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中歐基金周蔚文:執著于“長跑”中取勝

2016年05月12日 10:56    來源: 鳳凰網    

    對于江山代有“新”人出的公募基金行業來說,周蔚文稱得上是“元老級人物”。他2000年從賣方研究員轉戰買方基金任研究員,2006年正式升任基金經理,到如今,他掌管幾十億規模的資金,在中歐基金擔綱行業精選策略組的負責人。周蔚文的長期投資業績為業界所稱道,這與他穩健、堅韌的個性不無關系。

  “2012年開始學習打太極拳,當時基金業有20人左右一起練習,現在,只剩我一人了。”過去幾年,周蔚文除去出差等特殊情況,每個周末都會在世紀公園打太極。他坦言,有些動作雖然還不完美,卻意味著自我突破,持續的小進步讓人樂此不疲。

  周蔚文的投資風格,與其性格頗為相似。穩健、堅韌,讓他在每次經歷泡沫時都會深思熟慮。從歷史業績來看,他所管理的基金在牛市期間的凈值增長并沒有名列前茅,但如果把投資周期拉長到三五年,長期業績卻可圈可點。

   2015年度,由周蔚文管理的中歐新藍籌基金捧回多項業界大獎:五年期開放式混合型持續優勝金牛基金(中國證券報)、金基金·5年期靈活配置型金基金獎(上海證券報)、五年持續回報平衡混合型明星基金獎(證券時報)。據銀河證券統計顯示,截至2015年年末,中歐新藍籌過去五年凈值增長率為114.54%,在同類可比的48只靈活配置型基金中位列前五。

  周蔚文說,在資本市場里“長跑”,無論是基金經理,亦或普通投資者,要主動挖掘自己擅長的投資方法,然后堅持以最擅長的方式,形成最適合的投資策略。“投資的關鍵在于研究,可能是不太擅長短線操作,還是希望找到長線標的。”周蔚文在總結自己的投資思路時,頗為謙和。

   對于價值投資,每個人理解可能不同。周蔚文所理解的價值投資,是真正從公司的長期價值出發,而不是僅用市盈率來衡量價值。“去年有人覺得我的投資是‘價值投資’,因為我沒有參與投資那些熱門的、市盈率很高、估值很高的股票。”但在周蔚文眼里,高估值的公司如果未來幾年業績增長速度很快,幾年后市盈率會變得較低,這也是價值投資。在投資決策過程中,他首先會判斷某個行業未來幾年是否會有大發展,然后看某上市公司的業績在未來是否會有較大幅度的增長,最后再去考慮估值。

  周蔚文認為,目前國內A股市場有著相當的投機性,短期看股價會受各種因素影響,似乎跟企業價值沒有必然關系。但從三年甚至更長的時間階段來看,還是存在很多投資機會的。從短期交易的角度,某個主題或概念比較熱的時候是買賣的好時機。然而,從長期持有的角度,得看公司和行業的增長高峰。


(責任編輯: 張桔 )

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