上周，由于市場避險情緒升溫，倫敦金報收于1284.35美元/盎司，先抑后揚，整體與前一周持平;倫敦銀報收于17.09美元/盎司，整體上揚。上周五，朝鮮特使表示，只要他們繼續與韓國進行軍事演習，就不會與美國就核問題進行談判。朝鮮局勢再起波瀾，增加了市場的不確定性。此外，美國特別檢察官穆勒于10月中旬曾向特朗普的總統競選團隊發出傳票，穆勒的刑事調查正力圖弄清競選團隊官員與俄羅斯的關聯。兩件風險事件顯著增加了市場的避險情緒，倫敦金周五盤中最高上探至1297.00美元/盎司，連續突破1280及1290關口，離1300大關僅一步之遙。

　　我們認為，近期金銀走勢偏糾結，對特朗普稅改的分歧預期使得市場投資者分化，因而后市金銀走勢仍舊是看消息而動。短期來看，12月加息預期已超過90%，這一利空因素幾乎被市場消化，所以接下來金銀走勢謹慎樂觀。中長期來看，2018美聯儲加息預期存疑，預計金銀下跌空間不大，整體振蕩偏強的可能性較大。本周關注倫敦金阻力位1300美元/盎司，倫敦銀阻力位為17.5美元/盎司。

　　特朗普稅改不順

　　上周四，美國眾議院通過了一整套影響企業、個人和家庭的減稅議案，但美元反應不大，隨后參議院繼續就稅改方案展開辯論，但參議院版本的稅改已經遭遇一些共和黨人士的反對。特朗普稅改又引發市場對其能否通過的擔憂，美元承壓。此外，據知情人士透露，美國特別檢察官穆勒于10月中旬曾向特朗普的總統競選團隊發出傳票。這一消息進一步印證，穆勒的刑事調查正力圖弄清競選團隊官員與俄羅斯的關聯。“通俄門”風險再起，導致市場避險情緒瞬間拉升，美元再次承壓。

　　除了風險事件以外，上周公布的美國10月通脹數據表現平平。我們認為，短期美元受特朗普稅改不順利的影響出現調整，但中長期仍舊看好美元走勢，目前12月美聯儲加息預期已超過90%，預計年內美元維持振蕩走強趨勢。

　　避險情緒再度升溫

　　今年以來，地緣政治等風險事件時有發生，為金銀上漲提供了較多機會。綜上所述，我們認為，近期，在避險情緒升溫，以及12月加息預期幾乎被市場消化的背景下，金銀下跌空間不大，而風險事件為金銀提供了有力支撐，預計短期金銀維持振蕩格局，本周關注倫敦金阻力位1300美元/盎司，倫敦銀阻力位為17.5美元/盎司。