眾所周知，以美元計價的大宗商品往往與美元走勢呈很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，而黃金受美元走強(qiáng)的影響無疑是最大的。

　　受當(dāng)前地緣政治環(huán)境(提振黃金避險買盤)以及全球風(fēng)險資產(chǎn)暴跌的影響，上周國際金價一度站上1240美元/盎司。然而，正如下圖所示，當(dāng)前黃金不過是利用了美元大幅走強(qiáng)后修正回撤的機(jī)會發(fā)起暫時的反彈。如果未來美聯(lián)儲貨幣政策方面對金價的支撐減少，則將進(jìn)一步加劇價格下跌的壓力。

　　(紫色=金價 黑色=美元指數(shù))

　　凱投宏觀(Capital Economics)商品研究主管Julian Jessop表示，“盡管近期金價曾第三次下探1180美元的2013年6月和12月末低位，并在1200美元/盎司附近尋到一些支撐，但今時已不同往日。”

　　Jessop強(qiáng)調(diào)眼下市場與去年最大的區(qū)別是美元顯著走強(qiáng)，這意味著三重底的支撐可能失效，未來金價或?qū)⒌��?000美元/盎司。

　　也正因為如此，Jessop認(rèn)為，“美國貨幣政策對金價形成的任何支撐都十分容易被美元走強(qiáng)的影響抵消，包括可能的進(jìn)一步寬松政策。而其它資本市場波動較高以及新興市場實物金需求升溫對金價的利好在美元走強(qiáng)的情況下幾乎可以忽略不計。”

　　凱投宏觀曾發(fā)布報告稱，預(yù)計2015年金價將升至1300美元/盎司，而2016年將升至1400美元/盎司。