經濟日報-中國經濟網北京3月1日訊 2019年12月28日，十三屆全國人大常委會第十五次會議表決通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，新證券法于2020年3月1日起正式施行。此次證券法修訂，對證券市場的發行、交易、監管、信息披露、投資者保護和行政執法等基礎性制度作出了系統性完善。新證券法對于資本市場發展有何意義？證券發行全面推行注冊制會給A股市場帶來怎樣的影響？中國經濟網“金融深1度” 欄目近日邀請到中國證券業協會首席經濟學家委員會委員、前海開源基金首席經濟學家楊德龍和北京博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星進行權威解讀。

　　全面推行注冊制同時要完善退市制度

　　楊德龍：注冊制下審核部門不會對公司本身投資價值進行判斷，而是看公司是否符合發行條件、上報的材料是不是完備，信息披露是不是健全，讓市場來判斷這個公司應該是多少發行價，而不是進行人為的窗口指導，這樣新股發行更加市場化，更能反映市場買賣雙方的意愿，有利于推動一些科創企業、一些新的經濟實體在A股市場上市。

　　科創板的設立是注冊制的試驗田，未來會根據市場的情況，逐步將注冊制推廣到創業板、新三板、中小板乃至主板，從而全面推行注冊制。

　　在推行注冊制的同時，一定要完善退市制度，有進有退，才能夠實現優勝劣汰，把差的公司及時淘汰出市場，一方面會讓好的公司留在市場上，市場上的一些垃圾股直接退市。另外一方面讓股市始終和經濟保持一致，因為經濟在不斷變化、轉型，新的符合轉型要求的企業就可以通過IPO上市，被淘汰的一些行業，已經不適應新的經濟形勢的企業就要退市，這樣股市就可以始終反映經濟發展變化。