昨天，宜信公司旗下P2P網貸平臺宜人貸在紐交所敲鐘。至此，宜人貸正式晉級P2P領域海外上市的第一股。

　　■事件

　　宜人貸在紐交所敲鐘

　　招股書顯示，宜人貸以每股0.0001美元的價格，向公眾公開募集最高1億美元，成為P2P領域海外上市的第一股。百度則成為宜人貸的“基石投資者”，認購1000萬美元新股。

　　據悉，宜人貸招股定價區間為9-11美元，計劃發行750萬份美國存托股票(ADS)。以此股價測算，宜人貸市場估值在5.175億美元-6.325億美元之間。按招股定價上限計算，公司融資額將為8250萬美元。如承銷商行使超額配售權，融資額將達9487.5萬美元。

　　事實上，早在今年4月份，宜信旗下宜人貸就曾傳出即將上市的消息，直到11月，公司才正式公布招股說明。宜信公司創建于2006年，旗下宜人貸網站于2012年正式上線。其模式主要是通過和銀行合作資金托管，并建立風險備用金，保證交易的真實、安全和透明。截至2015年8月，宜人貸風險備用金余額超過2億元。

　　公開數據顯示，宜人貸2014年第四季度開始實現盈利，截至2014年底，借款人手續的交易費用為3131.7萬美元，2015年上半年該項收入上升至1.23億美元。

　　招股書還顯示，2014年，宜人貸完成的貸款達到3.59億美元，其中線上渠道為1.44億美元，線下渠道為2.15億美元。2015年上半年，線上和線下渠道交易額差距進一步拉大，分別為1.92億美元和4.06億美元。也就是說，雖然宜人貸是一家線上P2P網貸平臺，但是其獲益依然主要依賴線下團隊。

　　■看點

　　上市可為企業增信

　　P2P在中國市場仍處于發展階段，各項監管政策并不明朗，目前多數P2P平臺缺少自律性地披露信息。在平臺資金運作、資產端信息、平臺運營情況等三個主要方面的信息披露內容差異較大、披露程度參差不齊。而美國證監會（SEC）將P2P網絡平臺視作證券發行人，要求其必須在SEC注冊發行，注冊文件包含相當廣泛的信息，包括平臺的運作模式、經營狀況等。此外，平臺還要向SEC提交借款人的相關信息作為信息披露資料。

　　因此，對于宜人貸本身而言，成功上市不僅意味著解決融資需求，還可以形成高效透明的數據披露機制。P2P的初衷是通過減少信息不對稱，直接撮合投融資雙方交易，從而降低交易成本。做好充分的信息披露工作，及時、準確地告知投資人平臺經營狀況等相關信息，有效保護金融消費者利益，防止由于信息不對稱、不透明引起的糾紛及風險事件，并有助于金融消費者提高風險識別能力和風險自擔意識。也就是說，成功登陸紐交所將為宜人貸“增信”，進一步推動其未來發展。

　　盈燦咨詢高級分析師張葉霞表示，從公司角度來說，宜人貸的上市有助于公司品牌價值和融資能力提升，吸引更多借款端和投資端的關注。對于其母公司宜信而言，也會增加其資本運營能力。

　　刺激大平臺加速上市

　　隨著利率市場化、銀行脫媒以及民間借貸的火爆，P2P貸款呈現出爆發性的態勢，大量的P2P貸款平臺在市場上涌現，但問題平臺數量隨之也大幅增加。近期，不斷有P2P平臺被曝發生“跑路”“非法集資”等問題。事實上，問題平臺管理混亂，風控能力缺失，大量擠兌倒閉現象陸續出現，不但讓相關投資人遭受損失，也給外界傳遞了一種“行業不規范”的不良觀感。

　　張葉霞表示，宜人貸的上市將給行業帶來效仿作用，尤其是一些大的網貸平臺，面對資金端和資產端成本壓力的增大，平臺需要更多資金進一步發展。

　　“紐交所已經有兩家P2P公司完成上市，已經有標準的程序，宜人貸選擇紐交所，也有這方面的原因。”據悉，去年兩家美國P2P公司LendingClub和OnDeckCapital相繼在紐交所上市。

　　融360理財分析師李歡歡表示，宜人貸上市，一方面可以實現融資，在競爭激烈的網貸行業中獲得優勢；另一方面也可以借獨立上市第一股的名義，打響品牌知名度，為平臺做背書。對行業而言，將起示范作用，刺激一批有條件的平臺加快上市進程。行業格局可能也會因此出現變化。

　　P2P行業明年將洗牌

　　統計數據顯示，截至2015年6月底，共計55家P2P平臺獲得風投，上市系平臺增至42家，國資系平臺數量達59家，銀行系平臺數量達13家。

　　監管政策尚未落地，雖然P2P網貸規模不斷擴大，但不得不承認的是，目前互聯網金融市場缺乏監管，平臺跑路、兌付危機等負面信息也層出不窮。

　　張葉霞認為，明年P2P行業監管細則將出臺，屆時，有關網貸行業的政策要求、合規性等方面的條件將更為嚴格，在此期間，不符合監管要求的P2P公司將面臨一輪兼并重組潮，而宜人貸為行業開了一個好頭，將有更多大型平臺登陸資本市場。

　　李歡歡也認為，跑路等現象頻出對行業帶來了負面影響，不過每一個行業走向成熟的過程中，都會有一個混亂階段。未來隨著監管細則的出臺和落地，行業也會呈現新的格局。