每經編輯 祝裕

　　11月5日的A股市場走勢頗有些曲折，尤其是創業板指數，早盤一度大漲了1.7%，但是盤中官方公布了將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的消息，隨后創業板指數快速回落，到下午開盤后，一度下跌超過1.5%。似乎科創板的推出，創業板就有“失寵”的可能。不過最終的結果是，創業板指數頑強翻紅，主板指數反而相對弱一些。

　　科創板的即將到來，對于創業板來說是不是真的利空呢？在達哥看來，其實未必！

　　最近消息面實在熱鬧。在近期文章中，達哥反復提到，一定要關注消息面的變化，隨時可能對市場產生影響。

　　而11月5日的行情，消息面確實起到了非常關鍵的作用。早盤其實是比較平淡的，雖然一些妖股“重返江湖”，恒立實業、綠庭投資、德新交運等連續漲停，但真正算得上熱點的，只有創投概念股。開盤不久，魯信創投、張江高科、大眾公用等快速沖擊漲停。當時，達哥還在納悶，到底什么消息引發了這個板塊的異動。

　　不久后，最重磅的消息出來了。首屆中國國際進口博覽會11月5日在上海開幕。開幕式上，國家主席習近平宣布，在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制。

　　正是這一重磅消息，引發了市場極大的關注度。上午，創業板指數一度上漲1.7%，最高漲至1371.43點。到下午開盤后不久，該指數最低跌到了1325.02點，最大跌幅超過1.6%。雖然與科創板相關的政策細節都還沒公布，但深交所的創業板市場卻出現快速下跌。難道說科創板的即將到來，真的會令創業板“失寵”嗎？

　　對于市場出現的這種擔憂，達哥倒是有不同的觀點。科創板的推出，不僅不會讓創業板“失寵”，反而可能將成為市場重新認識創業板，給創業板帶來重新估值的一次機會。

　　在達哥看來，科創板即將推出且在科創板內進行注冊制試點的消息，本身是有些超預期的，但也看出管理層非常重視的態度。而不論未來推動進程快慢與否，具體細節如何實施，科創板是證券市場歷史前進的步伐。對創業板而言，顯然不能因此而變得悲觀，對創業板也不一定就是壞事。

　　科創板要想“起飛”，要想獲得一個相對合理的市場估值，其實在一定程度上，也要看市場對創業板市場如何定位和估值。而創業板經過這么多年發展，已經成為中國創新型企業的估值標桿。如果創業板有了不錯的估值，那么科創板騰飛的概率就更高。

　　回顧歷史，2013~2015年創業板曾經有過輝煌，當時創業板指數漲到了4000點上方。正是由于有了創業板當時的高估值，當年的新三板市場才會一度非常火爆。而后來，創業板開始走低之后，新三板的回落更加厲害。

　　收盤之后，上交所、證監會都發布了就相關問題的答記者問。總結一下，達哥的觀點是，科創板的推出進程，有可能會超預期，但這些都不是看淡創業板市場的理由，反而可能是機會。從11月5日下午的行情走勢看，創業板指數午后開始回升，并最終實現翻紅。相比之下，主板市場相對弱一些，滬指收出陰十字星，上證50指數跌幅依然達到1.23%。

　　對于后市，個人認為，科創板消息刷屏之后，上證50短期可能反而還會更弱，畢竟市場關注的焦點都會集中于中小創，大盤藍籌股可能會暫時遇冷。

　　滬深300指數倉位參考

　　昨日倉位：五成

　　今日倉位計劃：五成

　　（張道達）

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