每日經濟新聞記者 張喜威 每日經濟新聞編輯 姚茂敦

　　香港首對實物交收的雙幣商品期貨正式上線。

　　7月10日，香港交易及結算所有限公司(以下簡稱港交所)正式推出人民幣(香港)黃金期貨及美元黃金期貨。

　　與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，港交所全資附屬公司倫敦金屬交易所(LME)也于同日推出了美元黃金期貨合約和美元白銀期貨合約，兩者同為LME貴金屬(LMEprecious)、世界黃金協會及世界主要參與者聯合推行的產品。而這也是LME時隔30余年后再次推出黃金期貨交易。

　　港交所行政總裁李小加表示，推出雙幣黃金，可以橫跨貨幣，引領人民幣離岸匯率與利率發展;推出實物交割，可以橫跨期貨與現貨，實現黃金美元人民幣三價完美合一。

　　亦有分析指出，LME黃金期貨合約的推出，標志著倫敦黃金市場將從OTC柜臺交轉入交易所集中清算模式。

　　滿足離岸人民幣投資需求

　　記者注意到，港交所官網6月23日就以新聞稿的形式公布了將于2017年7月10日正式推出人民幣(香港)黃金期貨及美元黃金期貨的消息。

　　根據港交所相關資料，7月10日推出了12個合約月份，包括現貨月(2017年8月)及后續11個月(2017年9~12月及2018年1~7月)。港交所還表示，將豁免新產品前六個月交易的交易費和結算費，期間還免收證監會征費。

　　李小加表示，期望上述黃金期貨推出后，利用實物交收可將黃金期貨及現貨合一，而人民幣及美元的匯率也可合一，并強調有信心產品可取得成功。

　　據中國黃金協會統計數據顯示，2016年，國內累計生產黃金453.486噸，連續10年成為全球最大黃金生產國。全國黃金消費量975.38噸，連續4年成為世界第一黃金消費國。

　　“比鄰內地的香港近年來實物黃金貿易一直十分活躍，已成為中國內地的主要黃金買入地。如此大的進出口貿易量決定了香港市場存在著管理黃金價格波動風險的巨大需求，完全有條件發展成為亞洲的黃金定價中心。”李小加表示，由于目前亞洲尚無具有國際影響力的黃金定價中心，黃金的國際定價權主要集中在倫敦和紐約，即使從香港賣往內地的黃金貿易，也要參考倫敦或紐約的基準價格來定價。

　　李小加稱，在香港推出的人民幣黃金期貨和美元黃金期貨正是為了滿足業界和投資者長期以來的投資和風險管理需求。假以時日，希望能夠把香港建設成為世界最重要的黃金定價中心之一，形成具有國際影響力的黃金基準價格。

　　對于推出“雙幣金”的原因，李小加7月10日表示，“目前市場上的黃金期貨多以美元計價和交易，今天在香港推出的黃金期貨特別增加了人民幣計價和交易合約，主要是為了滿足離岸人民幣的投資需求，為投資者提供更多選擇。

　　港交所是世界上唯一一個同時提供人民幣、美元雙幣黃金期貨和人民幣兌美元期貨的交易所。李小加認為，這應該是此次推出的香港黃金期貨的最大看點。

　　著名經濟學家宋清輝對《每日經濟新聞》記者表示，香港雙幣黃金期貨的正式上市，不但有助于推進人民幣國際化進程，而且也會給香港交易所帶來巨大的機遇。同時，這還有利于鞏固香港金融中心的地位，香港有望成為未來黃金的定價中心之一，形成具有國際影響力的黃金基準價格。

　　LME再推黃金期貨合約

　　值得注意的是，在“雙幣金”上市當天，LME推出的美元黃金期貨和美元白銀期貨也正式上線。

　　《每日經濟新聞》記者查閱LME官網相關資料注意到，LMEprecious是由LME、世界黃金協會以及主要行業參與者創建的合作計劃，一邊推出一條在交易所交易的全新倫敦貴金屬產品。LMEprecious旨在合并和增強現有的倫敦貴金屬交易市場，提供新的交易、價格發現、風險管理機遇以及強化市場結構。

　　按照計劃，未來LME還將推出鉑金和鈀金期貨以及全部四種貴金屬(黃金、白銀、鉑金和鈀金)的期權合約。

　　根據相關合約細則，LMEprecious的黃金和白銀合約每天均可交易，從T+1(TOM)、T+2(SPOT)到T+25，也可以從每月最遠到五年。通過這種方式，可將現貨流動性和倫敦場外交易(OTC)市場的日合約與期貨交易所交易的月合約方式結合起來。LMEprecious合約可通過LMEselect進行電子交易，并通過24小時電話市場交易。LME市場允許通過電話開展交易，隨后在清算所進行清算。

　　據了解，LME早在1982年4月就曾開啟了黃金期貨市場，但僅運行3年(1985年)就因交易清淡而不得不將其關閉。

　　如今，時隔30余年，LME的黃金期貨合約終于再度上線。有分析認為，LME黃金期貨合約的推出，標志著倫敦黃金現貨市場發生重大變化，意味著年交易額超過5萬億美元的倫敦黃金市場，將從OTC柜臺交易，轉入交易所集中清算模式。

　　羅德貴金屬咨詢公司(Rhodes Precious Metals Consultancy DMCC)的創始人羅德斯(Jeffrey Rhodes)在迪拜表示：“醞釀黃金期貨的時間很長，但最后還是有成果了。”

　　宋清輝也表示，LME黃金期貨合約重新上市意味著延續百年的倫敦OTC柜臺交易定價方式將會逐漸被交易所模式取代。