股市上漲離不開投資者信心的支撐。積極的心態，堅定的信心，是股市上漲的推動力，信心比黃金更重要。而投資者信心的建立主要源于投資者保護制度的完善和投資者權益的有效實現。

　　近日，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，“優化上市公司投資者回報機制，保護投資者尤其是中小投資者合法權益，多渠道增加居民財產性收入”，隨后，19日，證監會主席肖鋼明確表示，推動中小投資者維權及賠償體制改革。對此，筆者認為，借著這股投資者權益保護的政策東風，投資者信心也有望重塑，成為股市上漲的推動力。

　　長期以來，我國資本市場在制度設計中更多偏重于融資，對中小投資者權益保護重視不夠，形成了融資者強、投資者弱的失衡格局。與此同時，信息不對稱、投資回報機制不健全、上市公司違法違規行為、維權渠道不暢等，都損害了中小投資者利益。

　　為此，監管部門也一直把保護投資者權益作為工作重點，特別是證監會主席肖鋼上任以來，明確提出了“保護中小投資者就是保護資本市場”，“要在全社會形成保護中小投資者的良好氛圍，使中小投資者享受到資本市場改革發展的紅利”。

　　盡管如此，投資者合法權益仍然沒有得到卓有成效的保護。筆者認為，必須把保護中小投資者權益盡快落到實處，要做到保護有力，要從多方面開始著手。

　　首先，健全投資者回報機制，引導上市公司積極回報投資者。根據上市公司所在板塊、所處行業、上市年限、發展階段等情況，引導公司制定差異化的分紅政策，對持續、穩定現金分紅的公司，探索建立適當扶持的制度安排。建立多元化投資者回報體系，完善股份回購制度，引導上市公司承諾在股價低于凈資產情況下開展股份回購。豐富分紅方式，探索上市公司進行股利分配時由股東自行決定選擇新股或現金，盡快推出優先股制度。

　　其次，繼續加大對各類違法違規行為的打擊力度，提高違法違規成本，處罰標準凸顯“嚴刑峻法”。堅決查處欺詐發行、違法披露、內幕交易、操縱市場、老鼠倉等嚴重損害中小投資者利益的違法行為，提高違法違規成本。加強行政執法與刑事執法的有效銜接，提高證券期貨犯罪案件查處效率。

　　第三，引入集體訴訟制度，降低中小投資者維權成本。完善中小投資者賠償制度，建立先行賠償制度，督促違法責任主體主動賠償中小投資者。引導市場各類經營主體建立自主性投資者救濟機制，設立專項風險準備金，拓寬賠償資金來源，方便中小投資者充分、及時、便捷地獲得賠償。

　　因此，要激發市場活力就必須旗幟鮮明地保護中小投資者，捍衛市場公平和平等的原則。（證券日報 安 寧）