市場人士分析認為，如果耶倫發表鷹派言論，白銀預期下跌不可避免，從長線角度看，貴金屬總體仍處于牛市行情之中

　　本周五北京時間22:00，美聯儲主席耶倫將在杰克遜霍爾全球央行年會上就“美聯儲的貨幣政策工具”發表講話，市場人士寄望耶倫將對美國利率路徑給出更明確的信號，從而決定白銀的后期走勢。

　　今年以來，白銀等貴金屬的表現極為搶眼，白銀現貨曾一路高歌，邁過20美元/盎司的坎兒，最高到達21.1美元/盎司。 但進入8月份以來，白銀走勢相對偏弱。自8月2日以來，國際白銀現貨市場呈下跌趨勢。但在美聯儲耶倫講話前夕，市場交投還是比較謹慎；從近幾日的走勢看，跌勢趨于平緩，截至昨日收盤，白銀現貨報收18.64美元/盎司，微漲0.11美元/盎司，漲幅達0.59%。

　　“白銀的這波行情是隨著美元利率的預期而變化的。年初，市場預計美元加息的可能性不大，因此造就了一波白銀等貴金屬的強勢，但近期隨著多位美聯儲官員的言論偏鷹派，導致美元加息的預期加強，貴金屬等走勢也就走出偏弱的行情。”東證期貨全球貨幣宏觀與貴金屬分析師元濤對《證券日報》記者表示。

　　“如果耶倫這次發表鷹派言論，白銀短期下跌將不可避免。”元濤分析稱。

　　也有市場人士認為，此次全球央行年會的主題是“為未來設計有彈性的貨幣政策框架”，耶倫的演講主題是“美聯儲的貨幣政策工具”。預計耶倫在談及美聯儲政策工具以及目前經濟環境時將保持謹慎，不會傾向任何當前政策前景的討論。

　　對于白銀近期的表現，招金期貨貴金屬研究員李曉杰在接受《證券日報》記者采訪時也表示，全球經濟數據表現良好，地緣政治局勢相對緩和，白銀等貴金屬工業、首飾需求平淡，美元再次成為推動貴金屬價格的主導因素。

　　李曉杰指出，綜合美聯儲多位官員講話來看，美聯儲年內加息的呼聲越來越高，市場短時炒作美聯儲將在9月份議息會議采取加息政策，使得貴金屬短時承壓下行，預計在9月21日至22日會議前后，白銀等貴金屬價格仍將維持弱勢。

　　“從長線角度看，貴金屬總體仍處于牛市行情之中。”李曉杰分析認為，主要因為全球范圍仍深陷超寬松貨幣環境，在全球復蘇疲弱的背景下，投資者大類資產配置中貴金屬依舊是避險的重要工具，而下半年包括美聯儲大選，意大利憲法改革公投等政治性事件的不確定性，以及季節性實物需求因素也將支撐貴金屬價格，總體而言，三季度銀價只是短時下行，長期銀價仍將維持上漲趨勢。