2018年，期貨市場將堅持服務實體經濟的根本發展方向。交易所將更加積極地研發上市更多期貨、期權新品種，包括紙漿、紅棗、20號標準橡膠、2年期國債、生豬、尿素，以及銅期權、PTA期權等。同時，加強市場監察，防范市場操控和異常交易行為，建立投資者適當性制度，引導客戶理性操作

　　我國商品期貨成交量已經連續8年居世界第一；上海期貨交易所成為全球第一大的黑色金屬期貨市場和第二大有色金屬期貨市場；大連商品交易所成為全球最大的農產品期貨市場——這些成果是我國經濟金融改革成功實踐的一個縮影。全球500強企業中，94%的企業都積極利用期貨市場套期保值和管理風險。隨著我國企業規模體量日益增大和參與國際競爭，利用期貨對企業生產經營進行風險管理，成為大型企業、國際化企業穩健發展的必然選擇。而隨著中國實體經濟的壯大，期貨業的發展也迎來新時代的新機遇。

　　新年承載新希望。2018年，期貨市場將緊緊圍繞服務實體經濟、防范金融風險、深化金融改革三大任務開展工作，將鮮明呈現三大特點。

　　防風險強監管

　　2015年，芝加哥商品交易所名譽主席梅拉梅德曾評論中國期貨業：“在中國，期貨市場中大概80%是投機者，20%是套保者，這個比例太高了。投機者和套保者6∶4的比例應該更健康。”梅拉梅德所說的這個情況，其實已在改變。2017年，期貨業不追求交易量，而是堅持服務實體經濟的根本發展方向，這個風格將在2018年延續。監管層持續加強市場監管，堅決抑制過度投機。一方面，鼓勵實體企業運用期貨的套期保值功能，進行風險管理；另一方面，加強市場監察，防范市場操控和異常交易行為，同時建立投資者適當性制度，引導客戶理性操作。

　　各大交易所將進一步強化一線監管職責和規范期貨經營機構發展，切實防范市場風險。交易所將強化對客戶交易行為的監控，強化穿透式監管。以大連商品交易所為例，2017年全年，大商所共查處異常交易行為396起，盤中套保超倉65起，違反交易限額56起，對148個客戶采取暫停開倉措施。所內立案調查16起，上報證監會調查2起。截至目前，共有2353組、6454名客戶向大商所申報實際控制關系賬戶。

　　一線監管方面，交易所監管將從兩個方面著手。一方面，加大對會員單位和機構投資者的監管力度，尤其是對機構投資者跨市場交易的監管，比如說證券公司，既在現貨市場上交易，也在期貨市場上交易，對他們的監管始終是重點。另一方面，進一步加大監管科技投入，將監管手段與金融科技發展趨勢相融合，有效促進科技監管。

　　今年開春后，中國期貨業協會將組織開展首次年度綜合壓力測試工作，按《期貨公司壓力測試指引（試行）》，加強系統性風險防范，以確保期貨市場平穩運行。

　　加快創新服務實體

　　2017年最后一天，新疆阿克蘇棉花目標價格“保險+期貨”精準扶貧項目理賠順利完成。鄭州商品交易所的棉花“保險+期貨”業務讓阿克蘇棉農收入得到了保障。

　　回歸期貨市場本源，為實體經濟服務是期貨市場發展的出發點和落腳點。2018年期貨業一條主線就是進一步完善期貨市場產品體系，更好地滿足實體經濟需求。2017年被稱為“期權元年”，同時也是期貨品種創新年。豆粕、白糖期權上市，標志著我國期貨市場步入期貨和期權并進的新時代。蘋果期貨作為全球首個鮮果期貨的上市，標志著我國期貨市場品種自主創新再進一步。可以預計2018年交易所將更加積極地研發上市更多期貨、期權新品種，包括紙漿、紅棗、20號標準橡膠、2年期國債、生豬、尿素，以及銅期權、PTA期權等。

　　鄭商所將推動紅棗期貨盡早上市。推動PTA、棉花等期權研發上市，并將適時推出倉單交易、基差貿易等延伸服務，穩步擴大“保險+期貨”試點，支持相關產業企業利用場外期權管理風險、穩定生產經營。

　　大商所將積極推進生豬、乙二醇、尿素、航運等重大品種以及玉米、棕櫚油、鐵礦石等其他期權產品的研發工作，深化“保險+期貨”試點，積極探索場外期權、基差交易等產業服務的新方法、新模式，促進現貨產業鏈各類主體對衍生品市場的參與和利用，培育龍頭產業客戶。

　　中國金融期貨交易所董事長胡政表示，發展金融期貨，是建設多層次資本市場的應有之義，是防控金融風險、維護金融安全、提升金融競爭力的基礎性制度安排，更是新時代打贏防范化解金融風險攻堅戰的有力支撐。近期資管新規推出以后，銀行的各類理財產品對風險管理的需求巨大，據悉，國債期貨將進一步完善產品結構。從市場的需求出發，準備推出兩年期國債期貨。

　　資管新規推出以后，銀行的各類理財產品對風險管理和市場透明度的需求巨大，特別是預期收益型向凈值型轉化的產品。中國金融期貨交易所總經理戎志平表示，既然幾家兄弟期貨交易所也都有了期權產品，中金所也應該加快推進股指期權的上市工作。推動機構的入市方面也需要進一步提速。中金所目前的兩大類產品線，雖機構投資者的持倉水平已經比較高，但是，離它真正發揮功能還有比較大的差距。像國債期貨，目前比較大的機構投資者像銀行、保險、境外機構都還沒有進入。推動銀行、保險、境外機構投資者等參與國債期貨，是中金所非常重要的工作。

　　國際化即將起航

　　當下，期貨業最令人期待的是原油期貨上市。原油期貨作為我國期貨市場全面對外開放的起點，已進入“讀秒”倒計時。2018年，期貨業將加快形成全面對外開放新格局，提高期貨價格的全球代表性。

　　2015年人民幣已經納入SDR，但人民幣要成為公認的儲備貨幣，還需要一個日益強大的資本市場支撐。強大的資本市場要有很高的流動性，就需要盡可能地開放期貨市場，發揮期貨市場的作用。中國已是大宗商品生產、流通、消費、出口大國，期貨市場也應該在國際商品市場上發揮更大的價格發現作用。

　　除了上期所的原油期貨，2018年，大商所將推動鐵礦石期貨國際化早日落地，大力推進衍生品市場對外開放，針對進口大豆、豆粕、棕櫚油等品種，研究引入境外投資者參與交易。據悉，鄭商所的PTA期貨也在積極準備引入境外交易者，支持和鼓勵更多合法守信的境外交易者參與國內商品期貨交易。

　　2018年的期貨市場行情將會有何特點？中大期貨首席經濟學家景川接受記者采訪時表示，商品期貨方面，2018年全球驅動的商品會獲得支撐，而中國定價商品會有壓力。這是因為中國經濟增長力度減弱，而全球主要發達國家經濟復蘇向好。全球定價的品種以有色、化工等為代表，而中國定價商品以黑色系為代表，如鐵礦石。農產品將呈現自身周期波動，與經濟形勢關聯不大。這是因為農產品的消費彈性不大。金融期貨方面，在利率重心上移的情況下，國債期貨將回落。而股指期貨市場的走向尚需觀察。