易方達總裁 劉曉艷

　　編者按：

　　在中國改革開放的浪潮中，資本市場的建設與發展是至關重要的一環；而在資本市場的成長軌跡中，以公募基金為代表的機構投資者的成長與崛起影響巨大。

　　今年是中國改革開放40周年，也是公募基金誕生20周年。

　　20年，不忘初心風雨兼程。公募基金肩負起推動普惠金融、服務實體經濟發展的時代使命，持續在多層次資本市場體系中更為全面、主動地發揮機構投資者功能。

　　20年，矢志耕耘砥礪奮進。公募基金把投資者利益擺在首位，樹立了專業投資管理和現代理財文化的標桿，率先成為信托關系落實最為充分的資產管理行業。

　　20年，兼容并包守正出奇。公募基金創新突破不斷挖掘市場價值，為長期投資者提供可觀回報和金融便利，為各市場的互聯互通牽線搭橋。

　　中國基金業誕生于一個偉大的時代。20年公募基金發展史，是中國改革開放進程中資本市場向上生長的生動注腳。

　　感受公募行業的發展脈絡，及其背后資本市場的風云激蕩，我們欣喜地看到，公募基金已成為價值投資的引領者，正再次迎來發展的大時代。我們相信，持續推進的改革開放偉業將為資本市場強國建設注入強大生機，而公募基金也將在正本清源的大資管新時代扮演更加重要的角色，以更積極的姿態再塑輝煌。

　　⊙記者 朱文彬 ○編輯 長弓

　　南國冬日的午后，陽光透過落地玻璃灑進來，溫暖、柔和、純凈。

　　一款藍色的復古盤扣中國風上衣，坐在記者面前的劉曉艷，頗有一番禪意。

　　自1999年末參與易方達籌建以來，劉曉艷將自己近20年的美好時光都奉獻給了公司。2011年，她正式出任易方達總裁，數年來一直埋頭實干，甚少接受公開采訪。

　　在被華爾街稱為“男人的俱樂部”的基金行業中，劉曉艷卻以嬌小的身軀扛起了易方達，使之成為公募基金管理行業的翹楚，展現出“巾幗不讓須眉”的非凡魅力。

　　在中國公募基金業即將迎來20周年生日之際，劉曉艷接受了上海證券報記者的獨家專訪，暢言從業感悟，憧憬未來基金業發展大趨勢。

　　每天都在解決問題的路上

　　“自1999年開始參與籌建易方達，一晃18年過去了。”作為行業中少有的堅守者，劉曉艷頗為感慨。

　　回憶過往，劉曉艷依然歷歷在目。初入基金行業時，劉曉艷懷著一顆天真浪漫之心。

　　參與籌建易方達之前，劉曉艷在廣發證券工作。對于個人的成長，劉曉艷坦言，自己一開始的成長是不自覺的。2001年，易方達剛成立時只有3只基金，規模總計24億元。

　　“我當時還以為，好像只要有20多億的規模，就可以過一輩子了。”劉曉艷笑道，自己當時沒有想那么多，而是著眼于把眼前的事情做精、做好，沒想到易方達會成長為現在這個樣子，會有如今超過1.2萬億元的規模。

　　在度過最初的萌芽狀態，尤其是自2011年執掌易方達后，劉曉艷開始著眼于思考并規劃、推動易方達的發展。劉曉艷說，她現在思考最多的是易方達未來3年是什么樣子，未來5年、10年是什么樣子。

　　雖然不同階段關注的著眼點不同，但劉曉艷一直保持著簡單、純粹的心態。工作中雖不時會遇到問題和矛盾，但她給人的感覺始終是陽光明媚。“當產生問題和矛盾的時候，不要覺得這是一個不好的事情。沒有問題和矛盾的產生，也就意味著沒有變化和發展。如果站在產生矛盾的根源上思考，會理解矛盾，并相對容易解決。思考多了，對事情就會看得更清晰，再碰到問題，也就會有比較完整的思維方式去解答。這樣我們也就在不斷進步、不斷發展。”

　　這種務實的態度，恰如易方達的公司理念——“執著于在長跑中勝出”，也像易方達成立之初的“科”字頭基金產品，雖然曲折在所難免，但堅持獨立思考、堅定信念，就能當好“長跑”選手。比如，易方達科翔自成立以來的16年中，復權后累計凈值增長率達19倍，年化收益率近20%。

　　增加投資者的獲得感

　　塵凡未脫漫言心。

　　正是在不斷的思考中，劉曉艷形成了對公司、對行業、對大資管以及對整個金融體系的看法。

　　很多人認為，相較于保險、信托、股權投資等其他投資類別而言，公募基金的發展貌似受到很多限制，也面臨激烈的競爭。對此，劉曉艷的回答是，多元化的發展才能從不同角度服務社會。

　　“其他類別資產管理人的發展并不會成為公募基金行業發展的制約因素。”劉曉艷說，正是因為有這些不同模式、方式、策略的管理人存在，才能滿足日益增長的財富管理需求。多元化環境恰恰是推動一個行業、一家公司長遠發展的良好生態。

　　當然，目前的公募基金行業還存在一些挑戰，主要表現在：基礎市場波動性比較大，即便是基金產品能在大波動的環境下獲得較高收益，但投資者其實往往是在低點賣出、高點買進，很難做到對基金產品的長期持有，這使投資者對投資公募基金的獲得感較低。

　　劉曉艷告訴同事，在給客戶計算投入成本時，不僅要看投入了多少資金，還要考慮波動帶來的焦慮感。

　　“要思考如何減少波動性，從而解決獲得感較低的問題。”劉曉艷說，“老是將問題歸結于客戶不能長期持有，這種認識不太對，因為波動性總是挑戰人性的底線。”

　　劉曉艷說，需要從根本上去解決問題。一方面，行業、公司本身還有很大需要提升的空間；另一方面，還有賴于資本市場基礎制度建設的完善。近年來，監管層大力推進資本市場的基礎制度建設，為市場的發展打下了良好基礎，相信未來投資者的獲得感會越來越高。

　　劉曉艷還表示，隨著資管監管標準的統一，資管業務將真正回歸本源，公募基金的發展空間巨大。現在公募基金正站在一個新的起點上，大發展才剛剛開始。

　　有所為有所不為

　　從易方達的發展歷程不難發現，盡管市場風云變幻，易方達卻保持穩健快速的發展步伐，并成為迄今為止行業內唯一一家連續13年公募基金管理規模年度排名位居前五的公司。

　　至于其中秘訣，劉曉艷淡然道：“有所為，有所不為。”

　　此前一段時間，受益于通道業務，不少基金公司的子公司業務急劇膨脹。然而，易方達堅持“有所不為”，旗下子公司對通道業務敬而遠之。

　　所謂通道業務，實質上是在進行監管套利。劉曉艷說，當時公司團隊討論了很久，最終沒去做通道業務，就是因為沒有想清楚這種業務可以大力發展的合理邏輯。“想不明白的事情，就不去做。”

　　易方達公司的價值觀是開放共贏，為客戶創造價值，為社會增進福祉。劉曉艷表示，為客戶創造價值是資產管理的基本要求。同時，資產管理還應著眼于促進社會發展，不然為客戶創造價值的基礎就不牢固、不可持續。

　　抱樸，方得歸真。

　　開放、多元、和而不同

　　近年來，易方達的發展速度有目共睹。這家公司有著怎樣的成長秘笈呢？

　　在一般人眼里，掌管基金行業中領軍公司的女性，大都很強勢。而劉曉艷作為易方達的掌門人，顯然不是想象中的“霸道女總裁”。無論是接觸過劉曉艷的客戶，還是她的同事，都認為她極具親和力，絲毫沒有領導架子。

　　對于易方達取得的成績，劉曉艷很謙虛。“公司是前任創始人梁棠和葉俊英他們打下來的，我不能算創始人，只算創始團隊中的一員。公司能有這樣的成績和地位，是大家共同努力的結果。”

　　劉曉艷說，易方達的核心競爭力在于有一支長期穩定而富有激情的團隊，有一種開放民主、勤奮努力的文化氛圍。易方達的員工都很努力，在不同的崗位上努力展現專業精神和專業能力。劉曉艷說：“我們是在為一個共同的事業努力，在共同的事業中，建立了充分討論、相對授權、有效風險控制的運行機制。”

　　劉曉艷喜歡傾聽。在外出差時，她會跟司機聊天，和碰到的不同的人聊天。

　　“開放既是一種機制，也是一種心態，開放意味著愿意思考不同的東西。我們喜歡不同個性的人發表不同的觀點。志同道合者，也一定會和而不同。”劉曉艷說，無論是個人進步，還是公司進步，足夠的開放性和足夠的多元化是非常重要的。

　　這也體現在劉曉艷的讀書之道中。

　　劉曉艷愛閱讀，什么書都讀。“看書不要總看那些你喜歡看的書，還要看那些你不喜歡看的書。”劉曉艷說，看喜歡看的書，會使人進一步強化原有的觀點，陷落在某種傾向中。因此，需要耐下心來看一些不喜歡看的書，還要仔細琢磨不喜歡的原因，這樣讀書才更有益。