日前，美的集團披露稱，控股子公司美智光電科技股份有限公司（文中簡稱“美智光電”）創業板IPO已獲深交所受理。這也意味著美智光電再度踏上IPO之路。

　　4月21日，美的集團相關人士向《證券日報》記者表示，美智光電IPO的相關進展可以關注后續公告披露。

　　“A拆A”再度沖刺創業板

　　4月20日晚間，美的集團披露公告稱，子公司美智光電創業板IPO招股書已經獲得深交所受理。公告顯示，在股權架構上，美的集團直接及間接合計控制美智光電56.70%股權，是美智光電控股股東，何享健是美智光電實際控制人，美智光電系美的集團分拆上市的子公司。

　　這并不是美智光電的首次籌劃上市。公開資料顯示，美智光電于2021年6月29日曾獲得創業板IPO受理，去年7月28日，根據深交所官網顯示，美智光電創業板IPO當時變更為終止（撤回）狀態。據了解，從當時被受理到終止IPO的近13個月里，美智光電經歷了三輪審核問詢，主要涉及關聯交易、同業競爭、終端客戶等。

　　對于主動撤回上市申請的原因，美智光電董秘辦人士曾表示，這是出于自身發展規劃及上市節奏的考慮。

　　美智光電主營業務為照明及智能前裝產品設計、研發、生產和銷售等。2010年美智光電正式被美的集團收購，并在2018年通過美的集團內部的業務整合形成智能前裝矩陣，成為美的集團ToB端的核心業務之一。

　　面對IPO之路再度開啟，美智光電可謂有備而來。根據其招股書，在關聯交易上，美智光電2022年關聯（與美的集團等相關）銷售金額相較2020年度下降了36%，關聯銷售占比下降11個百分點。同時，公司近兩年的研發投入均超過5000萬元，也較往年大幅提升。另外，去年美智光電線上直銷收入實現約2.2億元，為2020年同期的近14倍。事實上，美智光電多年來線下經銷收入增長主要源于向美的置業和碧桂園銷售的增長，而線上業務的大幅增長，一定程度上表明其正在擺脫對傳統大客戶的依賴。

　　在全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇看來，“從招股書可見，美智光電獨立性有所增強，可見其對關聯交易、同業競爭及增長空間等問題的重視。此外，美智光電競爭差異性仍有待體現，智能前裝產品較傳統照明產品需要更高且持續的研發投入，以保持產品不斷迭代�！�

　　版圖擴張與員工激勵

　　2012年8月份，何享健辭任公司董事長，正式將美的這艘“巨輪”交給了管理團隊。彼時，美的集團通過實施中高層及核心骨干直接和間接持股、股權激勵以及合伙人持股計劃，形成了管理層與公司利益一致的現代化股東及管理制度。

　　這其中也包括美智光電，2019年11月份，美的集團召開臨時股東大會，決定正式在美智光電實施多元化員工持股計劃，同時美智光電引入戰略投資者，投資方為美的創投。有數據顯示，美智光電員工持股計劃的激勵對象人數合計約143人，包括美的集團部分董事、監事及高級管理人員。

　　而近年來，“美的系”在資本市場動作頻頻并羽翼漸豐。例如，通過內部孵化與收購，美的集團旗下已擁有美的、東芝、小天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十余個品牌。同時，美的集團還投資了庫卡公司、萬東醫療、合康新能、樂鑫科技、有方科技、埃夫特-U、科陸電子等多家上市公司，涉獵智能機器人、醫療、汽車零部件、儲能等多個家電以外產業。

　　釘科技創始人丁少將接受《證券日報》記者采訪表示，“美的系”的布局，與其向B端市場的轉型息息相關，而這也確實收效顯著。例如去年前三季度，美的集團工業技術業務板塊（B端市場）實現收入170億元，同比增長14.84%。據了解，以智慧交通、能源等為主的工業技術業務是美的集團近年來重點布局的關鍵領域，而美智光電正是美的集團轉型ToB市場的“四小業務”之一。

　　本報記者 賈 麗