經濟日報-中國經濟網北京6月21日訊 今年以來，信用債市場的風險事件接連發生，民營企業經營和流動性風險隨之顯露，特別是5月份，到期債券規模達到全年最高峰的4175億，對于企業再融資和還款能力形成巨大考驗，引發社會廣泛關注。針對這一情況，監管部門也出臺了一系列舉措，避免違約蔓延、緩解市場的緊張情緒。

　　近日，中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才、民生銀行首席研究員溫彬和中閱資本總經理孫建波做客中國經濟網“金融深一度”訪談欄目，就當前信用債市場的現狀、風險事件產生原因等問題展開對話。

　　針對現在已經違約的信用債，應該如何去處置？

　　孫建波表示，違約就是違約，破產就是破產，不能盲目進行人為干預、拯救。“如果你去救它，導致明明應該價格破滅的，給它一個人為的高價，是對市場最大的破壞，會導致資金的流向出現嚴重的問題”。他認為，煥發經濟活力，一定是舊的死掉，才會有新的起來，不然被這些舊的主體所裹脅，進步就成為一句空話。

　　徐洪才認為，一定要建立優勝劣汰的市場退出機制，該破產的破產，該清算的清算，該關閉的關閉。同時，要體現法制化，市場化的原則，依法保護債權人的利益。針對現金流不足、并非資不抵債的企業，可以責成它的大股東，通過合法的機制變賣公司資產；而針對既不能清償到期債務，又出現了資不抵債的企業，債權人要發揮主導作用，引入律師事務所，會計事務所等相關機構。

　　徐洪才提出，現在很多企業是借錢賴著不還，但其實是有資產的，應該完善相應的機制。“因為是信用債，沒有質押、質押。如果有抵押、質押，債權人可以變賣，自己處置，但是問題是資產在企業手里，那么這里面我覺得就要完善相關的機制，可以賣掉他的資產用來償債，但是我們現在還沒有這種機制。”

　　溫彬表示，一旦債券到期，本期不能兌付，就不能再進行交易，對投資人來說不僅面臨著信用風險，而且還面臨著流動性風險。因此探討市場化處置的交易機制的話，可以考慮讓持有債券的投資人在市場上打折出售，而場外投資人如果看好資產標底的話，可以通過打折的方式進行購買，使債券處理更加市場化，更加有效率。“我想這個可能還有一系列的相應的規范，包括債券違約以后，它的這個信用的評級，一些第三方會計事務所，律師事務所如何進行中介機構的引入，我覺得這個市場還是有很多需要進行建設和完善的。”