三大期指齊漲 警惕IC轉(zhuǎn)弱風(fēng)險

　　中國證券報

　　□本報記者 葉斯琦

　　6月26日，三大期指均出現(xiàn)上揚，其中中證500期指主力合約更是大幅上漲近3%。分析人士指出，從升貼水和持倉數(shù)據(jù)來看，期指市場整體溫和偏多，其中IF和IH相對偏強，而IC則有更多不確定性，需警惕大漲之后的下行風(fēng)險。

　　期指走勢強勁

　　截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1707報3647.2點，漲幅為1.82%;上證50期指主力合約IH1707報2525.4點，漲幅為0.87%;中證500期指主力合約IC1707報6085.8點，漲幅高達2.58%。

　　中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，周一期指走勢偏強，原因主要有三個方面：首先，上周A股確認(rèn)被納入MSCI，而且周末信息面顯示MSCI有可能擴大A股權(quán)重;其次，周末傳出延稅型養(yǎng)老保險有望落地，這對可消費資金形成利好;再次，技術(shù)面來看，上周五市場探底回升，確認(rèn)了市場短線獲得支撐，守住了中線溫和向上的趨勢。

　　不過值得注意的是，周一市場風(fēng)格有一定分化，IH表現(xiàn)弱于IF、IC。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是以保險為首的大金融藍籌股累計漲幅過大，上攻難以形成持續(xù)性，而二線藍籌股相比大藍籌股則有補漲需求。

　　從升貼水看，昨日IF、IH和IC當(dāng)月合約貼水變動出現(xiàn)分化，IF、IC貼水縮小，而IH貼水小幅擴大，這與周一的風(fēng)格切換相對應(yīng)，說明二線藍籌股和中小創(chuàng)投資者情緒有所回升，但大藍籌股的熱度略顯下降。

　　IF和IH偏強

　　總持倉方面，昨日IF、IH均增倉，IC則小幅減倉。結(jié)合昨日的上漲行情，IF增倉意味著維持反彈的概率增大。從前20席位持倉變動看，IF多空增倉力度相當(dāng)，博弈仍較為激烈;IC多頭減倉力度較大，顯示周一的上漲還沒有得到投資者的一致認(rèn)同;IH多頭沒有減倉，相反空頭微幅減倉，說明IH多頭并沒有放棄。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，昨日三大期指均呈現(xiàn)凈空持倉格局。從上周開始，IF、IH凈多頭持倉格局已改，開始轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨眨�本周依然如此，值得關(guān)注。凈空增加表明套保力量有所增強，但也可能表明資金對于后市依舊不樂觀，值得警惕。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，從期指持倉和升貼水等數(shù)據(jù)看，市場溫和偏多，但IF相對更強，IC有更多不確定性，IH則可能面臨多空激烈爭奪局面。結(jié)合信息面看，國際市場信息相對明朗，暫時沒有新的干擾，國內(nèi)環(huán)境在流動性擔(dān)憂逐漸解除后略微偏暖，因此信息面仍略偏多。整體來看，在國內(nèi)監(jiān)管沒有再度升級的情況下，A股仍將處于溫和修復(fù)的反彈行情中。國際市場暫時也沒有新的壓力。預(yù)計IF、IH整體維持偏強的概率大。

　　彭博認(rèn)為，決定股市中長期走勢的基本面格局并未出現(xiàn)太大變化，資金面短暫寬松格局也難以長久維持。在美聯(lián)儲即將“縮表”的預(yù)期下，外圍形勢難言樂觀。總體而言，市場多空交織，本周已到6月末，經(jīng)濟依舊疲弱，加上央行貨幣政策總體偏緊，股指仍需警惕下跌風(fēng)險。尤其是IC，在資金面寬松的格局下出現(xiàn)反彈，但仍難以掩蓋其震蕩下跌的大趨勢，未來或可逢高沽空IC。