2024年被業(yè)界視為“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表元年”。1月1日，財(cái)政部印發(fā)的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）正式實(shí)施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)被納入會(huì)計(jì)處理范疇。為企業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)多維度價(jià)值，今年以來(lái)，各方圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)探索的積極性正快速升溫。

　　來(lái)自上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院最新發(fā)布的《中國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況跟蹤報(bào)告》顯示，一季度，在A股上市的5000多家企業(yè)中，有18家上市公司在一季度財(cái)報(bào)中披露了數(shù)據(jù)資源，共涉及金額1.03億元，其中無(wú)形資產(chǎn)0.79億元。從目前的入表情況來(lái)看，無(wú)論是入表公司數(shù)量還是入表金額，A股上市公司數(shù)據(jù)態(tài)度較謹(jǐn)慎，尚處于起步階段。業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表是連接數(shù)據(jù)價(jià)值與金融市場(chǎng)的重要橋梁，這一資產(chǎn)未來(lái)在行業(yè)中所占比重會(huì)持續(xù)上升。而如何有效管理和利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)，已成為企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　小市值上市公司探路“入表”

　　從實(shí)際控制人屬性來(lái)看，18家上市公司均以民營(yíng)企業(yè)為主。區(qū)域位置方面，這18家上市公司分布在全國(guó)8個(gè)省和直轄市。其中，北京有6家，涉及金額0.57億元；山東、浙江、江蘇、廣東各有超過(guò)1家上市公司完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，共涉及金額0.36億元。

　　從行業(yè)分布來(lái)看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的企業(yè)主要集中在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)涉及金額居前。另外，企業(yè)規(guī)模方面，截至5月末，第一季度完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的企業(yè)主要集中在市值為500億元以下的企業(yè)（占比94%），有超過(guò)一半的企業(yè)市值低于100億元，僅有1家企業(yè)市值在500億元以上。

　　“從數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的門檻和成本來(lái)看，小市值公司可能在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理和會(huì)計(jì)處理上面臨較少的復(fù)雜性，因此更容易進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的入表。而大公司由于業(yè)務(wù)復(fù)雜，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的辨析、成本歸集、收入成本匹配和攤銷年限確認(rèn)等方面存在更多挑戰(zhàn)，導(dǎo)致其入表意愿相對(duì)較低。在這18家公司中，市值較高是青島港和山東高速，而這兩家其實(shí)都是城投或類城投國(guó)企集團(tuán)的下屬子公司，是跟隨整個(gè)城投/國(guó)資委控股集團(tuán)整體的入表項(xiàng)目一起進(jìn)行的，這可能更是自上而下的推行。”上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、會(huì)計(jì)學(xué)講席教授李峰對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　從數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效用來(lái)看，李峰分析稱，小市值公司尤其是信息數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)占比較大的小市值公司，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是資產(chǎn)化還是費(fèi)用化對(duì)公司利潤(rùn)率等可能影響更大。“本次我們對(duì)13家數(shù)據(jù)資源期初金額為零的公司進(jìn)行理論測(cè)算，13家中有2家的利潤(rùn)率影響超過(guò)了10%，這意味著如果這些數(shù)據(jù)資源完全費(fèi)用化處理進(jìn)入本期利潤(rùn)表，他們的利潤(rùn)率會(huì)下降10%，影響較大。而大市值公司，由于其業(yè)務(wù)的多元性，其財(cái)報(bào)指標(biāo)對(duì)此的依賴度較小，更因?yàn)槠涫兄递^高，已經(jīng)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)達(dá)到較高的融資，因此也沒(méi)有小市值公司那么迫切的需求。”李峰表示。

　　從研究組通過(guò)PB估算的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表帶來(lái)的邊際市值增量測(cè)算看，入表為這13家公司帶來(lái)了合計(jì)1.75億元的理論市值增量。其中，航天宏圖、每日互動(dòng)、卓創(chuàng)咨詢、拓爾思、美年健康、開(kāi)普云6家企業(yè)的理論市值增量超出了千萬(wàn)元。

　　“入表即擔(dān)責(zé)、披露即擔(dān)責(zé)。從這個(gè)意義上講，入表可能對(duì)上市公司而言是相對(duì)謹(jǐn)慎的過(guò)程。比如科創(chuàng)板企業(yè)里面只有12%的公司把研發(fā)費(fèi)用作為資產(chǎn)入表。但現(xiàn)在也只有第一季度的財(cái)報(bào)，現(xiàn)在沒(méi)有入表的企業(yè)也有很多已經(jīng)展開(kāi)了梳理與探索，這個(gè)過(guò)程還需一定時(shí)間。”李峰告訴記者，當(dāng)前，上市公司在入表過(guò)程中有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)值得關(guān)注，包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確權(quán)、會(huì)計(jì)處理的選擇等。

　　“鏈接”金融價(jià)值成效漸顯

　　受政策激勵(lì)，一些新興行業(yè)的非上市民營(yíng)企業(yè)也在數(shù)據(jù)資源的金融價(jià)值方面開(kāi)展積極探索。報(bào)告顯示，目前已有8家民營(yíng)企業(yè)抓住本地政府大力推進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的機(jī)會(huì)，在環(huán)境保護(hù)、數(shù)字孿生和低空經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)入表突破。而制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域也有所嘗試，以江蘇和廣東等地的企業(yè)居多。

　　報(bào)告顯示，武漢飛流智能技術(shù)有限公司、乘木科技（珠海）有限公司等8家民營(yíng)企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表后大力推動(dòng)融資。其中，已有4家企業(yè)成功獲得銀行授信。如此前4月，中科城市大腦、鮮度數(shù)據(jù)、江蘇豬八戒網(wǎng)企業(yè)服務(wù)有限公司分別獲得江蘇銀行800萬(wàn)元、500萬(wàn)元和1000萬(wàn)元貸款，乘木科技獲得中國(guó)工商銀行珠海分行200萬(wàn)元貸款。

　　同時(shí)，城投公司與類城投國(guó)企“入表”也較為踴躍。自數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)資源等系列政策明確以來(lái)，各級(jí)地方政府紛紛通過(guò)成立數(shù)據(jù)集團(tuán)、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)公司、數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理公司等方式，將包括公共服務(wù)數(shù)據(jù)、國(guó)企經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、特定行業(yè)數(shù)據(jù)等在內(nèi)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行登記和管理。根據(jù)報(bào)告，國(guó)內(nèi)已有22家城投公司和28家類城投國(guó)企披露了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表情況，部分企業(yè)已運(yùn)用入表資產(chǎn)開(kāi)展融資活動(dòng)。從數(shù)據(jù)資產(chǎn)類型看，報(bào)告顯示，50家企業(yè)的入表數(shù)據(jù)資產(chǎn)以交通數(shù)據(jù)和公共數(shù)據(jù)為主。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的目標(biāo)是價(jià)值變現(xiàn)。這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表企業(yè)中，已有12家城投公司和類城投國(guó)企通過(guò)入表資產(chǎn)成功實(shí)現(xiàn)融資，總額約為1.02億元。融資金額以500萬(wàn)元和1000萬(wàn)元居多，最高達(dá)到2000萬(wàn)元。其中，柳州市東科智慧城市投資開(kāi)發(fā)有限公司，基于車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品，分別獲得廣西北部灣銀行柳州科技支行數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款1000萬(wàn)元、柳州銀行科技支行數(shù)據(jù)資產(chǎn)無(wú)質(zhì)押貸款1000萬(wàn)元，是所有企業(yè)里獲得融資額居前的。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表仍待系統(tǒng)推進(jìn)

　　“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表不僅僅是財(cái)務(wù)的事情，而是研發(fā)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、風(fēng)控、法務(wù)和財(cái)務(wù)多方協(xié)同的工作。”上海城建信息科技有限公司副董事長(zhǎng)胡海斌表示，入表前期要有完善的產(chǎn)品立項(xiàng)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中要有詳細(xì)的工時(shí)記錄，最后還需要有明確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理辦法。目前已完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的企業(yè)數(shù)量較少，且入表資產(chǎn)規(guī)模也不大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《暫行規(guī)定》能否有效地促進(jìn)企業(yè)挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)的潛在價(jià)值、盤活資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素價(jià)值仍有待進(jìn)一步論證。大勢(shì)所趨之下，全社會(huì)層面的數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表及其市場(chǎng)認(rèn)定仍長(zhǎng)路漫漫。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例不斷涌現(xiàn)的同時(shí)，行業(yè)也面臨科學(xué)量化難、預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益流入評(píng)價(jià)難、數(shù)據(jù)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估難等一系列難題。進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的高效管理、深度挖掘其金融價(jià)值，成為業(yè)界和學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　李峰表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估如果缺乏成熟的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)參考，可能導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)虛高、甚至嚴(yán)重背離真實(shí)價(jià)值。基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融業(yè)務(wù)必須以穩(wěn)健為底色，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前而言，無(wú)論是數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身的內(nèi)涵定義和邊界還是評(píng)估實(shí)踐中的測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)等，社會(huì)各方尚未達(dá)成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。就數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身而言，其確權(quán)的復(fù)雜性、價(jià)值易變性、質(zhì)量評(píng)價(jià)的難度、治理標(biāo)準(zhǔn)、法律與監(jiān)管尚處發(fā)展期等都對(duì)評(píng)估實(shí)踐提出了挑戰(zhàn)。在相關(guān)法律法規(guī)與行業(yè)評(píng)估機(jī)制建設(shè)層面，各方也在積極推進(jìn)相關(guān)政策法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)化工作。但這還不夠，亟需結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)特性創(chuàng)新數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值框架與體系，建立行業(yè)協(xié)會(huì)，扶持專業(yè)機(jī)構(gòu)從事數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值業(yè)務(wù)，提高評(píng)估專業(yè)性。

　　另外，在實(shí)際操作層面，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估主要采用成本法、收益法和市場(chǎng)法三種基本方法。目前為止企業(yè)把數(shù)據(jù)資源入表基本上是按照成本法入表，但是融資過(guò)程當(dāng)中往往是取決于市場(chǎng)法或者收益法的估值，如在2024年之前有公司做數(shù)據(jù)資產(chǎn)無(wú)質(zhì)押增信貸款時(shí)使用的就是收益法，這和入表有關(guān)聯(lián)但是不完全一樣。

　　天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)合伙人王晨表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，其中包括強(qiáng)化數(shù)據(jù)合規(guī)意識(shí)、打造數(shù)據(jù)核算體系、挖掘數(shù)據(jù)資源、追蹤數(shù)據(jù)歷史成本，開(kāi)展數(shù)據(jù)質(zhì)量評(píng)估等一系列工作。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表后，數(shù)據(jù)資產(chǎn)增信、數(shù)據(jù)資產(chǎn)作價(jià)入股、數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資、數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化是數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應(yīng)用的四大方向。

　　上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹表示，從數(shù)據(jù)要素化到數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化是一次關(guān)鍵飛躍。數(shù)據(jù)入表標(biāo)志著數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程的啟動(dòng)，這一過(guò)程中還面臨市場(chǎng)關(guān)、會(huì)計(jì)關(guān)、法律關(guān)的不同考驗(yàn)。不管哪個(gè)行業(yè)，將來(lái)都會(huì)和數(shù)據(jù)資產(chǎn)打交道。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，既要積極推動(dòng)，也要非常慎重穩(wěn)健，不能一哄而上、急于求進(jìn)。唯有如此，才能讓數(shù)據(jù)資產(chǎn)的作用不斷凸顯，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。