白糖期貨在28日強勢漲停之后，昨日盤面依舊走勢強勁，主力合約盤中觸及7314元/噸，創五年來新高。現貨方面，各主產區現貨報價基本保持不變，總體成交一般。

　　白糖價格上漲，首先從市場數據和成交狀況反映出了供應偏緊的態勢。消息面上，一方面，海關總署公布的最新數據顯示，我國10月進口食糖約11萬噸，同比減少25萬噸，環比下降39萬噸。進口量屬于偏低水平，與預期中的10萬噸比較符合。另一方面，今年食糖現貨成交整體好于去年，新老糖價差處于較低水平，現貨價格一直居高不下，新糖預售成交也比較好。據了解，上周的新糖訂貨出現了幾例萬噸以上的大單。目前廣西開榨的糖廠12家,降雨導致部分糖廠開榨延后，近期周邊農產品(000061,股吧)較強令糖市多頭蠢蠢欲動,同時也令盤面波動加大。

　　業內人士指出，除了供給整體偏緊外，糖價維持高位還因為糖市里存在著多個利好因素。一是提高關稅。9月22日，商務部發布了對進口食糖進行保障措施立案調查的公告，一旦調查情況屬實，提高關稅將是大概率事件。在這種預期下，加工糖廠進口食糖變得非常謹慎，遠期價格的不確定性也顯著增加。二是運力受限。我國運輸新政出臺后，汽運受到明顯影響，不僅導致運輸成本增加也導致運力受限。其中，新疆和內蒙古的甜菜糖運往銷區的天數增長，時間風險大增。廣西地區食糖銷出的路徑之一海運也受到影響，集裝箱由一車兩箱改成一箱后，壓港嚴重。三是天氣因素。天氣預報顯示，今年很可能遭遇嚴冬，近日廣西地區的低溫多雨天氣頻發，已引起市場對霜凍的警惕。

　　宏遠期貨分析師指出，鄭糖市場在漲勢當中終于出現了漲停板，也就是上漲順向加速的表現，目前鄭糖的上漲主要因素是季節性供給矛盾，廣西新糖上市稀少，且廣西新糖價報至7230。在上漲過程中各種傳聞消息那是事后在找原因，實際的狀況是目前鄭糖處于第三夢想的維度，受資金推動，人性推動供需，在做宏觀面和技術面的情況下向上加速。鄭糖價格進入歷史高價區，為防止糖價上漲失控，政策面的調控壓力加大。

　　農產品集購網研究總監林國發表示，糖協認為2016/17年度食糖產量回升至980-1000萬噸，研究機構布瑞克9月末實地調研認為僅有900-920萬噸，即使16/17年度高糖價抑制國內食糖消費，但缺口仍約550萬噸。過去幾個月外糖強勢及人民幣貶值，推高了食糖進口成本。

　　據了解，2010年開始國內食糖進口量持續增加，嚴重影響國內制糖產業鏈發展，政府可能遵循WTO條款對食糖行業進行貿易救助申訴，按照習慣如果申訴成功，將調高食糖進口關稅。

　　布瑞克預計，本周期國產糖產量峰值將在18/19榨季出現，產量在1150萬噸左右，缺口仍存在。國內食糖缺口，國家持續拋儲有利于緩解16/17年度食糖供應，但如果后期調高進口關稅，國內食糖進口成本增加，造成食糖進口量下降，食糖供應仍處于偏緊格局。

　　華泰期貨研究所徐盛認為，雖然國外原糖偏弱，但是國內白糖各領風騷，我們認為在當下資金瘋狂的情況下，白糖短期將具有上漲的動能，并且波動率加大，本周將圍繞現貨購銷以強勢震蕩為主線，1701價格將在7000-7500區間波動，并有望創造歷史新高。