近日，安徽強邦新材料股份有限公司（下稱“強邦新材”）向證監(jiān)會遞交了招股說明書，擬在深交所主板上市。

　　本次IPO，公司擬公開發(fā)行股票數量不超過4000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金6.68億元，用于環(huán)保印刷版材產能擴建項目、研發(fā)中心建設項目、智能化技術改造項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

　　強邦新材是一家典型的家族企業(yè)。近年來，公司收入波動增長，但是凈利潤卻持續(xù)下滑。

　　持股近90%

　　據悉，強邦新材成立于2010年，主要從事印刷板材的研發(fā)、生產與銷售，主要產品包括CTP版、PS版、CTCP版、UV-CTP版、柔性樹脂版、顯影液及相關輔料等。

　　截至最新披露，元邦合伙持有公司51.75%的股份，為公司的控股股東。

　　郭良春、王玉蘭夫婦通過持有元邦合伙100%出資份額間接持有公司51.75%的股份，郭良春和王玉蘭夫婦及其子郭俊成和郭俊毅合計直接持有公司35%的股份。此外，郭俊成和郭俊毅通過員工持股平臺強邦合伙和昱龍合伙分別間接持有公司2%和0.65%的股份，郭良春家族直接和間接合計持有公司89.4%的股份。

　　其中，郭俊成為強邦合伙執(zhí)行事務合伙人，認繳出資比例為24.24%，郭俊毅為昱龍合伙執(zhí)行事務合伙人，認繳出資比例為13%，強邦合伙和昱龍合伙分別持有發(fā)行人8.25%和5%的股份。

　　因此，以郭良春為核心的家族成員為公司實際控制人，強邦新材是一家較為典型的家族企業(yè)。

　　目前，郭良春為公司董事長、總經理，郭俊成擔任公司董事，郭俊毅擔任公司副總經理。

　　此外，公司董事、副總經理林文豐、監(jiān)事會主席婁立斌以及董事、副總經理李長華均系公司董事長、總經理郭良春配偶王玉蘭之兄弟姐妹之子。

　　需要注意的是，在本次IPO前，公司未有外部股東，由郭氏家族100%控制。

　　2020年6月，公司在安徽省股交中心科技創(chuàng)新培育層掛牌，但2021年9月起終止掛牌。公司雖有短暫的掛牌歷史，但在掛牌期間，公司未通過安徽省股交中心進行股權轉讓和任何融資行為。

　　報告期內，公司也進行了多次分紅，合計分紅3875萬元。

　　2020年5月31日，強邦有限（公司前身）召開股東會議，決議通過向股東郭良春現(xiàn)金分紅875萬元(含稅)。2020年11月30日，強邦有限召開股東會議，決議通過向全體股東現(xiàn)金分紅2500萬元(含稅)。2021年12月16日，經公司2021年第三次臨時股東大會決議通過，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利500萬元(含稅)。

　　凈利潤持續(xù)下滑

　　財務數據方面，2019年-2021年以及2022年上半年（下稱“報告期”），強邦新材實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12.35億元、10.93億元、15.03億元、8.13億元，凈利潤分別為1.25億元、7667.72萬元、7046.7萬元、5147.15萬元。

　　可以看出，近幾年內，公司收入波動增長，但是凈利潤卻持續(xù)下滑，2021年較2019年下滑了43.7%。

　　對此，公司解釋稱，主要是受新冠疫情影響、2020年下半年以來主要原材料鋁卷采購價格大幅上漲及確認股份支付費用所致。2020年下半年以來，鋁卷采購價格持續(xù)大幅上漲，使得公司2021年在營業(yè)收入增長的情況下，凈利潤仍同比下滑。

　　事實上，報告期內，公司綜合毛利率分別為19.45%、15.26%、11.48%、12.15%，毛利率持續(xù)降低。

　　與此同時，同行公司的毛利率均值分別為17.64%、15.99%、11.84%、11.65%。雖然行業(yè)毛利率均值也是呈現(xiàn)下降趨勢，但其下降幅度低于強邦新材。

　　公司產品遠銷歐洲、亞洲等多個區(qū)域的國家和地區(qū)，報告期內，公司外銷收入占比分別為41.6%、33.62%、40.85%、48.01%。

　　銷售模式方面，公司產品銷售以經銷模式為主，公司主營業(yè)務中來自經銷模式的銷售收入分別為120442.46萬元、106191.68萬元、145451.99萬元和78678.71萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為96.05%、98.42%、98.65%和98.72%。

　　值得一提的是，有不少經銷商是公司的關聯(lián)方，如實控人控制的其他公司香港強邦等。

　　報告期內，公司對關聯(lián)方的銷售收入分別為1.75億元、1.24億元、1.88億元、9581.19萬元，占比分別為13.86%、11.35%、12.53%、11.79%。由于關聯(lián)交易一向是監(jiān)管層的關注重點，強邦新材的關聯(lián)交易是否公允？

　　報告期內，公司曾進行了一次重大資產重組。

　　2020年，上海強邦和強邦有限的實際控制人均為郭良春家族成員，且均從事印刷版材研發(fā)、生產和銷售。為避免同業(yè)競爭和關聯(lián)交易，公司決定對上海強邦實施業(yè)務重組，同時為了降低重組過程稅務成本、方便原材料采購和生產管理，發(fā)行人計劃將版材生產基地逐步整合至廣德市，因此強邦有限采用收購上海強邦與版材業(yè)務相關經營性資產、業(yè)務關系、人員和版材業(yè)務無形資產轉入發(fā)行人的業(yè)務合并重組方式，而非直接股權收購。

　　2019年，上海強邦的收入和利潤總額分別為7.85億元、8160.77萬元；強邦有限的收入和利潤總額分別為6.17億元、7311.36萬元。

　　招股書顯示，雙方簽訂《業(yè)務重組協(xié)議》，按照2020年12月31日賬面凈值轉讓與版材業(yè)務相關的設備、存貨、應收賬款，并對前述資產進行評估以確認是否存在減值；上海強邦擁有的版材業(yè)務相關知識產權無償轉讓給強邦有限和子公司上海甚龍。

　　但令人奇怪的是，招股書并未直接披露本次交易的具體價格。