黃金“假摔” 關注“空金多銀”套利

　　中國證券報

　　□本報記者 葉斯琦

　　經歷6月初開始的一波下跌之后，黃金價格一度出現短期反彈，但6月26日的“閃崩”打破了反彈的趨勢。分析人士指出，由于美聯儲內部對于是否繼續加息存在較大爭議，故而本周黃金出現先跌后漲的震蕩走勢。展望后市，近期金價能否筑底較為關鍵。同時，在未來一段時間，白銀走勢將大概率強于黃金，存在空黃金多白銀的套利機會。

　　黃金有“假摔”嫌疑

　　本周黃金先跌后漲。中國證券報記者統計顯示，COMEX黃金期貨價格(以指數計算)最近6個交易日累計上漲0.79%。

　　光大期貨分析師展大鵬表示，美聯儲6月加息符合市場預期，但不符預期的是美聯儲對于年內縮表的強硬表態。從時間節點上看，縮表在9月或12月會議上公布，這也成功將市場關注點由加息轉移至縮表，對于黃金來說壓力始終存在，金價開始走弱。之后黃金出現震蕩走勢，與空頭回補有很大關系。另外，9月美聯儲加息概率低，縮表預期也會反復，市場情緒的變化反饋在黃金走勢上。

　　“正因美聯儲內部對于是否繼續加息存在較大爭議，市場對美聯儲官員表態較為敏感，后市走勢并不明確，故而本周黃金出現先跌后漲的震蕩走勢�！睆V東盈瀚投資有限公司投資總監于杰也指出，在6月的利率決議上，美聯儲如市場預期實行了加息并縮表，令美元走強、黃金走弱。但由于上周美國經濟數據表現不佳，同時美聯儲官員表態不一，令市場質疑美聯儲能否在下半年進行第三次加息，使得黃金止住下跌趨勢，反彈回升。

　　金大師高級黃金分析師王琎青指出，近期金價震蕩主要是因為磨底階段行情往往會出現反復。黃金26日的下跌有“假摔”的嫌疑，白銀的反彈更是超過了此前的高點。

　　關注當前價位能否筑底

　　金銀比經過5月小幅下調后，再度回升并小幅突破前期高點，目前比價維持在75左右。歷史數據統計顯示，金銀比在過去20年間，大致運行區域為50-70。業內人士指出，目前75左右的金銀比價，正處于過去20年內的相對高位，根據規律后市將向均值回歸，即存在空黃金多白銀的套利機會。在未來一段時間，白銀走勢將大概率強于黃金。

　　展望后市，王琎青認為，黃金已進入變盤的關鍵階段。黃金短期要么是在震蕩筑底，要么是形成下跌中繼形態。從目前歐元匯率、美元指數情況看，黃金在當前位置震蕩筑底的概率更大。對于多頭而言，只要把上升趨勢線作為防守位置就可以了。

　　于杰也認為，盡管黃金在月初創年內新高后遇阻回落，但整體跌幅不大，并未跌破支撐，屬于調整走勢，今年的上漲通道維持完整。同時，受美元先行破位下行的助力，黃金也將企穩回升，后市有望繼續上行。

　　不過，也有業內人士持謹慎態度。展大鵬認為，9月美聯儲強化預期的可能性大于直接行動，這一期間市場預期加息概率不會太高，但縮表預期會不斷反復，美元進入逢低做多階段。從此方面看，應逢反彈拋空黃金。