每經記者 趙靜林 每經編輯 肖鴻月

　　理財不二牛發出召集令不久，就收到了粉絲海某發來訴苦的信息：持有5只基金，虧損均超過50%，且目前還在持有。

　　投資5只基金都虧損了一半？我們選擇基金不就是為了分散投資、降低風險嗎？現在投資倒是分散了，為什么還是虧了這么多？我們立馬聯系到他，詳細了解情況。

　　“當時股市正是牛市。我對投資其實都不怎么懂，更不敢買股票，只是從網上了解到基金風險低點，還有看到正在提倡‘互聯網+’的概念，所以就一連買了5只 基金。”海某回復稱，“開始賺了一點，沒想到股市突然大跌，買的幾只基金就開始虧損。我想著基金多持有幾年應該會賺的，誰知道越來越虧！更不知道怎么辦 了。”

　　他繼續回復道，“我用的APP理財客服也聯系過我，建議我波段操作，逢低買入均攤成本。一來我自己做點小生意，確實沒那么多時間；二來我的資金還投了些貨幣基金和P2P，基金卻不敢再往里面投了，害怕再被套住，到時候可能連做生意周轉的資金都沒有了，就一直沒再操作。”

　　從海某發來的交易詳情來看，他在2015年5月、6月分別投資了3只股票基金和2只混合基金，申購金額都為1萬元，之后沒再進行操作。到今年3月底，5 只基金分別虧損了5000~5600多元不等，最高虧損達56.03%。再看這5只基金近兩年的業績表現，虧損最多都是在2015年，分別虧了 20%~40%不等；2016年5只基金也沒能盈利，虧損最大的虧了6.91%；一直到2017年一季度，才終于有2只基金獲得了正收益。

　　專家診斷

　　濟安金信基金評價中心主任王群航分析了這位粉絲投資的情況。首先，在海某投資的5只基金中，有3只股票型基金，基金80%的倉位必須投資股票，風險其實 較高。其次，這些基金的配置都是以中小創、成長股為主，類比創業板指數這兩年的表現，投資者在牛市末期高位買入，之后的下跌確實很難避免。基金本身的定位 偏成長，而目前市場更偏向價值。

　　這幾只基金的管理者都是業內規模比較大的公司，其中一兩家在主動型權益類投資管理上一向口碑很好，且較為側重主題型基金。但需要注意的是，投資相關的股票基金還是具有較大的風險，面臨市場震蕩的時候波動相對也較大。

　　解決之道

　　高位入場，下跌時更不敢加倉，這是投資者普遍都有的一個心理。正如海某的投資歷程，2015年下跌后就沒再操作。其實大家都知道，2015年四季度，成 長股和中小創出現了一波行情，這位投資者選擇的基金也有幾只從底部反彈出現了40%的上漲。試想，如果他在下跌后選擇補倉，說不定已經早早解套。

　　基金的投資也很看重擇時。投資者對自己投資基金的風格、風險、特性等一定要有清晰的認識。對于主題型、偏成長的基金，近期市場開始關注中小創、成長型公 司價值回歸的問題，也有一季度創業板上市公司營業收入、凈利潤繼續保持雙增長的相關報道，這對成長股的價值回歸提供了一定的支撐。

　　市場風格是輪動的，前期成長股估值偏高，在估值回歸的過程中內在價值也就慢慢上升。如果繼續看好，現在恰好是應該繼續投資或進行定投的時候，雖然不一定能買在最低點，但肯定是處在低位區域。

　　德勝基金研究中心蕭鋒為這位投資者提供了兩種改良方案：第一種合理配置，結合當前市場基金投資策略，建議其至少保持六成貨幣及理財類產品倉位，不超過四 成權益類倉位。投資者原來選擇的品種波動性均較大，僅適合激進投資者波段參與或通過定投的方式參與。其中基金C、D、E品種投資效果不佳，建議更換。第二 種方案，如果投資者追求扭虧，可以選擇將C、D贖回，E轉投同公司另一只中小盤基金，將資金用于定投A和B，以攤薄高位成本。建議每只基金定投的金額在每 月1000元以上。