國際現貨黃金本周走勢先揚后抑，在連漲兩日之后連續第三日下挫。本周初因上周五公布的8月非農就業報告以及周二公布的ISM非制造業數據表現疲弱，美元受到打壓，黃金多頭備受鼓舞。不過，本周晚些時候，美元指數在接連遭受數據打擊之后終迎來利好消息，7月JOLTS職位空缺意外創下歷史新高，再加上美聯儲官員在9月會議靜默期前發表鷹派言論，令美多頭“喜出望外”，美元指數回升至95關口上方，黃金則節節敗退。

　　就業報告和服務業數據疲弱，打擊了9月升息的預期，這對非孽息的黃金是一個關鍵支撐。但投資者對利率前景仍不確定，聯儲官員近期講話基調較為鷹派。美聯儲將在9月20-21日舉行貨幣政策會議。根據CME的FedWatch工具，市場認為9月升息的機率攀升至24%，高于周四的18%。

　　盡管最近公布的美國數據不如預期，但美聯儲官員的態度表明，加息正在迫近。據金融博客Zero Hedge撰文稱，盡管經濟數據不佳，但是交易員突然大幅上調了美聯儲9月加息的概率。同時，黃金現在也面臨技術性問題是，黃金已經兩次觸及在1375-1380一帶，一回到該區域，人們又獲利回吐，導致金價難以逾越這一技術障礙。盡管美聯儲議息會議下周開啟，但山雨欲來風滿樓，市場目前已進入調整狀態了。

　　不過，金價本周錄得連續第二周上漲，本周小幅上漲0.22%。周二曾大漲1.8%至1352.65美元/盎司。

　　國際現貨黃金9月9日當周累計收漲2.90美元，漲幅0.22%，收報1327.20美元/盎司，最高上探1352.55美元/盎司，最低下探1321.56美元/盎司。

　　接下來市場將重點關注美聯儲理事布雷納德的講話。北京時間下周二(9月13日)凌晨1時15分，布雷納德將就經濟前景發表講話。

　　巴克萊銀行首席美國經濟學家Michael Gapen稱，布雷納德的講話被視作美聯儲9月意圖的一個重大信號。Gapen稱，作為美聯儲政策委員會中的鴿派成員，如果布雷納德的講話也傳遞出加息的信號，那么這顯示聯邦儲備委員會內部在加息上的意見一致;我們認為這將增加9月加息的可能性。

　　此外，投資者還應關注美國8月零售銷售以及未季調CPI等數據。

　　本周金市要聞一覽

　　美聯儲鴿派委員倒戈 金融市場掀起滔天巨浪

　　波士頓聯儲主席羅森格倫周五表示，一直不愿加息的美聯儲如果等待太久才行動，那么其將面臨越來越大的風險，所以逐漸收緊政策或許是恰當的。

　　在這又一個表明美國加息將臨近的信號中，羅森格倫稱“預估面臨的風險正越來越趨于雙向。”他表示，這意味著盡管海外經濟體放緩仍是一個擔憂，但美國經濟已經展現出了韌性，而如果美聯儲的政策仍過久地維持不變，那么經濟甚至有可能會過熱。

　　羅森格倫歷來是美聯儲的一位鴿派官員，對美國今年加息愈發篤定。他援引英國公投脫歐作為美國經濟對外部沖擊展現出抵抗力的例子�！斑�存在美國經濟增速遠遠超過目標的長期風險，”他說。

　　“如果我們希望確保保持充分就業，逐漸收緊可能是適宜的，”羅森格倫說。他今年在美聯儲制定貨幣政策的委員會中有投票權�！坝谐浞掷碛衫^續致力于貨幣政策的逐步正常化，”他表示。

　　羅森格倫沒有提及他是否預計年底前會有一次加息，但此番表態似乎與耶倫上個月的講話相一致。后者當時稱加息的理由“正在增強”。

　　上周五令人失望的8月非農就業報告以及近期的疲弱ISM制造業與服務業數據出爐之后，市場基本上已經排除了9月加息預期。

　　不過，羅森格倫今日講話之后市場隱含的9月加息概率幾乎翻了一番，升至33%。但塔魯諾更為鴿派的言論顯示加息概率僅為24%。

　　據金融博客zero hedge撰文稱，盡管經濟數據不佳，但是交易員突然大幅上調了美聯儲9月加息的概率。據彭博數據，聯邦基金利率期貨合約顯示美聯儲9月加息概率為38%。

　　歐市盤中，美元短線大幅拉升，最高觸及95.56，為三個交易日以來的最高水平。

　　“美聯儲鷹派成員呼吁加息的言論令人不安，”JonesTrading Institutional Services LLC全球市場策略師Yousef Abbasi指出，“更偏鷹派的投資者緊抓這一點，今日無疑是人們為9月加息做好持倉準備的日子之一�！�

　　“票委羅森格倫此前是鴿派成員，盡管過去一周經濟數據疲弱，他仍重申加息愿望，”The Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar在致客戶的一份報告中指出。“這至關重要，因作為具有投票權的鴿派成員，在近期一系列經濟數據表現疲弱之后，呼吁加息。”

　　現貨黃金周五連續第三日下挫，美市盤中最低下探至1329.94美元/盎司，周五美聯儲官員發表關于加息的鷹派言論，助力美元上漲，投資者繼續對黃金獲利回吐。在美國數據及美聯儲官員仍對9月加息有所支撐的情況下，但本周金價仍有望連續收得周漲幅。

　　ABN Amro分析師Georgette Boele表示：“美聯儲信號不明，一方面數據疲軟黃金獲得支撐，但市場注意力被分散，黃金朝著相反的方向去了。黃金現在面臨的問題是技術的，黃金已經兩次觸及在1375-1380一帶，如果回到該區域，人們又獲利回吐�！�

　　BNP Paribas 在研究報告中指出：“歐洲央行維持利率不變的決定，使市場把目光又轉向美聯儲，在下次會議之前，美聯儲官員發出了鷹派言論�！�

　　“超級馬里奧”未能送來禮包 金市多頭仍在“苦苦等待”

　　有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉基讓黃金市場處于等待狀態。因歐洲央行維持利率在紀錄低位不變，但沒有像一些投資者預期地那樣增加新的刺激舉措，金價周四下跌。

　　黃金在上漲和下跌之間來回波動，投資者評估歐洲央行的經濟刺激前景;此前歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)表示決策者們將考慮重新設計歐洲央行的量化寬松項目。

　　歐洲央行周四維持利率在紀錄低位不變，并保留了進一步加大刺激力度的可能性，但對下一次行動的時機和方式三緘其口，令原本預計央行會毫不猶豫地采取鴿派立場的投資者倍感失望。

　　德拉基在會后記者會上表示，央行將評估各種政策選項，以確保其史無前例的印鈔計劃能順利落實。

　　不過，央行未調整資產購買計劃時限，到期日仍在3月底。且德拉基在談到該計劃時，措辭沒有任何傾向性，令原本預計央行會延長資產購買計劃的市場人士感到意外。

　　因低利率鼓勵投資者選擇不依靠利息來獲得收益的資產，寬松貨幣政策對金價和股市有利。

　　U.S. Bank Wealth management高級投資策略師Rob Haworth稱：“市場原本對德拉基抱以更高的期望，他讓市場失望了，我認為投機客看多人氣增強的理由不充分，最終，市場認為美聯儲12月加息的可能性不斷增加�！�

　　BMO Capital Markets大宗商品交易主管Tai Wong說道：“德拉基未能增加或者延長QE，這未能激發處于近期高點附近的金價進一步上漲�！�

　　美服務業及就業數據疲弱 黃金強勢上漲攻城掠地

　　國際現貨黃金周二(9月6日)上漲超1%，美市盤中最高上探至1342.14美元/盎司，美元指數則大幅下挫。美國周二發布的經濟數據不佳，強化了美聯儲9月會議不加息的預期，黃金上漲得到進一步支撐，擴大漲幅。日內公布的美國8月ISM非制造業指數降至51.4，為2010年2月來最低;美國8月就業市場狀況指數跌入負值，預期值為零。

　　周二公布的一份行業報告顯示，美國8月服務業指數降至2010年2月以來最低水準。

　　美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示，8月非制造業采購經理人指數(PMI)為51.4，預估為55.7，7月為55.5。

　　ISM調查主席Nieves點評稱，需觀察未來兩至三月數據的表現。對數據的負面評論并不太多。調查結果與1%的GDP增長相一致。

　　周二公布的另一項數據顯示，美國8月就業市場狀況指數(LMCI)錄得-0.7，預期值為0，前值為1，而稍早公布的美國8月ISM非制造業PMI低于預期值，美國8月ISM非制造業新訂單指數更是創2013年12月以來新低，加息預期大幅降溫。

　　美聯儲曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。然而周二的數據公布之后，美國聯邦基金利率期貨價格隱含2017年6月利率水平62.5個基點，處于50-75個基點中點附近，LMCI和ISM非制造業指數公布前預期下次加息時間是2017年3月/4月;數據公布后美國聯邦基金利率期貨顯示9月份加息的可能性由30%降至24%;12月的可能性由57.8%降至52.8%。

　　美國勞工部(DOL)上周五公布的數據顯示，美國8月非農就業人數增加15.1萬人，遠超市場預期增加18.0萬人，前值增加25.5萬人;美國8月份失業率為4.9%，預期為4.8%，前值為4.9%。美國8月平均每小時工資月率增長0.1%，預期增長0.2%，前值增長0.3%。

　　周二的數據出爐之后，美元指數大幅走弱，跌破95關口，至8月26日來低位94.821�，F貨黃金短線拉升18美元，漲幅擴大至1.36%，刷新日高至1342.14美元;現貨白銀連續5日上漲，刷新兩周高點至19.83美元/盎司，升至50日移動均線19.70上方。

　　金價下周將如何走?

　　據彭博社周五公布的最新調查顯示，黃金交易員及分析師看多下周金價走勢，為三周以來首次。

　　在接受調查的23位黃金交易員及分析師中，13人看漲(56%)，5人看空(22%)，5人看平(22%)。

　　Kitco 周五發布的每周黃金調查則顯示，在下周美聯儲會議未了結之前，華爾街專業人士看空的氣氛較重，而普通投資者大多數仍看漲。在針對專業人士的調查中，有15人參與了調查，有46%的人士認為下周黃金將會下跌更多，看漲和中立的人士各占余下的27%。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有664人，其中438人或66%認為下周黃金仍看漲，同時136人或20%看跌;87人或13%保持中立。

　　RBC財富管理總監George Gero表示，“對美聯儲加息的擔憂導致黃金盤整，投資者在1300的價位買入看跌期權;在1350的價位買入看漲期權，我們會在9月21日之前看見這樣的來來回回�！�

　　Morrison市場新聞編輯Ken Morrison比較關注美元，他說“美元和黃金將會繼續他們的愛恨關系，美元成功得到上漲支撐，這對黃金不利。開倉興趣現在開始上升，表明黃金新的做空又開始占了上風�！�

　　從技術面看，有些分析師稱黃金在本周上探了近期高點之后應該還會下跌更多。

　　Heritage West Financial的Ralph Preston認為“為了漲至1392美元/盎司，今日價格需要接近在1358美元/盎司之上。我在尋找繼續的支撐測試�！�

　　Morrison則認為，黃金下周將會重新測試1320美元/盎司的支撐位，設置1310美元/盎司的位置。

　　然而，并不是所有的分析師都對黃金的看法如此負面，華僑銀行資本合伙人Henry To強調說，黃金年內的上漲還未結束“交易員開始認識到美聯儲將會在12月14日的會議上實施第二次加息。美聯儲延遲到12月加息將為中國的決策者提高喘息機會，將會打擊中國的外匯外流，促進中國央行出臺寬松政策，這大概在明年初。各國央行的寬松政策對黃金價格來說是長期支撐。”

　　下周重要經濟數據和事件：

　　周一(9月12日)：

　　經濟數據：

　　07:50 日本7月核心機械訂單

　　16:00 意大利第二季度失業率

　　財經事件：

　　歐佩克公布月度原油市場報告

　　央行動態：

　　亞特蘭大聯儲主席洛克哈特在美國全國商業協會第58屆年會上就貨幣政策及經濟前景進行講話

　　周二(9月13日)：

　　經濟數據：

　　10:00 中國8月規模以上工業增加值

　　14:00 德國8月CPI年率終值

　　16:00 歐元區9月ZEW經濟景氣指數

　　16:30 英國8月未季調核心輸出PPI

　　英國8月CPI

　　17:00 歐元區第二季度季調后就業人數

　　財經事件：

　　17:00 IEA公布月度原油市場報告

　　央行動態：

　　歐洲央行行長德拉基在意大利發表講話

　　06:30 澳洲聯儲助理主席肯特在彭博早餐發表講話

　　周三(9月14日)：

　　經濟數據：

　　08:30 澳大利亞9月西太平洋/墨爾本消費者信心指數

　　12:30 日本7月工業產出月率終值

　　日本7月設備利用指數

　　16:30 英國8月失業率

　　英國7月三個月ILO失業率

　　17:00 瑞士9月ZEW投資者信心指數

　　歐元區7月工業產出

　　財經事件：

　　15:00 歐盟委員會主席容克在歐洲議會發表講話

　　央行動態：

　　02:00 歐洲央行執委勞滕施萊格發表講話

　　18:15 加拿大央行高級副行長威爾金斯發表講話

　　假日預告：

　　韓國中秋節假期休市

　　周四(9月15日)

　　經濟數據：

　　06:30 新西蘭第二季度GDP

　　09:30 澳大利亞8月季調后失業率

　　17:00 歐元區8月CPI年率終值

　　歐元區7月季調后貿易帳

　　20:30 美國8月零售銷售

　　美國8月PPI

　　21:15 美國8月工業產出

　　央行動態：

　　瑞士央行貨幣政策評估

　　19:00 英國央行公布利率決議

　　假日預告：

　　中國、臺灣中秋節假期休市

　　韓國中秋節調休假日休市

　　周五(9月16日)：

　　經濟數據：

　　20:30 美國8月未季調CPI

　　美國9月密歇根大學消費者信心指數初值

　　假日預告：

　　日本敬老節假期休市

　　中國、香港、韓國中秋節調休假日休市

　　周六(9月17日)

　　04:00 美國7月長期資本凈流入