為了鼓勵長線投資，今年4月起，公募基金實施流動新規，對持續持有期少于7日（自然日）的投資者收取不低于1.5%的超高贖回費率，又稱“懲罰性費率”。

　　“其他基金都是持有不到7天才懲罰，為什么我持有的債券基金，只要不滿180天都要接受同樣的懲罰？”基民王先生對《金證券》記者說，相比股票基金，債券基金的贖回費率應該更低才對。

　　記者注意到，雖然各家基金同類型產品的贖回費率相差不大，但其中確實有不少“異類”。

　　銀華有些債基持有半年贖回費都“懲罰”

　　基金贖回費是指在開放式基金的存續期間，已持有基金份額的投資者向基金管理人賣出基金份額時所支付的手續費。

　　王先生持有的是銀華信用四季紅產品，公開資料顯示，該產品持有期限小于180天，贖回費率為1.5%；大于等于180天，小于365天，贖回費率為1.2%；大于等于365天，小于730天，贖回費率為0.7%；大于等于730天，贖回費率為0。

　　《金證券》記者注意到，不僅是銀華信用四季紅，銀華信用季季紅、銀華純債信用債券等債基也采用相同的贖回費率。

　　“債券基金的贖回費率，一般比股票基金和混合基金要低。和其他債基比，銀華這幾只確實贖回費率偏高，不僅持有半年內很貴，而且兩年內都很貴。如果要買，要充分做好長線投資的準備，如果持有時間不長，再扣去贖回費，盈利會比較可憐。”滬上一基金分析人士表示，大部分債券基金，是按不足7天、7-179天、180-365天、365天及以上等持有期限，將贖回費率分為四檔，對應費率分別為1.5%、0.10%、0.05%、0。

　　銀華基金客服人士表示，發行時期、投資風格等因素決定了各個產品的費率不同，這個要看當時的合同約定，“銀華信用四季紅、季季紅產品是每三個月分紅一次，而且都是2013年發行的產品，當時的整體費率情況就是如此，也是希望持有人能長期投資。”她對記者說，投資基金主要還是看業績，費率低的不一定收益就好，“2014年以后發行的一些債券基金，贖回費率比較低，比如銀華永興純債持有超過30天贖回費用為0，銀華永利債券超過7天少于半年贖回費率都是0.1%。”

　　《金證券》記者注意到，銀華旗下贖回費率偏高的幾只債基成立以來收益都還不錯，但銀華基金客服也表示，會把投資者反映費率偏高的意見反饋上去。

　　富國有些基金持有一年或十年贖回費都一樣

　　業內人士表示，一般來說，持有時間越長，基金的贖回費率就越低，這也是鼓勵基民長期持有。

　　然而富國基金是個例外。有不少基民反映，富國基金旗下為數不少的基金甚至包括指數基金，都是固定的贖回費率，持有再長時間也不會降低。

　　《金證券》記者注意到，如知名基金經理朱少醒管理的富國天惠成長、畢天宇管理的富國城鎮發展，若持有期限若小于7天，收取1.5%的贖回費率；若持有期限若大于等于7天，收取0.5%的贖回費率，并沒有其他過渡檔。

　　“確實是這樣，只要超過7天，就收取0.5%的贖回費率，不管是持有一年還是十年”，富國基金客服人士表示，如果想節省贖回費率，可以采用后端收費的方式。

　　據悉，前端收費和后端收費是購買基金的兩種收費方式。前端收費是指在申購基金時扣除申購費，贖回時扣除贖回費。后端收費是指在申購基金時不扣除申購費，而在贖回基金時扣除后端申購費、贖回費，通常以持有時間為計算基準，持有時間越長費率越低。

　　《金證券》記者注意到，依舊以富國以上兩只產品為例，如果采取后端收費方式，持有期限小于7天，贖回費率為1.5%；持有期限大于等于7天，小于兩年，贖回費率為0.6%；持有期限大于等于兩年，小于三年，贖回費率為0.3%；持有期限大于等于三年，贖回費率才為0。

　　“如果采用后端方式，只要持有期限不到三年，贖回費都比前段要高？”對于記者的疑問，富國基金客服人士表示認同，稱后端收費就是支持長期持有，并建議如果想靈活操控資金，還是選擇前段收費比較好。她說，富國旗下也有很多產品的贖回費用，采用前段收費也是逐年遞減的，比如富國精準醫療、富國新興產業等。不同標準的依據是什么？“沒有依據和規律，看當時的募集合同。”

　　“即便是前段收費，其他基金也很少采取一刀切方式，基本都逐年遞減。”上述基金分析人士表示。《金證券》記者選擇了多家基金公司的產品查看，贖回費用基本沒有前后端的表述，大多數股票基金的贖回費率，持有期限大于兩年就降低到0；而指數基金的贖回費率，很多分為不足7天、7天及以上兩檔，分別為1.5%和0。

　　《金證券》記者注意到，富國基金客服舉例的富國精準醫療、富國新興產業和其他基金公司產品贖回費率大致相同，即不分前后端，持有時間超過兩年，贖回費用就為0。