過去一段時間，進口大豆集中到港，國內油廠開機率處于高位，豆粕供應明顯增加，這壓制著豆粕價格。不過，隨著抗戰勝利紀念日、國慶等假期日益臨近，油廠停機計劃增多，而后續進口大豆到港減少，國內豆粕庫存預計會有所降低。另外，經過重新調研的美國新豆數據，很可能呈現輕微利多特點，這也有利于國內豆粕價格走出一波反彈行情。

　　昨日豆粕主力1601合約放量大漲2.55%，收盤報2776元/噸，逼近2800元/噸一線。

　　美豆數據預期輕微利多

　　8月12日USDA將公布新的月度供需報告。就目前市場調查來看，預計2015年美國大豆產量為37.42億蒲式耳，相比之下，美國農業部7月報告預測為38.85億蒲式耳，而去年大豆產量為39.69億蒲式耳。此外，市場預計今年美國大豆平均單產為44.8蒲式耳/英畝，而美國農業部7月報告的預測為46蒲式耳/英畝，去年美國大豆單產達到創紀錄的47.8蒲式耳/英畝。

　　就產量數據而言，8月報告數據低于之前預估成為必然，這奠定了美豆與豆粕價格的反彈基礎。

　　大豆到港量將逐漸減少

　　海關總署公布，我國7月進口大豆950萬噸，為歷史單月進口最高紀錄，比6月的809萬噸增加141萬噸，比去年7月的747萬噸增加203萬噸。雖然該進口量明顯大于預期，但8月、9月進口大豆數量將逐漸減少，目前預估分別為750萬噸和600萬噸。這表明，國內進口大豆最大的供應壓力周期已經臨近尾聲，甚至已經過去。

　　另外，國內生豬等價格走高對提升粕類消費具有積極作用，粕類價格近期易漲難跌。

　　我國首次在抗戰勝利紀念日放假，并且當日會舉行大閱兵，華北地區各油廠或有限產或停產動作。根據調查，秦皇島金海將于8月11日開始限產，9月5日后結束;而北京油廠8月10日開始限產，9月5日結束;天津各油廠雖然未有明確的停產或限產計劃，但臨港工廠已經得到通知，8月20日起將停供蒸汽一周，由此周邊油廠停機或限產也成為必然。而在限產期間，應還會出現因假期而進行的停產。

　　由于油廠限產和停產，豆粕的產量會有所降低，這自然有利于市場價格短期走高。

　　豆粕廠商備貨略有增加

　　由于擔心8月中下旬開始的限產停產引發貨源緊張，飼料企業與豆粕貿易商備貨略顯積極。而期貨1509合約即將進入交割月，大量未進行基差點價的貿易合同將被迫執行。因此，豆粕市場交易較之前略顯活躍，而相應地，豆粕期貨價格也表現略強。

　　整體來看，雖然國內進口大豆、進口DDGS等數量龐大，一度壓制市場，但在美國大豆報告預期利多，華北等地限產、停產，并存在大量未結價基差交易的情況下，國內豆粕價格將迎來短期反彈行情。

　　(作者單位：然卡實業)