經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京4月29日訊 日前，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從營造良好發(fā)展環(huán)境、破解融資難融資貴問題等方面，對促進中小企業(yè)健康發(fā)展提出具體意見。國務(wù)院常務(wù)會議隨后提出，要進一步加大工作力度，確保小微企業(yè)融資規(guī)模增加、成本下降，促進就業(yè)擴大和新動能成長。

　　如何進一步拓寬中小企業(yè)融資渠道？中小企業(yè)融資難點何在？中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”欄目邀請到北京大學經(jīng)濟學院金融系教授呂隨啟和中信建投首席策略分析師張玉龍進行解讀。

左起：主持人郭樅樅，北京大學經(jīng)濟學院金融系教授呂隨啟，中信建投首席策略分析師張玉龍

　　呂隨啟指出，目前在直接融資和間接融資渠道方面已經(jīng)出臺了不少措施，直接融資如資本市場方面就包括創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)、中小板的開放等等，但中小企業(yè)融資難的問題仍然沒有得到徹底解決，并且不少中小企業(yè)上市后出現(xiàn)業(yè)績變臉的情況。

　　“中小企業(yè)是資金的需求方，投資者是資金的供給方，供給方跟需求方的利益平衡才能反映正常的供求關(guān)系，融資難問題才有可能從根上得到解決，現(xiàn)在我們只是單方面的去強調(diào)中小企業(yè)融資難，將來也許能解決眼前的問題，但長遠就很難說。”呂隨啟說到。

　　張玉龍認為，由于中小企業(yè)本身可能投資的期限長，風險也大，但未來可能帶來的回報很高，因此相對債券融資，股權(quán)融資的風險偏好匹配程度會更高，這也就是一定要建設(shè)多層次資本市場的原因。

　　張玉龍還表示，國家在扶持中小企業(yè)間接融資的政策支持力度也不小。“首先，像是國家鼓勵銀行向中小企業(yè)放貸，中小企業(yè)可以借助政府的信用、補貼等獲得相應(yīng)的融資。這前面有一個無本續(xù)貸的過程，其實是幫助中小企業(yè)減緩階段性融資壓力很好的一個舉措。其次，金融機構(gòu)的貸款利率會向市場利率來并軌，過程中的中小企業(yè)肯定受益比較多。第三，今年還是寬信用的過程，這個過程對于中小企業(yè)來說幫助很大。”

　　呂隨啟認為在國家出臺政策的同時，中小企業(yè)自身也要提高經(jīng)營的信譽和素質(zhì)。張玉龍則建議，由于中小企業(yè)自身風險較高，可以通過信用緩釋工具等，把相應(yīng)的信用風險轉(zhuǎn)移給風險偏好程度更高的投資者，使得雙方的利益都能夠改善。