黃金概念股西部黃金(601069.SH)上市兩年后經(jīng)營(yíng)便陷入困境。

　　公開(kāi)資料顯示，2016年以來(lái)，公司3家重要子公司頻頻“惹禍”，觸及環(huán)保及安全“高壓線”。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者初步梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，伊犁分公司近一個(gè)月來(lái)連接3張罰單，合計(jì)被罰125萬(wàn)元，哈圖金礦去年2次領(lǐng)罰單，被罰款180萬(wàn)元。哈密公司也在去年初發(fā)生安全事故被罰款30萬(wàn)元。除了罰款外，哈圖公司還因?yàn)榘l(fā)生安全事故停產(chǎn)整改。備受詬病的是，頻領(lǐng)罰單而西部黃金采取了選擇性披露。

　　同時(shí)，西部黃金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也因頻頻被罰很受傷。2017年，公司凈利潤(rùn)只有2181萬(wàn)元，同比降逾八成。今年一季度，公司虧損1848.61萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，2015年上市以來(lái)，公司盈利能力大幅減弱，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上市之前相比可謂是兩重天。2017年的凈利潤(rùn)不足2012年3.15億元的7%。

　　昨晚，一券商分析師向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，近年來(lái)，美元走強(qiáng)、金價(jià)下行，對(duì)黃金開(kāi)采經(jīng)營(yíng)企業(yè)有一定影響，但西部黃金業(yè)績(jī)下滑如此之大，主要還是自身原因。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)走勢(shì)并不好看。今年4月底至今的3個(gè)月，股價(jià)跌幅接近三成。

　　3家子公司2年被罰335萬(wàn)元

　　一張張罰單將西部黃金的諸多問(wèn)題逐一暴露。

　　西部黃金昨日發(fā)布公告，對(duì)子公司曾因受到行政處罰未披露的事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充披露。

　　這份遲到一年零三個(gè)月的公告顯示，經(jīng)對(duì)公司受到行政處罰情況進(jìn)行全面自查發(fā)現(xiàn)，公司所屬全資子公司西部黃金哈密金礦有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱哈密公司)曾于2017年4月14日收到哈密市伊州區(qū)安監(jiān)局的《行政處罰決定書(shū)》。主要內(nèi)容為哈密公司金窩子礦區(qū)2017年2月28日發(fā)生一起安全事故，死亡一人。被責(zé)令停產(chǎn)整頓并罰款30萬(wàn)元。

　　上述遺忘披露的處罰于西部黃金而言并非首例。

　　今年7月13日，西部黃金發(fā)布公告稱，在配合新疆證監(jiān)局檢查過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)伊犁公司曾于2017年4月27日收到伊寧縣環(huán)保局出具的《行政處罰決定書(shū)》，公司對(duì)這一處罰未進(jìn)行披露。處罰原因?yàn)椋�伊寧縣環(huán)保局于2017年4月9日對(duì)伊犁公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)存在冶煉廠外南側(cè)200米處違反國(guó)家法律法規(guī)設(shè)置排污口、利用滲坑排放廢水等環(huán)保違法行為。

　　其實(shí)，西部黃金類似在環(huán)保安全方面的違規(guī)不在少數(shù)。

　　7月25日，公司公告稱，伊犁公司于7月23日收到伊寧縣環(huán)保局《行政處罰決定書(shū)》，被罰款40萬(wàn)元。原因是今年7月2日，伊寧縣環(huán)保局對(duì)伊犁公司現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，伊犁分公司存在含氰廢渣未按照環(huán)評(píng)批復(fù)要求進(jìn)行破氰處理、含砷廢渣未進(jìn)行固化、未對(duì)使用金蟬藥劑的尾渣進(jìn)行危險(xiǎn)廢物特性鑒定等多項(xiàng)違規(guī)行為。

　　去年11月18日，伊犁公司發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故，導(dǎo)致一名職工死亡。

　　另一家重要子公司西部黃金克拉瑪依哈圖金礦有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱哈圖公司)也是頻領(lǐng)罰單。

　　去年4月30日，哈圖公司千米井礦區(qū)發(fā)生一起頂板冒落事故，導(dǎo)致1人死亡。公司被停產(chǎn)整頓一個(gè)月就復(fù)工。當(dāng)年8月，又因接受安全檢查等被要求停產(chǎn)，一個(gè)月后復(fù)工。然而，復(fù)工一個(gè)月后的10月12日，再次發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故，導(dǎo)致一名職工死亡。

　　據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，哈圖公司兩次合計(jì)被處罰款180萬(wàn)元，伊犁公司三次合計(jì)被罰125萬(wàn)元，加上哈密公司被罰，去年以來(lái)，3家子公司共計(jì)被處以罰款335萬(wàn)元。

　　上市后營(yíng)收止步凈利劇降

　　經(jīng)營(yíng)頻頻違規(guī)直接導(dǎo)致公司盈利能力大幅降低。

　　西部黃金一季報(bào)顯示，今年前三個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.61億元，同比下降50.64%，凈利潤(rùn)為虧損1848.61萬(wàn)元，同比大降134.47%。

　　今年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑或是去年一年業(yè)績(jī)下滑的延續(xù)。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.93億元，同比增長(zhǎng)25.08%，凈利潤(rùn)為0.22億元，同比下降82.77%。這一盈利水平相比上市之前可謂是慘不忍睹。

　　可查的數(shù)據(jù)顯示，2011年至2014年，西部黃金實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為11.24億元、12.06億元、10.87億元、10.75億元，2013年、2014年持續(xù)小幅下降。同期公司的凈利潤(rùn)雖然巨幅波動(dòng)，但遠(yuǎn)強(qiáng)于上市之后。同期凈利潤(rùn)分別為3.09億元、3.15億元、1.21億元、0.78億元。

　　2015年1月22日，頂著營(yíng)收和凈利雙降壓力，西部黃金成功闖關(guān)IPO，并實(shí)現(xiàn)在上交所掛牌。然而，雖然公司成功募資4.50億元加碼礦產(chǎn)開(kāi)采及技改，但未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑之勢(shì)。上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.14億元、凈利潤(rùn)0.61億元，同比分別下降5.67%、22.35%。

　　2016年行業(yè)回暖，國(guó)內(nèi)黃金開(kāi)采企業(yè)盈利能力大幅提升。當(dāng)年，中金黃金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.62億元，同比增長(zhǎng)3.20倍，湖南黃金同比增長(zhǎng)4.76倍。

　　這一年，西部黃金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也大幅反彈。其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為11.13億元、1.27億元，同比增幅為9.74%、107.84%。

　　2017年，湖南黃金凈利增速放緩、中金黃金、山東黃金小幅下滑，而西部黃金則暴跌。

　　整體而言，2011年至今，西部黃金的營(yíng)業(yè)收入維持在10億級(jí)，去年最高也未達(dá)到14億元。凈利潤(rùn)則持續(xù)下滑，由2012年的3.15億元跌至去年的0.22億元，5年間跌幅超過(guò)93%。

　　資產(chǎn)減值損失年增1.5億

　　盈利能力降低的西部黃金資產(chǎn)質(zhì)量也在下降。

　　縱覽西部黃金2011年至2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其銷售費(fèi)用總體上波動(dòng)幅度不大，管理費(fèi)用在2011年至2013年超過(guò)2億元后，2014年開(kāi)始逐漸回落并穩(wěn)定在1.80億元左右。

　　作為流動(dòng)資產(chǎn)中重要組成部分，應(yīng)收賬款變動(dòng)也不大，而存貨在2015年、2016年猛增至3.79億元后，2017年回落至2.79億元，與2014年一年的存貨水平持平。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)最大的是資產(chǎn)減值損失，2017年高達(dá)1.51億元，而2016年以前均只有數(shù)百萬(wàn)元。

　　2017年西部黃金的資產(chǎn)減值損失為何突然劇增?

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，其應(yīng)收賬款壞賬損失61.54萬(wàn)元，而上年計(jì)提的壞賬收回16.38萬(wàn)元。存貨跌價(jià)損失1.73萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)減值損失20.52萬(wàn)元。固定資產(chǎn)減值損失2614.96萬(wàn)元、在建工程減值損失74.30萬(wàn)元。此外，還有一筆最大的資產(chǎn)減值損失，高達(dá)1.23億元。這筆減值損失，主要是開(kāi)發(fā)支出減值準(zhǔn)備。

　　高達(dá)1.23億元的開(kāi)發(fā)支出減值準(zhǔn)備，究竟包含哪些項(xiàng)目，公司并未具體說(shuō)明。而在2011年至2016年的6年間，公司均未見(jiàn)計(jì)提開(kāi)發(fā)支出減值準(zhǔn)備。

　　回溯公告發(fā)現(xiàn)，2017年公司對(duì)8宗礦權(quán)計(jì)提減值，這些在自然保護(hù)區(qū)內(nèi)的8宗礦權(quán)申請(qǐng)資料已被國(guó)土資源部門退回或被責(zé)令停產(chǎn)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，西部黃金去年還曾籌劃耗資11.32億元收購(gòu)佰源豐、科邦錳業(yè)各51%股權(quán)，打造“黃金+錳礦”雙主業(yè)。遺憾的是，因環(huán)保等因素，籌劃大半年的重組在今年初宣布終止。