經濟日報-中國經濟網北京10月18日訊 近日，地方國資加速出手接盤民營企業股權。同時，市場中出現“國資抄底民企”的聲音。國務院國資委副秘書長、新聞發言人彭華崗在15日發布會上表示，國資收購民資上市公司只是在當前環境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進誰退的問題，更不涉及意識形態。

　　據了解，獲得政府“馳援”的民企大股東普遍處于高比例質押狀態，因此積極尋求國資加入，以降低質押率，解“燃眉之急”。

　　分析認為，國資入場大大緩解了民營企業的流動性緊張狀況，切斷了由股東層面的流動性危機演變為上市公司層面的風險和區域性、系統性金融風險的傳導鏈條。此外，國資系”并非奔著上市公司“控制權”而來。多個地方國資平臺已表態將“放手”支持企業發展。

　　業內人士指出，近期高層密集表態體現改革新思路，未來國企改革步伐將進一步加速，市場化將進一步落地，通過收購兼并、混改等舉措，國企民資優勢互補，共同做大“蛋糕”，為上市公司打開新的發展空間。

　　上市公司臨股權質押爆倉危機 地方國資接盤

　　近日，有市場消息稱，深圳市政府日前出臺促進上市公司健康穩定發展的若干措施，安排數百億專項資金從債權和股權兩個方面入手，構建風險共濟機制，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。

　　有知情人士于13日向第一財經透露，早在兩個月前，深圳有關部門就計劃通過分期進行的方式，籌集150億元“風險共濟”資金，幫助存在股權質押、流動性風險的上市公司化解風險，目前首期資金已經到位，部分上市公司已經獲得資金。

　　據媒體統計，目前除拋出百億“救援計劃”的深圳外，山東、浙江、福建、四川、河北、北京等多地的不同層級國資部門也正在加速入場，“救援”對象并不局限于自己行政區劃內上市公司。

　　獲得政府“馳援”的民企大股東普遍處于高比例質押狀態，因此積極尋求國資加入，以降低質押率，解“燃眉之急”。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期市場大幅調整，一些高比例股權質押個股面臨平倉風險，引入國資股東有利于緩解資金緊張，穩定投資者信心。不過，引入國資并不一定提振股價，最終還是要看公司基本面能否改善。

　　長城證券并購部總經理尹中余表示，近期國資接盤案例增多，一方面，在去杠桿大背景下，很多上市公司股權質押率接近100%，大股東面臨爆倉風險，所以主動尋求國資進場，緩解流動性壓力；另一方面，隨著‘殼價’不斷走低，許多地方國資有尋找上市公司作為資本運作平臺的意愿。

　　市場人士指出，國資入場大大緩解了民營企業的流動性緊張狀況，切斷了由股東層面的流動性危機演變為上市公司層面的風險和區域性、系統性金融風險的傳導鏈條。新大股東的及時變現，解決股權質押之圍，大股東在二級市場減持的一大動因消除，有利于減輕二級市場壓力，利好資本市場。

　　國資抄底還是救急？

　　隨著國資頻繁出手，市場出現了“國資抄底民企”的聲音。

　　10月15日，國新辦召開發布會，國務院國資委副秘書長、新聞發言人彭華崗表示，有媒體反映國資“抄底”收購民資上市公司，這只是在當前環境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進誰退的問題，更不涉及意識形態。

　　彭華崗強調，國有資本、國有企業的進和退，都是遵循市場經濟規律和企業發展規律的市場化行為。

　　中國企業研究院首席研究員李錦表示，無論是“國進民退”還是“國退民進”，都是把國企與民企對立起來，把二者看作利益對立者。實際上，國企民企之間的關系并不是此消彼長的，而是共同做大蛋糕，開辟“國民共進”的新局面。

　　國務院國資委研究中心研究員胡遲表示，國企發展不只是國企自身的事情，要放到整個經濟發展的格局中來，要考慮到整個市場環境，還要考慮到和民營企業的關系。要使國企成為真正的市場主體，通過國企改革和發展來拉動非公有制經濟發展。

　　還有分析指出，國資系”并非奔著上市公司“控制權”而來。多個地方國資平臺已表態將“放手”支持企業發展。例如，深投控成為怡亞通第一大股東后，明確表示，將充分授予怡亞通自主經營權，并將在金融、業務、運營等多個維度全力支持公司發展，公司保持原有發展戰略、業務模式及管理團隊，按照未來十年戰略規劃要求加速發展。

　　國企民資優勢互補 國企改革步伐將進一步加速

　　業內人士指出，近期高層密集表態體現改革新思路，未來國企改革步伐將進一步加速，市場化將進一步落地，通過收購兼并、混改等舉措，國企民資優勢互補，共同做大“蛋糕”，為上市公司打開新的發展空間。

　　一位長期從事并購業務的人士告訴中國證券報記者，目前國資加速進入資本市場，一方面是國資尚可實現低成本融資，另一方面是監管部門對于國有企業資產證券化比例存在要求。此外，國企之間的并購整合加速推進，依靠資本市場快速做大做強，爭取獲得所在行業、所在區域的有利位置，可避免被其他國企整合。

　　國資委研究中心副研究員周麗莎指出，國資收購民企是常見的市場行為。當歐美國家遇到經濟危機，經常出現資金雄厚、規模更大的集團以及具有政府背景的一些企業對資金薄弱的企業進行兼并收購。這是一種商業行為，而不應從所有制角度討論，國有企業也會破產。

　　融通深證100指數基金經理何天翔指出，展望后市，除深圳市安排數百億元幫助上市公司應對股票質押風險外，還有更多的穩定股市、提振信心的信號集中釋放，這些提振信心的信息涵蓋央行、銀保監、證監會等金融系統，有利于穩定股市。