經濟日報-中國經濟網北京6月21日訊 今年以來，信用債市場的風險事件接連發生，民營企業經營和流動性風險隨之顯露，特別是5月份，到期債券規模達到全年最高峰的4175億，對于企業再融資和還款能力形成巨大考驗，引發社會廣泛關注。針對這一情況，監管部門也出臺了一系列舉措，避免違約蔓延、緩解市場的緊張情緒。

　　近日，中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才、民生銀行首席研究員溫彬和中閱資本總經理孫建波做客中國經濟網“金融深一度”訪談欄目，就當前信用債市場的現狀、風險事件產生原因等問題展開對話。

　　信用債市場頻繁出現違約事件的原因何在呢？

　　徐洪才表示，從去年下半年以來，貨幣條件處于收緊的狀態，廣義貨幣供應量增長速度已經回落到8.3%左右，低于名義GDP的增長速度，很多企業是對這種政策的變化還難以適應。“在過去幾年，由于相對寬松的貨幣條件，信用債規模也是快速膨脹的，在這個快速膨脹的過程當中，資金是很充沛的，廉價的，所以這個定價在當時收益率水平也是偏低的，就是它的風險議價不足以覆蓋它的風險，那么因此的話，現在也出現一些個別的違約。”

　　溫彬分析稱，首先，今年以來金融監管進一步加強，包括資管新規落地等，在這樣一個背景下，整個銀行信用體系是在收緊的，包括委托貸款、信托貸款等表外融資在收縮，當這些業務需要回表的時候，銀行信貸表內不能完全承接這么大規模的體量，所以出現一些短期的流動性風險，進而就導致了部分債券的違約。其次，今年主要新增的違約債券集中在民營企業，和企業所處行業有很大關系，比如說企業可能原來就在產能過剩的行業，本身就面臨是僵尸企業、沒有可持續性的問題。另外，企業本身存在公司治理不完善、暫時經營困難等問題。

　　孫建波表示，剛性兌付的打破使得原來習慣于亂花錢的企業遭遇資金困難，導致經營出現問題的企業難以為繼。真正出問題的公司還是少數，屬于個例，可以說是轉型期的一個常態特征，但同時也具有很強的邊際意義，風險不容忽視。

　　徐洪才和溫彬也強調，相對于整個金融市場，包括信用債市場來看，目前信用債違約還是個案的現象，沒有出現信用性風險。

　　溫彬說，“因為我們知道整個信用債的規模現在26萬億，最近違約的也就是幾百億，也就是總體占比不到1%，所以我覺得還是一些特定的行業和個別企業出現這個事件，所以對整個金融市場來說不必過分的擔憂。”