在全球股市人氣受挫于“風險厭惡”的配合下，黃金市場樂享2016年“熠熠生輝”的強勢開局，不過花旗集團(Citigroup)策略師團隊卻弱化了金市續漲的前景。

　　該行認為，目前的黃金價格動能或在本季之后被削弱，而且原油價格持續上漲有可能令黃金行情在今年晚些時候變得更為消極。

　　花旗策略團隊負責人Edward Morse在發布最新研報后表示，“如果全球經濟負面消息繼續占據媒體頭條，那么金價可能會測試1300美元/盎司，但我們的本質預期認為，黃金價格最終會跌破1200美元(今年下半年)�！�

　　Edward Morse稱：“我們對市場至2017年的前景看的較為溫和，如果油價持續復蘇，那么將助長股市信心，新興市場貨幣、宏觀人氣也將受到提攜，市場信心的復蘇甚至有可能遮蔽黃金作為避險資產的魅力�！�

　　國際油價于2014年年中起開始暴跌，供需兩方面的利空因素導致市場低迷，而油價疲弱又為全球通縮風險埋下種子。與此同時，油價和股市等風險資產的崩盤讓避險情緒升溫，進而造好黃金等避險資產。

　　現貨黃金今年迄今位置漲約18%，至每盎司1250美元左右。美元走弱，同時相對溫和的美聯儲(FED)貨幣政策立場也助漲黃金。

　　花旗認為，有60%的概率金價會在現有水平徘徊，因風險厭惡情緒揮之不去支持黃金在2季度繼續獲得資金流入。然而也有30%“走�！钡目赡�，因全球經濟衰退風險或將觸發金價在下半年升至1400美元/盎司上方。

　　此外，也有10%幾率會出現以下情況：更為強硬的美聯儲和“更高”的油價將打壓黃金在2017年暴跌至930美元。

　　白銀同樣閃耀

　　與此同時，黃金“小跟班”白銀年初以來24%的漲幅遠走到了老大哥的前頭�，F貨白銀周三再次觸及17.255美元/盎司的2015年5月22日來最高水平。

　　瑞銀(UBS)策略師Joni Teves表示，“風險偏好情緒升溫和積極改善的中國數據為白銀營造了很好的上漲條件�！�

　　不過瑞銀也認為，白銀和黃金一樣有可能在今年剩余的時段內出現震蕩起伏。風險人氣可能成為漲跌驅動的根本，而白銀對于避險需求的利好吸收能力顯然比不上黃金。

　　然而，白銀的工業需求應有助于其獲得中期結構性支撐，花旗表示，“我們預計價格驅動將更多來自白銀的工業屬性，進而補償黃金在下半年受制避險動能的缺失�！�