上海期貨交易所

　　日前，證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》，強化了經(jīng)營機構的適當性管理義務。

　　期貨市場因其杠桿交易、制度設計等因素在國外普遍被列為高風險產(chǎn)品，接受嚴格監(jiān)管。首先期貨交易真正交易的并不是商品，而是一份期貨合約，這個合約規(guī)定在將來某個時間、地點交割一定數(shù)量的商品。所以期貨交易的本身并不是商品，而是一份合同，屬于衍生品的范疇。其次，期貨市場執(zhí)行保證金制度，也就是說加了一定的杠桿，期貨交易時按照期貨合約價值的比例繳納保證金，一般是5%~15%，具體標準一是看品種，不同品種保證金不一樣;二是臨近交割月份保證金會提高;三是連續(xù)出現(xiàn)單邊市漲跌停板，或者市場持倉量達到一定水平，或者其他交易所認為市場風險明顯增大的時候，保證金可能會提高。再次，期貨市場的盈利或者虧損時每日結算，如果當日盈利，利潤會立刻反映在保證金賬戶中，如果當日虧損，那么需要立刻追加足夠的保證金才能繼續(xù)保住倉位，稱為當日無負債結算制度，從這個角度上來說，期貨市場存在本金損失的風險。此外，期貨市場還有一系列特有的制度設計，如交割、持倉限額、強行平倉、大戶報告等等，整體設計比一般產(chǎn)品要復雜，這些投資者在入場前都應充分了解。

　　正是由于存在上述的高風險因素，國外市場普遍將期貨列為高風險市場，建議專業(yè)人士參與，同時，期貨市場作為接受嚴格監(jiān)管的場內(nèi)市場，投資者面臨的道德風險、違約風險較小。