(記者 張文斐)由恒泰期貨主辦的“原油期貨投資交流會(huì)”7月4日在深圳舉行。與會(huì)嘉賓表示，國(guó)內(nèi)原油期貨的推出具有重大的戰(zhàn)略意義，也更便于企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，原油具有多重屬性，分析其走勢(shì)時(shí)要充分考慮多重影響因素。

　　“在國(guó)際貿(mào)易中，商品通常是按照期貨價(jià)格定價(jià)的，期貨市場(chǎng)是一個(gè)大宗商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)”平安磐海資本首席風(fēng)控官陸晨表示，中國(guó)是全球第一大原油進(jìn)口國(guó)，對(duì)外依存度逐年攀高，2016年我國(guó)原油對(duì)外依存度已超過65%。但是，我國(guó)對(duì)原油進(jìn)口價(jià)格缺乏話語權(quán)，定價(jià)主要是以布倫特原油期貨和WTI原油期貨為基準(zhǔn)。從這個(gè)意義上講，中國(guó)推出原油期貨具有重大的戰(zhàn)略意義，有助于增強(qiáng)我國(guó)在原油市場(chǎng)的話語權(quán)。

　　“原油期貨推出，有助于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。20世紀(jì)70年代初的石油危機(jī)，給全球市場(chǎng)帶來了巨大的沖擊，油價(jià)的劇烈波動(dòng)直接導(dǎo)致了歐美能源期貨的產(chǎn)生。”陸晨稱，從2003年開始，國(guó)際上多個(gè)原油市場(chǎng)之間的套利空間縮小，不同市場(chǎng)同一質(zhì)量的原油價(jià)格會(huì)趨于一致。

　　恒泰期貨研究所能源化工期貨高級(jí)研究員余天兵表示，原油具有資源屬性、大宗商品屬性、地緣政治屬性、金融屬性等多重屬性，這也決定了影響其價(jià)格的因素眾多。

　　他舉例說：“原油作為世界上最重要的大宗商品，其定價(jià)由供需關(guān)系決定。在緊張的供需平衡中，邊際需求與邊際供應(yīng)都對(duì)油價(jià)產(chǎn)生很大的影響。不僅如此，原油作為一種不可再生資源，價(jià)格由其稀缺性和代替資源的成本決定，原油價(jià)格與世界宏觀經(jīng)濟(jì)也有較強(qiáng)的正相關(guān)性。”

　　另外，美元和油價(jià)呈較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)。余天賓介紹說，美元升值將導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，在此情況下，非美國(guó)家減少原油消費(fèi)，導(dǎo)致油價(jià)下跌。從另一種角度看，美元升值，投資者對(duì)美元信心增強(qiáng)，投資者愿意增持美元、減持原油，最終傳導(dǎo)結(jié)果依舊是油價(jià)下跌。

　　“正是由于原油具有以上多種屬性，原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)必須綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、供需、地緣政治、美元指數(shù)、金融投機(jī)等都多方面因素。”余天兵說。