商對中國證券報記者表示，正在積極參與互換便利的相關工作。

　　在業(yè)內人士看來，互換便利的創(chuàng)設有利于穩(wěn)定資本市場、提振投資者的信心以及提升市場流動性、交投活躍度。對參與互換便利操作的非銀金融機構而言，這一工具也有利于提高自身業(yè)務量并增強盈利能力，從而提高投資價值。

　　多家券商積極響應

　　據(jù)悉，中國人民銀行委托特定的公開市場業(yè)務一級交易商（中債信用增進公司），與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險公司開展互換交易。可用質押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，折扣率根據(jù)質押品風險特征分檔設置。目前，獲準參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。

　　多家相關券商告訴記者，目前公司正在積極參與互換便利的相關工作。

　　中金公司相關負責人向記者表示，互換便利是中國人民銀行首次推出的資本市場重大創(chuàng)新工具，對于資本市場的長遠穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。中金公司作為公開市場一級交易商已收到《通知》，公司將堅決落實中央部署，迅速做好各項保障工作，積極申請參與首批互換便利業(yè)務操作。

　　中信證券同樣獲得公開市場業(yè)務一級交易商資格，公司對記者表示，將堅決落實《通知》的各項要求，正在積極參與互換便利的各項工作。

　　其他券商中，中信建投表示，公司將積極響應中央“提振資本市場”號召，嚴格落實《通知》要求，做好業(yè)務統(tǒng)籌規(guī)劃，積極參與互換便利相關工作，助力資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展；中國銀河證券相關負責人表示，公司將堅決落實《通知》的各項要求，正在積極參與互換便利的各項工作；廣發(fā)證券表示已收到《通知》，將迅速落實相關需求，積極參與首批互換便利業(yè)務操作；國信證券、光大證券、浙商證券均表示，公司已獲批參與互換便利操作；財通證券、東方證券、國泰君安均發(fā)布公告稱，已獲得證監(jiān)會復函，證監(jiān)會對公司參與互換便利無異議。

　　提振市場利好非銀金融機構發(fā)展

　　業(yè)內人士認為，作為央行創(chuàng)設的兩大支持資本市場的貨幣政策工具之一，互換便利不僅可以在股市極端環(huán)境下發(fā)揮流動性兜底作用，還將為央行直接影響股市流動性構建一套常規(guī)機制，同時有望進一步提升金融機構權益投資的積極性。

　　中國銀河證券策略首席分析師楊超認為，互換便利的創(chuàng)設有利于增量資金涌入股市、穩(wěn)定資本市場，同時也有利于提振投資者的信心以及提升市場流動性、交投活躍度。“證券、基金和保險公司持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)的流動性相對低于國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)，互換便利使機構擁有國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)，在二級市場上拋售或質押后，將所得資金再投資于股市，有利于提升股市交易活躍度，提高市場活力。”楊超說。

　　互換便利對非銀金融機構自身發(fā)展而言也是一大利好。平安證券非銀金融首席分析師王維逸認為，互換便利限定用于股票、股票ETF投資和做市，將有助于增加股票市場的流動性，同時給予非銀金融機構自主權，有助于盤活非銀金融機構存量資產(chǎn)、提升資金運用效率，并發(fā)揮市場機構擇機、擇時專業(yè)能力，或將增厚非銀金融機構投資收益。行業(yè)層面，推薦證券行業(yè)，其估值和業(yè)績均具備beta屬性；保險板塊估值仍處底部，看好行業(yè)長期配置價值。