近日，江蘇匯聯(lián)活動(dòng)地板股份有限公司（以下簡稱“匯聯(lián)股份”）披露了招股書，公司擬登陸上海證券交易所主板。匯聯(lián)股份計(jì)劃募資5.75億元，將分別用于全鋼架空活動(dòng)地板生產(chǎn)基地項(xiàng)目、鋁合金架空活動(dòng)地板生產(chǎn)基地項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金等5個(gè)項(xiàng)目。 

　　實(shí)控人夫婦持股超九成，典型的“夫妻店” 

　　招股書顯示，1998年12月18日，上海匯麗（集團(tuán)）公司（以下簡稱“上海匯麗”）、顧黎明、孫榮華共同簽署公司章程，約定設(shè)立匯麗有限。其中，上海匯麗以現(xiàn)金出資102萬元，占注冊資本51%；顧黎明、孫榮華各自出資49萬元，分別占注冊資本24.5%。 

　　報(bào)告期內(nèi)，上海匯麗授權(quán)匯聯(lián)股份使用其注冊號為“1256064”、“1256065”等注冊商標(biāo)。根據(jù)雙方簽署的商標(biāo)使用許可協(xié)議，上海匯麗收取商標(biāo)許可使用費(fèi)并約定公司為許可商標(biāo)的唯一授權(quán)使用方。不過，若相關(guān)商標(biāo)聲譽(yù)受損、上海匯麗無法在商標(biāo)到期后進(jìn)行續(xù)展申請或提前終止授權(quán)等原因使得公司無法繼續(xù)使用該等商標(biāo)，則將對匯聯(lián)股份的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。 

　　目前，公司實(shí)際控制人為顧黎明、孫麗芳，二者為夫妻關(guān)系，合計(jì)控制匯聯(lián)股份96.22%的表決權(quán)，是一家典型的“夫妻店”。

　　顧黎明1970年出生，中專學(xué)歷，機(jī)織專業(yè)，為匯聯(lián)股份董事長、總經(jīng)理；其妻子孫麗芳1970年出生，大專學(xué)歷，機(jī)電一體化專業(yè)，為公司董事、副總經(jīng)理。 

　　資料顯示，匯聯(lián)股份是國內(nèi)領(lǐng)先的架空活動(dòng)地板提供商之一，主營業(yè)務(wù)為架空活動(dòng)地板產(chǎn)品 的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營產(chǎn)品包括全鋼架空活動(dòng)地板、硫酸鈣架空活動(dòng)地板、鋁合金架空活動(dòng)地板等。 

　　2020-2022年（以下簡稱“報(bào)告期”），公司主要產(chǎn)品包括全鋼架空活動(dòng)地板、硫酸鈣架空活動(dòng)地板和鋁合金架空活動(dòng)地板，合計(jì)收入分別為4.13億元、4.19億元和4.11億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.29%、98.21%和97.96%，為匯聯(lián)股份收入的主要來源。

　　目前，匯聯(lián)股份產(chǎn)品主要以內(nèi)銷為主，其中內(nèi)銷收入占比分別為75.01%、78%和77.76%，外銷收入占比分別24.99%、22%和22.24%。在境外銷售中，公司主要采用ODM的銷售方式，產(chǎn)品以客戶的品牌進(jìn)行銷售。 

　　凈利潤連續(xù)三年下滑，超7成營收為應(yīng)收賬款 

　　財(cái)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，匯聯(lián)股份營業(yè)收入分別為4.24億元、4.29億元和4.23億元，同比分別為6.18%、1.21%和-1.45%；歸母凈利潤分別為9675.49萬元、7054.42萬元和6809.84萬元，同比分別為-6.73%、-27.09%和-3.47%。不難看出，2022年匯聯(lián)股份業(yè)績出現(xiàn)了下滑，并且公司的凈利潤更是連續(xù)三年下滑。而2020年，匯聯(lián)股份還依舊現(xiàn)金分紅1.51億元。 

　　與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，匯聯(lián)股份毛利率也是逐年下滑，分別為37.86%、31.29%及29.36%。 

　　2020-2022年，公司應(yīng)收賬款余額分別為2.52億元、2.53億元及3.22億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為59.57%、59.1%及76.23%。對于應(yīng)收賬款余額較大這一情況，匯聯(lián)股份稱主要系附安裝義務(wù)項(xiàng)目對應(yīng)的客戶按合同約定的項(xiàng)目進(jìn)度節(jié)點(diǎn)支付款項(xiàng)及相應(yīng)結(jié)算付款周期相對較長所致。 

　　此前，監(jiān)管層在反饋意見曾要求匯聯(lián)股份針對應(yīng)收賬款波動(dòng)說明，公司是否存在延長信用期以增加銷售的情況，是否存在對其他客戶延長賬期等放寬信用政策的情形。 

　　目前，匯聯(lián)股份還存在兩起金額較大的未決訴訟或仲裁，均為客戶拖欠公司貨款。2019年，公司與重慶工業(yè)設(shè)備安裝集團(tuán)有限公司簽訂了訂貨合同，匯聯(lián)股份已按照合同約定向重慶工業(yè)設(shè)備履行了各項(xiàng)義務(wù)，截至民事起訴狀提交之日，重慶工業(yè)設(shè)備仍欠公司貨款108.04萬元。 

　　值得一提的是，匯聯(lián)股份的產(chǎn)能利用率也不飽和。報(bào)告期內(nèi)，全鋼架空活動(dòng)地板產(chǎn)能利用率分別為114.43%、93.38%和94.32%，硫酸鈣架空活動(dòng)地板產(chǎn)能利用率分別為89.28%、75.70%和93.50%，鋁合金架空活動(dòng)地板產(chǎn)能利用率分別為96.28%、136.07%和50.07%。 

　　而本次IPO，匯聯(lián)股份還計(jì)劃用超一半的募資擴(kuò)產(chǎn)能，在項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，公司每年將新增全鋼架空活動(dòng)地板產(chǎn)能159.6萬平方米，鋁合金架空活動(dòng)地板產(chǎn)能16.2萬平方米，新產(chǎn)能將如何消化？藍(lán)鯨上市公司 王曉楠