遷廠、重組、改制：寒冬漸退之后鋼鐵企業(yè)呈現(xiàn)分化格局

　　2015年席卷鋼鐵全行業(yè)的寒冬正在遠(yuǎn)去，在鋼鐵行業(yè)回暖背景下，全國鋼企開始進(jìn)入分化格局。

　　行業(yè)運行穩(wěn)中有升

　　今年上半年，鋼鐵企業(yè)受益于上游原材料價格下跌、下游需求拉動的雙重影響，利潤大幅攀升。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份至4月份，我國大中型鋼企累計實現(xiàn)利潤總額329.06億元，超過2016年全年303.78億元的盈利規(guī)模。

　　聚焦到企業(yè)本身，東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月13日，已有12家上市鋼企發(fā)布半年報預(yù)告，其中發(fā)布半年報預(yù)告的上市鋼企中有75%將會出現(xiàn)盈利。

　　作為中國最大的民營鋼企，沙鋼集團(tuán)旗下的上市鋼企沙鋼股份(002075.SZ)甚至因業(yè)績搶眼遭深交所問詢。

　　鋼鐵價格回升，鋼材產(chǎn)量也維持高位。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年5月我國粗鋼產(chǎn)量7226萬噸，同比增長1.8%;1-5月我國粗鋼產(chǎn)量34683萬噸，同比增長4.4%。

　　蘭格鋼鐵研究中心研究員徐莉穎告訴第一財經(jīng)記者，目前，一噸螺紋鋼利潤甚至一度接近千元，鋼企生產(chǎn)積極性極高。截至6月初，全國百家中小鋼企高爐開工率再度接近90%。

　　有鋼鐵行業(yè)分析人士向第一財經(jīng)記者表示，現(xiàn)在已不能再沉浸在鋼鐵業(yè)虧損的老黃歷中來審視整個鋼鐵行業(yè)。

　　落后產(chǎn)能、環(huán)保“硬約束”

　　第一財經(jīng)記者從相關(guān)部門了解到，6月9日第五輪清除“地條鋼”強化督查工作已正式啟動，隨著“630”大限將至，借助“地條鋼”生存的落后鋼企，將首先面臨被淘汰命運。刨去“地條鋼”等被清理整頓的落后鋼企，事實上目前產(chǎn)能結(jié)構(gòu)不錯的鋼鐵企業(yè)也正面臨環(huán)保監(jiān)督“硬約束”。

　　來自石家莊的李沖(化名)向記者調(diào)侃道，石家莊的鋼廠和焦化廠是對門，這讓從小生活在焦化廠家屬院的他，童年都是“灰色”的。而這種情況很快可能就會發(fā)生改變。

　　第一財經(jīng)記者了解到，6月9日，石家莊市人民政府發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)石家莊市重點工業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提升規(guī)劃(2017-2019年)的通知》，明確了石鋼搬遷的時間表：推動石鋼公司盡早完成退城搬遷，力爭石鋼環(huán)保搬遷項目2017年全面開工建設(shè)，2018年底前完成一期工程建設(shè)并推動市區(qū)主廠區(qū)停產(chǎn)。而之前，保定市召開全市大氣污染防治工作動員大會。會議明確，9月底前，保定市將完成“散亂污”企業(yè)集中整治;年內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能全部退出。

　　毫無疑問，這些鋼鐵企業(yè)將會因為環(huán)保壓力的提升而面臨遷廠、限產(chǎn)等命運。

　　第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，目前全國各地的鋼鐵企業(yè)也都在積極采購環(huán)保設(shè)備，但是成本投入將可能讓現(xiàn)金流壓力較大的鋼企再次面臨財務(wù)壓力。

　　江蘇省鋼鐵服務(wù)業(yè)協(xié)會會長陳達(dá)告訴第一財經(jīng)記者，目前鋼企采購環(huán)保設(shè)備的噸鋼成本將會增加200-300元。而方大鋼鐵集團(tuán)財務(wù)總監(jiān)徐志新也向第一財經(jīng)記者表示，很多鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)金流可能要經(jīng)受考驗。

　　重組效應(yīng)弱化

　　隨著寶武合并帶來的重組效應(yīng)，從去年開始關(guān)于鋼鐵行業(yè)重組的呼聲就一直不斷。

　　第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前存在于鋼鐵行業(yè)的重組有兩類，第一類就是不同鋼鐵企業(yè)之間的重組，但是除寶武合并成為事實之外，盛傳已久的河鋼、首鋼、鞍鋼、本鋼這些北方鋼企的重組一直還停留在傳聞層面。

　　中國鋼鐵版圖一直呈現(xiàn)“北強南弱”格局，隨著寶武重組落地，南方很難再有大體量鋼企重組。而關(guān)于北方鋼企重組，在冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)看來阻力較大，“北方重組一直較慢，我們也呈報了北方鋼企重組的可行性研究，具體政策還要看看，”他向第一財經(jīng)記者表示。

　　全聯(lián)冶金商會原名譽會長趙喜子近日表示，從目前鋼鐵行業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，民營鋼鐵企業(yè)兼并重組、聯(lián)合重組是重點，民營鋼鐵企業(yè)兼并重組正當(dāng)時。

　　不過有鋼鐵行業(yè)分析人士對此并不看好，“上輪重組并未解決集中度問題，反而衍生許多新問題，現(xiàn)在很多企業(yè)已認(rèn)識到重組并不是脫困的救命稻草。”

　　另外一種重組方式就是處境艱難的鋼企希望借助資本動作來脫困。

　　早前，“金融換鋼鐵”是重慶鋼鐵脫困的主導(dǎo)方針。去年6月，\*ST重鋼(601005.SH)啟動資產(chǎn)重組，擬將公司目前所有資產(chǎn)全部置出，由控股股東重鋼集團(tuán)承接，實現(xiàn)鋼鐵業(yè)務(wù)全面剝離，再通過發(fā)行股票方式，將重慶市政府旗下的重慶渝富集團(tuán)100%整體注入上市平臺。可是在停牌大限來臨前，公司于4月20日突然宣布，擬置入資產(chǎn)方案能否滿足境內(nèi)外兩地監(jiān)管要求存在較大不確定性，從而終止資產(chǎn)重組。

　　無獨有偶，\*ST華菱(000932.SZ)也在6月14日晚間發(fā)布公告稱，公司接到公司控股股東湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司的通知，本次重大資產(chǎn)重組實施可能存在不確定性。

　　從去年的韶鋼到今年的重慶鋼鐵和華菱鋼鐵，通過資產(chǎn)置換的方式置出鋼鐵資產(chǎn)的資本騰挪動作正面臨越來越多的不確定性，而其對于鋼鐵企業(yè)脫困的作用顯然也正在弱化。

　　改制漸成趨勢

　　負(fù)債壓力大是鋼企一大頑疾。隨著山東鋼鐵集團(tuán)5月25日與中國工商銀行簽署《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，開展總規(guī)模為260億元的市場化“債轉(zhuǎn)股”合作，至此，已有包括武鋼、中鋼、太鋼等10家鋼企參與實施了債轉(zhuǎn)股。

　　目前來看，雖然債轉(zhuǎn)股具體減負(fù)效果尚待時間驗證，但股改正在鋼鐵行業(yè)持續(xù)發(fā)力已成趨勢。

　　在國企改制大背景下，一些老牌鋼企也在孕育“胎動”。

　　首鋼官網(wǎng)6月9日發(fā)布消息稱，首鋼總公司由全民所有制企業(yè)整體改制為國有獨資公司，企業(yè)名稱由“首鋼總公司”變更為“首鋼集團(tuán)有限公司”。

　　改制后，原“首鋼總公司”的全部經(jīng)營業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)合同、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、賬面凈資產(chǎn)等均由“首鋼集團(tuán)有限公司”承繼。首鋼將形成更符合現(xiàn)代企業(yè)制度的公司法人治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)企業(yè)全面深化改革轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　此外，在5月31日，兩年前投資20億成立歐冶云商的寶武鋼鐵集團(tuán)，開始通過股權(quán)開放及員工持股來加速打造第三方鋼鐵電商平臺生態(tài)圈。