記者 劉丁 廣州報道

　　8月2日，紐約原油期貨價格延續跌勢，以重挫3.6%左右開盤，隨后長時間橫在40美元一線。截至2日下午6時記者發稿，原油價格略有反彈，布倫特原油價格指數由下跌轉為上漲0.76%，達到43.86，紐約原油期貨CL00Y跌幅收窄至3.08%，為40.31。此前，8月1日，盤中最低觸及39.84美元/桶，收報40.06美元/桶。

　　原油價格的頹廢似乎已經無法挽回，自從7月22日前后跌破45美元一線的心理關口之后，紐約原油期貨CL00Y已經連續下滑近10個交易日，布倫特原油價格指數也是同樣走勢。

　　“目前從技術分析來看，跌破40美元是鐵定的了，大趨勢是震蕩向下。未來，如果跌破37-38美元的心理底線，會出現短期的崩盤現象�！庇推沸畔⒕W主編張志強對21世紀經濟報道記者說。此前，2016年年初原油曾一度跌破30美元，造成恐慌，產油國的經濟下滑、歐美銀行業對于原油相關資產的風險頭寸等問題凸顯。目前，這個故事似乎正重新上演。

　　不過，美銀美林2日預計稱，油價將在38至40美元/桶位置企穩，年底前料超過50美元/桶。

　　供應過剩

　　“最近油價下跌，主要原因是美元走強，疊加原油供應過剩這兩個因素造成的”，張志強說。

　　據張志強分析，美國汽油消費的高峰季節是在夏季，主要原因是夏季汽車空調用油增加，而目前，消費高峰季節已經接近尾聲，消費在逐漸走弱。

　　但是，各供應方卻還在增產。數據顯示，7月份OPEC原油日均供應量繼續攀升至3341萬桶，創下了近期歷史最高水平。另一方面，美國的頁巖油生產商也在恢復，根據貝克休斯的統計，美國活躍原油鉆井數量，在頁巖油最鼎盛的2014年，曾一度高達1600座，后來最慘的時候跌到316座，目前，隨著原油價格的反彈，已經緩慢恢復到了374座。

　　“供應過剩的擔憂，這個利空因素比較重要，而且短時間輕易散不掉”，張志強說。

　　“頁巖油的供給還是很有彈性�！鄙钲谀乘侥蓟�金經理對21世紀經濟報道記者說，“美國還有2000多口已經鉆探但是沒完井的油井，一旦價格漲回來，這些井全開出來還有120萬桶/每天的新增供給。而且頁巖油公司前段時間在45和50左右做了大量套保，現在油價跌了，他們也能保持住今年和明年的收入不變，因此，預計還會繼續增加供給�！�

　　“過剩的油從原油庫存變成了汽油庫存，當汽油的需求沒有預期中那么強，市場發現還是供給過剩。”該私募基金經理對21世紀經濟報道記者分析。

　　對于后市，“反彈比較渺茫�！睆堉緩娬J為，“跌勢剛開始，前期跌的時候還不算太劇烈，最近一周多開始變得持續性比較強，如果跌破37-38美元這個心理底線，人們將對這個市場失去信心，但這個幾率不大�！�

　　不過，美銀美林持有不同觀點，8月2日，該機構預計油價將在38至40美元/桶位置企穩，目前的變動是季節性的，并指出，當前正是石油買入機會，油價年底前料超過50美元/桶。

　　再次回到風險區

　　油價的跌勢如果重復2016年初的情況，那么，產油國的風險、持有原油相關資產的歐美銀行業的風險將再次凸顯。

　　“歐洲的金融行業對能源行業的信貸風險敞口比較大”，前述深圳某私募基金經理對21世紀經濟報道記者分析，“如果油價一跌，能源企業的信貸風險將重現，那銀行股會有新一輪下跌，跟今年1、2月份時很類似�！�

　　根據彭博情報的數據，法國銀行業持有的油氣類貸款敞口，總計超過1000億歐元，荷蘭ING集團持有的能源類貸款高達290億歐元，占總貸款比例的14%。花旗集團和摩根大通則預留了20億美元的不良貸款撥備，用于覆蓋能源類貸款敞口。

　　“這就是負反饋循環。歐洲銀行業壞賬越多，越是對全球各種風險都敏感，哪里有風險他們都會受到波及�！痹撍侥蓟�金經理對21世紀經濟報道記者說。