近期，一批A股上市公司因涉嫌財務(wù)造假先后遭到證監(jiān)會的立案和處罰，這些公司通過粉飾業(yè)績攫取巨額利益，讓廣大投資者蒙受損失，嚴(yán)重破壞資本市場健康秩序。上市公司造假頻發(fā)原因何在？如何從根本上杜絕造假事件，有效保護(hù)投資者權(quán)益？中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”欄目邀請到中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授杜晶和西南證券首席分析師張剛進(jìn)行權(quán)威解讀。

　　嘉賓精彩觀點(diǎn)

　　杜晶：上市公司的股價和它的業(yè)績表現(xiàn)是密切相關(guān)的，如果上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，會嚴(yán)重影響到股價，而如果股價表現(xiàn)不佳，就會有一連串的連鎖反應(yīng)。另外，股價、業(yè)績跟上市公司的資格實(shí)際上也是密切相關(guān)的，證券交易所上市條件里有對于上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有衡量指標(biāo)，如果上市公司持續(xù)虧損達(dá)到法定期限，會導(dǎo)致退市，也就是我們說的喪失上市資格。

　　張剛：財務(wù)造假，可以虛減利潤，讓股價很低，進(jìn)行吸納，然后虛增利潤再推高股價，造成股價虛高，從而形成了巨額的套利空間。還有，作為上市公司的控股股東，把自己的股份進(jìn)行質(zhì)押，質(zhì)押所能獲得的金額是依據(jù)公司業(yè)績、股價來進(jìn)行評估的，特別是最近幾年，股票質(zhì)押凸顯出來的風(fēng)險暴露的非常集中，上市公司通過財務(wù)造假把股價做高，避免遭遇強(qiáng)制性平倉。