和訊期貨消息 周四(7月6日)黑色系集體受挫，熱卷、螺紋、鐵礦跌逾2%，有色金屬亦集體走跌。而農產品相對堅挺，“火箭蛋”強勢歸來，開盤大幅拉升，漲幅超過4%，此外，三大油脂攜手上行。截止中午收盤，熱卷跌2.97%，鐵礦石跌2.43%，螺紋跌2.02%，焦煤跌1.51%，大豆跌1.49%，滬鉛跌1.36%，焦炭跌1.24%，滬鋅跌1.1%;漲幅方面，雞蛋漲4.56%，棕櫚漲1.99%，鄭油漲0.91%。

　　雞蛋遠月走勢分析 供給或偏緊

　　由于當期利潤持續為負值，已經嚴重影響到了養殖場戶的現金流;而到期淘汰的養殖戶每只蛋雞全程利潤也是負值，嚴重影響了資金實力和補欄意愿，因此綜合市場主流數據，今年上半年國內蛋雞苗補欄量同比減少20-30%，為近年同期最差，由此也導致后備蛋雞存欄同比下降20%以上，后期進入產蛋期的蛋雞數量后繼乏力。

　　由于H7N9疫情對活禽交易的限制、上半年整個肉禽出欄量和種禽淘汰量相對較高，使得蛋雞養殖盡管長時間虧損，提前淘汰現象卻一直不溫不火，一直到5月淘汰量才顯著放量，芝華數據顯示，5月份淘汰量環比同比增加40%以上，部分地區400日齡以上的雞基本淘完。由于6月蛋價上漲，提前淘汰現象基本絕跡。

　　綜合前期補欄和蛋雞淘汰來看，5月份后在產蛋雞存欄將會持續下降至今年10月，尤其7-9月環比尤其是同比降幅較大，預計同比下降幅度在7%左右，且屆時種蛋轉商較少，對市場干擾少。去年9月現貨均價7.2元/千克，最高8元/千克，即使考慮到成本下降和消費不足的問題，在供給量同比有較大幅度下降的背景下，今年9月現貨看8元/千克可期，而超跌的現貨最快會在下周企穩并真正開始進入上升通道。而根據價格和供應量的關系，明年1月現貨價格應該在3.5-4元之間。

　　如果在考慮環保因素，后期在產蛋雞存欄有可能降幅超預期。因為環保整治是年底截止，而據調研北方主產區目前還沒正式開始全面的整治工作，臨近年底是否會加速進行也是個問題。

　　庫存明顯企穩 對螺紋鋼行情的支撐作用將會減弱

　　截至6月30日,全國35個主要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會庫存總計共951.2萬噸，周環比減少21.87萬噸。其中，螺紋鋼社會庫存為387.75萬噸，周環比僅略減2.15萬噸。6月以來，鋼材總庫存繼續下滑，但降幅逐漸收窄，而螺紋鋼庫存則明顯企穩，6月23日當周甚至一度出現小幅回升。隨著社會庫存進一步企穩甚至回升，對螺紋鋼行情的支撐作用將會減弱。

　　與此同時，據中國鋼鐵工業協會統計，截至2017年6月中旬末，中鋼協會員企業鋼材庫存量為1329.75萬噸，比上一旬增加57.41萬噸，增幅4.51%，為自4月中旬以來的首次回升。隨著淡季效應持續發酵，下游需求環比回落，而噸鋼利潤維持高位導致鋼廠缺乏主動減產動力，即便未來鋼廠高爐檢修抑制短期產量，預計庫存壓力仍將逐漸積累，并最終向價格端傳導。