EIA發布的2018年第一份月度短期能源展望報告顯示，2017年全球原油消費量增長1.4百萬桶/天，預計2018年增加1.7百萬桶/天，上調了10萬桶/日。需求增長的主要推動因素為非OECD國家GDP的增長，預計非OECD國家2018年原油需求增加1.2百萬桶/天，2019年增加1.3百萬桶/天，主要來自于中國和印度原油需求的貢獻，預計中國2018年需求增量0.4百萬桶/天，2019年需求增量0.3百萬桶/天。預計印度2018年需求增量0.3百萬桶/天，2019年需求增量0.3百萬桶/天。OECD國家需求的預期為2018年增加0.5百萬桶/天，2019年增加0.3百萬桶/天，美國為主要的非OECD國家需求增長源，將2018年美國原油需求增速預期從此前的41萬桶/日上調至47萬桶/日，2019年美國原油需求增速為34萬桶/日。

　　圖為全球原油需求(單位：百萬桶/天)

　　圖為全球原油生產增量(單位：百萬桶/天)

　　EIA預計供給端增量主要來自于非OPEC國家，預計非OPEC國家2018年原油產量增加2百萬桶/天，2019增加1.3百萬桶/天。非OPEC國家原油產量增加主要來自美國的貢獻，預計2018年美國原油產量將增加97萬桶/日，此前為78萬桶/日。2019年美國原油產量將增加58萬桶/日，并將在2019年11月達到1100萬桶/日的高峰。預計美國原油產量仍有較快增長，但同比增幅將呈現下滑趨勢，從2017年下半年以來的100萬桶/天左右的月度同比增幅，到2018年下半年之后下滑到50萬—60萬桶/天的月度同比增幅。

　　EIA月報預測今明兩年原油市場仍處于緊平衡局面，同時上調今明兩年美國原油需求，但也同時上調了美國原油產量的增量，由于前期受伊朗局勢影響，市場多頭情緒強烈，投資者選擇性地忽視了報告中利空因素的影響，報告發布后油價隨之上漲，預計隨著市場情緒逐漸消化，利空因素將逐漸凸顯，油價將回調。

　　極寒天氣或持續推升油價

　　1月4日，受“炸彈旋風”的影響，暴風雪肆虐美國東部地區，氣溫驟降，東北部地區地表溫度甚至低于火星。極端寒冷的天氣，導致部分地區原油生產受到影響，美國產量下滑。

　　據EIA數據，截至1月5日當周美國原油產量為949.2萬桶/天，較前周下降29萬桶/天。但同時鉆機數錄得上升，據貝克休斯數據，截至2018年1月12日當周美國石油鉆機數為752臺，較前周增加10臺，是4周以來鉆機數首次增長，也是2017年6月以來的最大單周漲幅。預計隨著天氣逐漸轉好，原油生產恢復正常，原油產量將大幅上升，屆時油價將承壓。

　　圖為美國原油產量(單位：千桶/天)

　　嚴寒的天氣導致美國取暖油消費大增，價格隨之上升，刺激煉廠維持高位運行，導致原油庫存繼續下滑，但成品油庫存均上升。截至1月5日當周，美國商業原油庫存(不包括戰略儲備)為4.19515億桶，較上周減少494.8萬桶，連續八周下降，原油庫存仍處于五年均值以上，但低于去年同期。汽油庫存2.37322億桶，較前周大幅增加413.5萬桶，連續九周上漲;餾分油庫存1.43088億桶，較前周增加425.4萬桶，連續四周上漲。汽油庫存和餾分油庫存均維持在五年均值上方，但靠近均值線，且均低于去年同期。

　　同時，美國原油和原油產品出口量維持高位運行。據EIA數據，截至1月5日當周美國原油出口101.5萬桶/天，較前周減少46萬桶/天，但仍維持高位運行。石油產品出口量513萬桶/天，維持歷史高位，較前周增加66萬桶/天。

　　圖為美國煉廠開工率

　　圖為美國原油庫存(單位：千桶)

　　圖為美國汽油庫存(單位：千桶)

　　原油產量和庫存雙雙下降，但市場反應平淡，主要是由于汽油和餾分油庫存的持續上漲，疊加出口維持高位運行，抵消了庫存和產量下降的利多影響。由于EIA數據的滯后性，預計受嚴寒天氣的影響，短期內美原油產量和庫存仍持續下降，取暖油消費仍將上升，或將導致成品油庫存下降，促進油價上漲。但極寒天氣逐漸消退，天氣逐漸好轉，原油生產將恢復正常，疊加鉆機數增加的影響，原油產量將增加，原油庫存將轉跌為升，油價將回調。

　　圖為美國原油及原油產品出口量(單位：千桶/天)

　　中國原油進口量將大幅上漲

　　2017年中國原油進口量4.1957億噸，同比增加10.1%。另外，近期商務部下發2018年首批原油非國營貿易進口配額，總計12132萬噸，較2017年首批配額大幅增加76%，并超過2017年全年配額。此外，2017年8月至11月開始中國原油庫存持續下降，環比均為負值，據新華社石油價格系統信息顯示，2017年11月我國原油庫存觸及七年以來的低位。綜合來看，今年中國原油進口量將大幅增加，將對油價提供強有力的支撐。

　　圖為中國原油進口量(單位：萬噸)

　　圖為中國原油庫存環比