在春節長假期間外圍股市持續普漲的背景下,今日(2月22日)A股市場的投資者也收獲了一個狗年開工大紅包!在樂視網(300104,股吧)都能夠漲停的狗年第一個交易日,兩市個股全線普漲,藍籌及中小創則同步上揚。

　　對狗年開局的整體投資策略把握上,來自多家績優私募的最新策略顯示,多家在2017年投資收益不俗的私募機構,對于短中期A股市場的觀點普遍相對積極。在“不怕下跌、保持逢低布局”成為相關私募主流投資思維的同時,大盤藍籌則依舊獲得一致力挺。

　　節后首個交易日表現符合預期

　　對于今日A股市場的整體表現,上海世誠投資總經理陳家琳表示:

　　截至今日收盤,上證50、滬深300、上證指數等A股主要股指普遍出現高于2個百分點的上漲,綜合春節長假期間外圍股市表現、港股市場今天的走勢以及AH股溢價率指數等因素來看,春節后首個交易日A股的表現基本符合預期。這也在很大程度上顯示了A股市場較快的反應速度和比較高的市場效率。這一點在今天AH股溢價率的收斂和全天影視傳媒股相對于外圍股市補漲走勢上表現的尤其突出。

　　統計顯示,春節期間(當地時間2月14日-20日)海外股市迎來普漲。美國三大股指道瓊斯工業、標普500、納斯達克指數在此期間分別上漲1.32%、2.00%和3.15%;亞洲主要股指中的日經225、恒生指數,則分別大漲3.42%和5.34%。在此期間,港股市場中的IMAX China、華誼騰訊娛樂、阿里影業等影視股表現優異。

　　北京凌通盛泰董事長董寶珍表示,相對于前期A股市場受外圍股市沖擊的下跌幅度,以及春節長假期間港股、美股等海外股市的漲幅而言,節后首個交易日A股主要股指雖然均出現了超過2%的上漲,但“反彈力度可能還依舊不夠”。

　　績優私募投資信心顯著修復

　　值得注意的是,在今日A股在狗年開門紅的表現之后,目前績優私募整體投資信心也出現明顯增強。

　　重陽投資聯席首席投資官陳心表示,A股市場在春節前出現較大幅度調整,這與海外市場波動有關,也與A股年初上漲較快相關。但從2018年全年的角度而言,A股和港股市場在系統性機會和風險方面均不顯著。

　　上海泓信投資董事長尹克也分析稱,從短期來看,市場有望在避險情緒平復后迎來超跌后的修復,對于A股的表現依然維持相對樂觀的態度。具體來看,目前A股的估值中位數已處于歷史均值水平以下,市場隱含的系統風險實際上可能要小于投資者的實際感受,而近期的消費數據也顯示出宏觀經濟仍然保持了較高的活力,企業盈利有望保持增長,在盈利改善和債務風險下降的推動下A股仍然存在估值修復的空間。

　　董寶珍進一步分析稱,前期美股在接近8年的牛市表現后自高位持續重挫,整體而言應當可以理解為市場的“標志性事件”。即經過長時間的單邊震蕩上漲后,美股正面臨著向下著陸的需求。在市場估值上升至高位、投資者分歧持續顯現的背景下,主要股指的高位寬幅震蕩也將持續成為市場常態。整體而言,美國投資者已經基本告別了過去8年牛市的“吃肉階段”,而進入了“喝稀粥”時期。進一步以俄羅斯股市對比分析,目前俄羅斯股指已經基本全部收復了前期因歐美股市重挫而大幅下跌的失地,而從橫向對比而言,低估值的俄羅斯股市在全球所有重要股市中與中國股市最為相像,都在核心藍籌板塊上出現過長時間的低估值階段。由此,未來A股市場值得投資者繼續中長期看好。

　　上海聯創永泉投資總監張媚釵表示,目前對A股市場整體表現,整體保持中性觀點。盡管國內金融去杠桿在持續進行中,A股估值提升有難度,但從盈利角度,全球經濟總體還在復蘇的進程中,企業盈利增長的還在良好的趨勢中。

　　大盤藍籌再獲力挺

　　對狗年A股市場開局時期的投資策略,綜合多家績優私募的整體策略觀點來看,目前相關私募機構在繼續對A股保持中性偏樂觀的同時,逢低布局與看好藍籌結構性機會,則成為兩大。

　　在短中期的投資把握上,董寶珍表示,短期該私募的投資策略將繼續保持積極。一方面,A股核心藍籌板塊整體估值仍然處于個位數水平,相對于中小創依舊有較大的估值優勢;另一方面,在具體操作策略上,該私募機構仍將堅持“低位持續加倉”,等待前期“并非來自基本面的空頭因素”繼續消散。

　　此外,董寶珍還以銀行股板塊舉例稱,春節期間銀監會最新公布的銀行業相關經營數據顯示,在2017年全年宏觀經濟持續企穩復蘇的背景下,銀行業利潤增速正在呈現出向上的特征,而壞賬率則明顯下行,目前基本面好轉而估值偏低的銀行股板塊,值得繼續看好。

　　尹克表示,在當前的環境下,該私募整體較為看好周期和藍籌,主要原因來自于兩大方面。

　　一是相對于大多數成長板塊,周期與藍籌板塊的估值相對合理,在目前流動性中性偏緊的環境下,市場估值較難大幅提升且市場也更加偏好短久期類的資產。

　　二是在經濟溫和復蘇,通脹逐漸回升的環境下,周期、消費及金融等業績增長的彈性相對更高,成長板塊在經歷上一輪的牛市后仍然有許多積累的問題需要消化,短期內反轉的概率并不高。

　　不過,相較于去年市場的極端分化,今年的市場可能在風格上會有所緩和,資金有望在更多板塊間輪動。

　　張媚釵則分析稱,從市場風格角度來看,藍籌股和低位中小市值個股都有投資機會,藍籌股的估值總體合理,中長期來看,隨著盈利的持續增長還會有穩定的回報。低位中小市值個股中有一些優質公司經過這幾年市場的優勝劣汰成長為行業小龍頭,行業景氣度也進入上升期,也會有較好的投資機會。在系統性風險不大的情況下,該私募將繼續著重于逢低買入低估值優質個股。

　　數據顯示,截至北京時間2月22日17時(今日亞洲主要股市交易結束),目前A股市場在上證50、滬深300等核心藍籌板塊的估值上,相對于美股和港股,依舊呈現出較為顯著的估值優勢。

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