今年以來，“科創板八條”“并購六條”等并購重組支持政策不斷落地，配套制度適應性、包容性持續增強，服務新質生產力發展。作為連接產業經濟和資本市場的中間紐帶，券商投行也在加大投入力度，積極聚焦并購業務，著力發揮并購重組的優化資源配置作用。

　　多家券商在接受中國證券報記者采訪時表示，公司重視并購重組業務的發展機遇，多維度發力和布局，在把握客戶需求的基礎上，發揮業務優勢，積極拓展產業整合、跨境并購等業務機會，賦能客戶產業轉型升級，進一步促進券商功能性的提升。

　　助推市場發展和產業升級

　　9月份，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”），支持上市公司向新質生產力方向轉型升級，鼓勵上市公司加強產業整合等。

　　長江證券策略首席分析師戴清在接受記者采訪時表示，今年有關上市公司并購重組的政策再提速，新一輪并購寬松周期或逐步開啟。從并購目的看，A股并購重組以橫向整合為主，2018年后以戰略合作為目的的并購重組趨勢提升。隨政策進一步明確和支持，預計市場活力將得到提升，關注未來具備并購重組預期的央國企等。

　　“并購重組是支持經濟轉型升級、激發市場活力、實現高質量發展的重要市場工具。”興業證券投行相關負責人表示，A股市場三十多年來積累了超過5000家上市公司，其中有一定比例的企業屬于傳統行業，科創板和創業板企業也需要持續提升競爭力。

　　新興產業、未來產業企業在發展初期大多面臨資金方面的問題，興業證券上述投行相關負責人表示，目前，在向新質生產力轉型升級的過程中，通過并購重組支持頭部上市公司立足主業，可加大對產業鏈的整合；支持科技創新型企業補鏈強鏈、提升關鍵技術水平，圍繞產業轉型升級、尋求第二增長曲線，可提升上市公司質量。

　　開啟并購重組新周期，對資本市場和產業發展都具有重要意義。國金證券投行相關負責人表示，“并購六條”及后續相關具體政策的推出，將切實推動A股市場并購活躍度的提升。“并購六條”旗幟鮮明地支持合理的跨行業并購，為傳統行業上市公司轉型帶來豐富的想象空間，也鼓勵了創新型企業的發展，這將加快產業轉型升級，促進新質生產力發展。

　　“本次‘并購六條’以支持上市公司向新質生產力方向轉型升級為第一要務。”國金證券上述投行相關負責人表示，并購重組新周期將為新質生產力資產登陸資本市場提供便捷路徑。通過并購具有先進技術、優質品牌或市場份額的企業，企業可以快速實現產業升級和轉型，這有助于提升整個產業的競爭力，推動產業向更高層次發展。

　　投行業務迎新的發展機遇

　　“并購六條”等政策不僅為上市公司提供了更加靈活和高效的并購重組環境，也為券商等中介機構提供了業務發展的新機遇，尤其是那些在并購業務領域有深厚積累的券商，有望乘著政策東風實現快速發展。

　　國金證券上述投行業務相關負責人表示，公司在跨境并購、產業并購、跨界并購領域均具有深厚的業務經驗和豐富的成功案例。2018年12月，天齊鋰業收購全球領先的碳酸鋰和氫氧化鋰生產商SQM，國金證券擔任該項目的獨立財務顧問，幫助天齊鋰業鞏固了行業地位、保持持續競爭能力；2019年1月，中國天楹跨境收購全球城市環境服務龍頭Urbaser，國金證券擔任交易的獨立財務顧問，此次交易是經典的跨境過橋換股并購，也是中國環保上市企業最大的海外并購。

　　興業證券也高度重視并購重組業務，特別是近年來公司持續進行業務創新，廣受企業好評。據興業證券上述投行負責人介紹，公司在2023年長江通信收購迪愛斯項目中擔任獨立財務顧問，這是全面實施注冊制以來第二單新受理和過戶的主板并購重組類項目，也是首單完成募集配套資金的項目；興業證券在2023年佛山照明現金收購西格瑪和國星光電項目中擔任獨立財務顧問，這是兩家上市公司之間的重大重組并購項目。

　　財通證券非銀首席分析師許盈盈表示，“并購六條”強調引導證券公司加大對財務顧問業務的投入，充分發揮交易撮合作用，積極促成并購重組交易。當前IPO、再融資收緊，券商投行業務顯著承壓，并購業務有望成為券商投行業務新的發力點和增長點。

　　國金證券表示，公司將發揮服務成長型中小民營企業的投行特色，重點關注科技創新、產業升級以及戰略性新興產業等領域的并購重組機會，包括人工智能、半導體、創新藥、機器人等行業。

　　“在嚴格的審核環境下，上述這些行業中一些有潛力但風險較高的項目難以獲得足夠的資金支持，而目前監管層已經對制度進行調整和優化，以更好地適應新質生產力發展的需求。”國金證券上述投行相關負責人表示，公司可以積極尋找并推動這些領域的并購重組項目，助力企業實現快速發展。

　　中信證券表示，將積極服務企業產業并購、科技并購需求，豐富和創新并購專業服務，發揮并購重組優化資源配置作用，助力提高企業發展質量，促進新質生產力發展。

　　券商多措并舉聚焦并購業務

　　接受記者采訪的多家券商均表示，將積極把握產業整合機遇，助力上市公司高質量發展，堅持服務科技創新、服務新質生產力，切實開展多元化財務顧問業務，服務龍頭企業通過并購重組做優做強。

　　興業證券從多個維度聚焦并購業務，組織架構方面，公司設立了投資銀行并購業務部，負責統籌并購業務發展，同時鼓勵全部業務團隊從事并購項目；集團協同層面，興業證券支持鼓勵各地分公司進行并購商機的挖掘和承攬；業務支持方面，投行在合規前提下設立了并購庫，并每周進行并購庫的商機匯總。“公司積極進行并購培訓，今年質控內核部門、投行部門均舉辦過針對投行全體員工和分支機構承攬人員的并購專題培訓。”興業證券上述投行相關負責人表示。

　　“為了及時發現并抓住并購重組的機會，公司將建立一個強大的信息網絡和數據庫，與各類企業建立緊密聯系，了解他們的戰略需求、財務狀況和市場地位，同時收集和分析行業數據、市場動態以及政策變化，以便準確預測并購趨勢和潛在機會。”國金證券上述投行相關負責人表示，公司將提升并購重組服務能力，包括估值定價、方案設計、交易執行以及后續整合等方面。

　　此外，國金證券還將積極響應政策號召，優化并購重組的流程與機制，探索更多創新的支付方式，如綜合運用股份、現金、定向可轉債等多種方式實施并購重組，為并購交易的達成創造更好條件。

　　在當前扎實推進高水平對外開放、更大力度吸引和利用外資的大背景下，券商也將目光投向跨境并購業務。興業證券高度重視對外開放工作，加強集團境內外業務溝通，發掘本土企業的出海商機，積極促進跨境并購；國金證券穩步發展跨境并購業務，持續培養相關人才，不斷強化跨境并購的能力建設，已有部分成功的跨境并購項目；中信證券將充分利用全球網絡布局，大力拓展中資企業出境并購、外資企業入境并購、境外上市公司產業并購及私有化等業務，提高國際市場并購服務能力，提升全球并購業務競爭力。