記者 馬爽

　　6月以來，瀝青期貨價格持續走跌，主力1709合約累計跌逾2%。分析人士表示，油價下跌以及瀝青市場自身基本面不佳，令期價走勢承壓。下半年，市場的關注點在于需求層面，若道路需求能集中釋放，則有望給現貨市場帶來一波上漲行情。

　　期價整體走勢偏弱

　　6月以來，瀝青期價持續走跌，截至昨日收盤，1709合約收報于2294元/噸，月度累計下跌2.05%。

　　方正中期期貨研究院研究員隋曉影表示，這一方面來源于成本端的拖累，另一方面來源于基本面的打壓。6月以來，油價出現加速下跌，對下游包括瀝青在內的能源化工品市場帶來成本方面的壓制，而瀝青基本面也不盡如人意，供應保持充裕，而需求整體疲弱，導致庫存不斷累積，現貨價格陰跌不止，令期價承壓下跌。

　　在期貨盤面不斷走弱的同時，現貨市場亦表現疲軟。據隋曉影介紹，6月以來，瀝青現貨市場延續低迷態勢，供應端保持充裕，而受到降雨天氣以及資金偏緊等因素影響，下游公路項目啟動較少，瀝青需求也難以有效釋放，煉廠出貨放緩，庫存走高，迫于壓力，煉廠均采取降價銷售，現貨價格不斷下跌。

　　縱觀上半年市場走勢來看，瀝青期貨1709合約呈現小幅沖高回落態勢，累計下跌18.77%。

　　“上半年瀝青市場的主要矛盾主要為備貨需求節奏驅動的煉廠庫存變化對煉廠定價的影響。”中信期貨能源化工半年報表示，實際道路需求尚未規模啟動，市場需求主要來自貿易商提前備貨。在買漲不買跌心態作用下，去年四季度價格大幅上行刺激提前備貨，部分透支今年需求;二季度價格大幅下跌抑制備貨，部分滯后市場需求。

　　下半年關注需求啟動節奏

　　數據顯示，1-5月，國產瀝青產量930萬噸，同比下降1.4%;進口瀝青量188萬噸，同比下降21%;總供應1113萬噸，同比下降5.4%。業內人士表示，盡管瀝青總供應同比出現下降，但階段性需求低迷使價格持續承壓。

　　“下半年的關注點仍在于需求層面。”隋曉影表示，下半年尤其是8月份以后，公路項目啟動將較為集中，并帶來瀝青需求的增長，庫存也將會不斷消耗，因此，下半年瀝青價格上行的概率較大。

　　中信期貨能源化工半年報稱，瀝青備貨需求取決于貿易商對價格接受程度及對后市漲跌節奏判斷，實際需求取決于道路修建規劃及交通建設投資。上半年交通投資增長尚未明顯反應至道路需求，下半年關注需求啟動節奏，重點時間窗口為8-10月。另需關注天氣對消費節奏的影響，是否會出現類似去年三季度降雨過大導致道路需求滯后情況。華南、華東、華北、西南地區雨季高峰分別為4月、5月、7月、8月。“若道路需求累計至后期集中釋放，可能會給現貨市場帶來一波上漲行情。”