匯豐銀行(HSBC)高級分析師Jim Steel在報告中指出，股市處于紀錄高位，持續上行，黃金卻守穩漲幅，這表明黃金的上漲不僅出于空頭回補，而是自身獲得了潛在動能。

　　他表示，“近幾周，黃金在悲觀市場氣氛中的漲勢令人印象深刻。上漲的部分原因是東歐和敘利亞及伊拉克的地緣政治軍事激發了避險需求，也有油價的影響。但我們懷疑，在地緣政治之外，有其他原因促成了黃金的上漲。”

　　Steel表示，美國股市處于記錄高位，而在總體上，黃金和股市存在一定的負相關關系。

　　他指出，“全球股市的樂觀形勢這個回合沒有侵蝕金價。這凸顯了黃金市場的潛在力量。我們預計黃金在7月4日美國假日前保持震蕩，但保持強勁。”