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>>>點擊進入網友提問及建言區<<< 直播員： 嘉賓進入演播室，訪談即將開始，敬請廣大網友關注! [01-18 09:50] 主持人：各位網友大家好，歡迎收看中經在線訪談。2009年初，作為經濟刺激計劃組合拳之一的十大產業振興規劃依次出爐。一年過去了，這十大產業振興規劃的實施效果到底如何？在2010年，又將推動行業實現怎樣的發展呢？我們中經在線訪談從這期節目開始，將陸續推出十大產業振興規劃一年間的系列訪談，我們邀請到各行各業分析師、相關領域的專家以及企業的負責人，為您共同展現09十大產業發展之路，并寄望2010的行業發展前景，希望您持續關注。 [01-18 10:03] 主持人：今天我們將跟大家一同回顧汽車行業這一年所走過的道路。來到我們演播室的嘉賓是民族證券研究發展中心副總經理、汽車行業首席分析師曹鶴，歡迎曹老師。同時，我們針對熱點問題還采訪了全國汽車服務高科技產業化委員會常務副主任兼秘書長陳東升，相關視頻將在節目當中穿插展示。2009年汽車行業走的可謂是一路風光，接下來，我們就先看一個短片，一起回望2009年的汽車產業。（短片播放） [01-18 10:04] 曹鶴：如果說給整個行業帶來變化，可能是08年4季度開始，就是大家對09汽車行業到底如何去看，也就是說帶給汽車行業本身的變化，可能還會帶給包括汽車業界、消費者、政策決策者心理的預期。實際上，從08年底的時候，經過了一個國內銷售量6.4%的下降以后，大家對09年是十分悲觀的，包括券商業界汽車業界對這樣都是悲觀的，而且協會說09年也有可能不會超過一千萬輛的規模。 [01-18 10:07] 主持人：曹老師，短片我們看完了，那您能不能跟我們總體談一下規劃實施以來，整個行業的變化體現在哪些方面呢？ [01-18 10:07] 曹鶴：在一個不樂觀的情況下，09年按照整個宏觀經濟的走向、國家調控的政策，主要是國家保增長、擴內需、調結構的思路，汽車行業得到很好的發展。而且我們在08年底的時候，預測到汽車肯定是非常重要的一個內容。因為作為產業鏈來說，房地產和汽車是兩大產業鏈，但是房地產價格很高，所以我們估計一旦調控往上走，就會重新出現很多問題。所以，我們在08年底從行業比較角度出發，就把汽車作為09年非常重點的一個行業。 [01-18 10:08] 曹鶴：我們預計，09年的汽車行業，會有一個非常好的發展遠景。我們當時預計國內汽車銷售量增長19%，整個行業利潤總額增長30%，而且這個價格水平不會下降太大，當時給了1.7%的水平。當然，我們從09年一季度開始，各個政策指向來看，包括汽車調整振興規劃，包括重組這個動靜，包括汽車下鄉，當然汽車下鄉在09年沒有太大的拉動作用。一年走下來，我們覺得從整個給行業帶來的最大變化，莫過于46%的增長，應該說在十幾年的歷史當中，是非常罕見的，這就是最大的變化。當然了，我們說從宏觀的角度來說，09年的汽車行業的運行，帶動整個宏觀經濟往上復蘇，這一點來說，汽車行業功不可沒。 [01-18 10:09] 主持人：那么產業振興規劃到底落實政策如何呢？我們先來聽聽專家是怎么說的。（短片播放） [01-18 10:10] 主持人：曹老師，讓我們的視角回到企業上，那我們剛才提到的這些優惠政策，對哪些企業的實際利好比較大呢？ [01-18 10:11] 曹鶴：如果是從優惠政策的出臺，實際上對1.6以下的乘用車企業是最好的。因為09年各個產業之間的平衡，只是進入下半年之后，才得到進一步的平衡。實際上從全年來看，它增長最多的，還是政策的指向。實際上就是政策上，它漲了，它也跟著漲。下半年像重卡、大卡車也得到了恢復，這在今年會更加平衡。如果說09年這些政策對哪些企業利好，很明顯，就是1.6以下的乘用車企業。 [01-18 10:12] 曹鶴：我覺得對汽車行業怎么去看，實際上我覺得中國經濟的發展水平，包括整個城鄉居民收入的購買力，還有中國的區域經濟也是非常明顯的。實際上，我們應該把這種需求、這種市場放在第一位。當然，如果是說去年沒有這種國家的政策指向，它可能會按照它本身的規律，也會運行到15%這個水平。但是，就是說我們回到這個政策的指向來看，實際上09年出臺了比較多的政策，比較大的政策也有大概4、5個方面。但是真正對一年來起作用，還就是1.6升的，從行業來看，生產1.6以下的乘用車的企業也非常多。估計除了輕卡之外，可能這個領域的企業是最多的。當然，從上市公司來看，實際上囊括了10家以上的汽車。 [01-18 10:13] 主持人：您舉幾個例子吧，就是比較利好的那些企業。 [01-18 10:13] 主持人：在這一年當中，汽車行業有兩個話題引起了各界的廣泛關注。第一個是非常引人注目的產銷量。規劃的目標提到2009年汽車產銷量力爭超過1000萬輛，09年全年全國汽車產銷分別完成1379.10萬輛和1364.48萬輛，這個目標已經提前兩年完成，我國汽車的產銷量已經超越美國，躍居全球首位。曹老師，這對于行業的直接影響是什么？ [01-18 10:14] 曹鶴：第一方面我們覺得，我們剛才也提到，08年底的時候，包括汽車協會、汽車業界，對09年的產銷量，都是非常悲觀的。所以說，完成一千萬輛的銷售目標本身也沒什么，因為他們定的是比較低的。我們07年底對08年的時候也做了一個預測，也是定了一千萬輛。但是從整個的行業全年銷售量來看，達到了1364萬輛，這個水平，實際上是超過我們預期的。 [01-18 10:15] 曹鶴：當然我們有一句話，超過了我的預期，也就超過了全國人民的預期。因為我們當時預期也是最樂觀的，從本身的銷售量來看，大可以有了一個我們已經是汽車產銷大國的理由了。 [01-18 10:16] 主持人：曹老師，剛才短片中提到了很多企業在產銷量方面加緊了步伐，這對于企業的業績有什么影響呢？ [01-18 10:17] 主持人：對于這個問題，我們也請專家從宏觀的角度跟我們分析一下。（短片播放） [01-18 10:17] 曹鶴：汽車行業是規模經濟非常大的行業，如果銷量上去、收入上去，利潤會跑得比收入大。當然09年是一個特例，中低端的車型增長是最多的，就是最賺錢的一些細分行業，就沒有得到更大的發展。所以，我們說09年這個產業結構，實際上還有一種政策導向，也是一種不平衡的。我們估計在今年，產業會得到更進一步的平衡，即使有這種平衡，今年還是乘用車，我們預計重卡的恢復程度并不會太樂觀，而且還是要看國際經濟形勢和貿易方面的情況。 [01-18 10:20] 主持人：今年就細分行業來說，哪些行業發展會比較快？ [01-18 10:21] 曹鶴：我們對今年以及明年做了一個大致的匡算，我覺得從去年年底，大家對今年覺得比較樂觀，我覺得是對的。從整個國家的經濟走向、宏觀經濟的動向來看，今年保汽車，肯定還是成為一個重中之重的問題。因為現在經濟危機還沒有見到一個太大的復蘇跡象，而且美國經濟會不會二次探底，現在還在討論當中，還要看下一步美國經濟的走向。正是因為金融危機，正是因為全球的危機，才導致了中國汽車行業的大躍進。2010年我們也進行了一個大致的匡算，國內汽車銷售量增長21%，但是我們預計比去年還要好，今年的產業會趨于平衡，重卡銷售會進一步提升。但是，2010年還只能算小康水平。同時，我們在各種媒體各種場合也作出一種預測，我們預計2011年，中國汽車行業，可能會再度發生一個大的滑坡，這個可能和大家的預期也不大一樣。 [01-18 10:22] 曹鶴：從證券市場來看，并購重組從來都是證券市場的一個催化劑。可能有時候會無限放大并購重組這些東西，回到我們汽車行業，在一月份汽車調整產業規劃出來以后，國家確定了重組的四大主角，四大四小的時候，我們在去年3月份的時候，曾經做了一個國內汽車行業的重組路線圖，當時主要是四大方面，第一是長安并購哈飛，第二是北汽福田與福建汽車并購，第三是廣汽和華晨強強聯合，第四是江淮和奇瑞的整合。目前來看，我們當時預計長安這個事，可能會經過兩年時間，但是它的運行時間都是比較快的。實際上我們去年除了汽車的超預期，實際上還是對股價起了一個催化作用。有可能汽車行業的并購重組，會在今年演繹得更加漂亮。 [01-18 10:24] 主持人：第二個是我們產業當中提到的汽車企業四大四小產業格局的落實情況。今年的汽車行業并購重組確實吸引了不少人的注意力，這對汽車板塊有什么影響呢？ [01-18 10:24] 主持人：好，那對于這個問題，我們也采訪了專家的觀點，我們一起來看看。（短片播放） [01-18 10:25] 主持人：曹老師，那從目前的情況來看，您剛才也提到有幾家已經完成了并購，或者在這個并購過程當中，現在這些企業的情況怎么樣呢？ [01-18 10:26] 曹鶴：實際上這個問題，可以有一個明確的思路，就是去年3月份的時候，調整振興規劃當中，確定四大四小重組的主角。今后3—5年的汽車競爭格局，包括并購格局，就是按照這個脈絡來往下進行。我們當時預計長安并購哈飛的時候，是這樣考慮的，我們確定從產銷量確定的四大當中，一汽、東風、上汽在國內不可能有什么大的動作，他們的基本動作是穩固自己。 [01-18 10:28] 曹鶴：四小方面，實際上奇瑞跟江淮的整合，我們一直說是江淮和奇瑞的整合，這個我們覺得，無論是奇瑞謀求今年在A股上市，還是有其他的可能，對江淮和奇瑞的整合是抱有信心的。以前傳的是北汽集團把戴姆勒“拿下來”，但是我們一直推測三菱會從長豐退出來，這樣的話，廣汽就不會去拿福建集團的資產。 [01-18 10:30] 曹鶴：比如說一汽，實際上他一直在謀求整體上市，也沒有這么多時間并購，而且整個的結構也不允許再去有一個東西拖累。東風那邊，實際上本身就是一個合資企業，東風日產經過這么幾年的一個戰略調整，剛步入快車道。上汽的目標在國內的產業鏈比較完整，如果有并購動作，只可能在國外。所以，只有長安會實現并購動作。 [01-18 10:30] 曹鶴：還有一個是廣汽，他目前急于擴張，主要是三個方面，車型結構是商用車，品牌結構是自主品牌，地域來看，主要是向南擴張。所以，廣汽我們預計，最后可能會跟華晨形成強強聯合。還有一個就是中國重汽，我估計他的動作不會大。比如說一汽集團的整體上市，會涉及到借著一汽轎車上市，跟他聯系的就是一汽夏利等等。華晨，我估計會在今年明年回到A股。當然還有其他的一些，比如說長豐汽車，我估計他要有一個很好的表現的話，包括這個板塊、包括上市公司，可能就是在兩年之后了，要把廣汽的事處理好，而且還有一個投產期。當然，其他還有一些小的板塊和上市公司。 [01-18 10:32] 曹鶴：我們當時給路線圖的時候，長安跟新中華這個并購已經實現了，剩下的從并購來說，一個是北汽并購福建汽車，我估計今年會完成。因為我們覺得，今年汽車行業出臺一些政策，會有利于向中長期發展調結構方面去做努力。所以說，今年也是一個并購重組很重要的一年，完成不了的話，再拖到明年，明年的鼓勵銷售政策就會取消了，行業會發生一個很大的變化，也是我們預計的2011年會發生滑坡。 [01-18 10:33] 主持人：那今年來說，這四大四小會不會有什么突破呢？ [01-18 10:33] 主持人：好，其實在我們節目進行當中，我們還有很多網友一直持續關注。我們看一下他們的問題，這位網友問，新能源汽車在今年曾經一度被炒得很熱，但是有分析指出，新能源汽車目前只是停留在概念層面，您怎么看？ [01-18 10:34] 曹鶴：這個20%是真的，80%是炒作，實際上這也是基于整個新能源汽車在整個世界汽車行業的地位。包括在中國，汽車行業發展的前景，目前的走勢來看的。實際上現在新能源汽車最成熟的就是電動汽車，雖然技術成熟，但是有突破不了的瓶頸。所以，目前的電動車最有可能利用的就是在城市的公交車上，這個距離正是適合，而且都是在城市。考慮到這個因素，我們說去年的新能源汽車在汽車板塊的炒作，大概就是在大客車方面。基本上20%是真的，80%都得靠以后。 [01-18 10:35] 主持人：由于去年汽車行業發展不錯，很多投資汽車股的股民在09年的時候都有不錯的成績。跟08年相比，汽車板塊在今年的總體走勢怎么樣？有什么亮點？ [01-18 10:36] 曹鶴：應該說自主品牌，在今后的幾年，無論在中國的發展，以及下一步向東南亞市場的擴展中，我們的自主品牌會發展得很好。從目前的走勢來看，像剛才陳秘書長說的，實際上我們國家的汽車工業，無論有多少置疑、有多少悲觀，不可否認，它經過了將近二十年的發展，實際上從整個的技術、創新水平，當然我們有最后的市場作為一個大背景，實際上發展非常快。而且，今后有著國家政策的支持、有著汽車企業技術進步的積累，我相信我們自主品牌，實際上從今年開始，應該就會得到一個很好的表現，而且今后發展前景也是非常看好的。 [01-18 10:36] 主持人：我還想起一個去年炒作比較厲害的，就是自主品牌汽車，這個在去年的發展，您覺得怎么樣？ [01-18 10:36] 主持人：相關的部門、企業和消費者對于產業振興規劃的效果的感受如何呢？我們來聽聽他們怎么說。（短片播放） [01-18 10:37] 曹鶴：從汽車板塊來說，從去年全年的走勢來看，也是伴隨著很多的故事，也有失敗的，也有成功的。當然，如果在08年底、或者是09年一季度的時候，堅持這個汽車行業投資，肯定就會得到很好的收益。去年整個行業的月度情況來看，一直到上半年以來，大家的置疑聲都是不斷的。上半年行業增長3%點多，但是可能等到7、8月份的時候，整個行業的增長狀況會讓所有人嚇一跳。所以說，去年投資汽車的得到了很大的成功，但是后半年進入的實際上也會有一些損失。所以說，前瞻性是必要的。 [01-18 10:37] 主持人：看來無論是專家還是企業，都對這一年當中產業振興規劃的一系列政策帶來的實際效果有很高的評價，那么今年的汽車行業會在哪些方面值得關注？ [01-18 10:38] 曹鶴：實際上我們剛才也陸陸續續談到了一些，對今年的汽車行業，我們預計也是從總體上判斷，也是一個小康水平。但是我們預計，今年的汽車行業，整個的利潤總額增長會比去年要好。這個雖然是今年原材料價格往上走的趨勢，但是我們剛才說汽車工業是規模經濟效益非常明顯的行業，只要規模上去了，利潤會跑得比較快。今年最大的特點，可能是細分市場之間的平衡度會比2009年要好，因為09年一直在往上要政策，包括汽車下鄉政策包括補貼，今年大家的日子都會比較好過，不像去年的時候，只有1.6一個部分好過。 [01-18 10:41] 主持人：您剛才也提醒投資者，如果投資汽車板塊，必須要有前瞻性。那么2010年您預計汽車板塊會有怎樣的走勢？ [01-18 10:42] 曹鶴：所以今年我們估計，今年像汽車下鄉政策，包括以舊換新，會重新把微客帶動量帶上來。在商用車方面，我們說重卡大客車今年會有一個恢復性增長，但是預期不會太高，商用車輕卡的量會放上來。我們在08年底看09年的時候，只看好商用車。我估計今年輕卡會成為商用車的亮點。 [01-18 10:42] 曹鶴：我們在去年做過一個預測，我們預測的點位和曲線，就是上海汽車行權期限，因為它是從31號到1月7號，我們就一直提醒我們的投資者關注一下1月7號前后，上海汽車可能會經歷一個大跌的過程，同時汽車板塊可能隨之有一個比較明顯調整，這個幅度大概20%左右。目前來看，伴隨著上海汽車1月5號的往下走，實際上整個大盤就下來了。當然，我們說這種走勢，對沒進入的一些投資者是比較好的，就是說經過一輪20%、30%的下跌以后，這個空間又出來了。我們相信，汽車板塊今年的走勢我們看好是在二三季度，四季度我們并不看好。但是從今年一季度走勢來看，銷售量也不會太好，所以我們覺得今年汽車板塊投資最好的機會就是在二三季度。 [01-18 10:43] 主持人：也就是說進入二季度，可能會有一個不錯的投資機會。 [01-18 10:44] 主持人：好，我們也希望我們的汽車行業在2010年能夠開足馬力，走的更遠、更好。今天的節目就到這里，感謝曹老師來到我們的演播室，也感謝各位網友的持續關注，今天下午兩點，我們為您直播鋼鐵行業振興規劃一年間的訪談節目，歡迎您繼續關注。再見！ [01-18 10:45] 曹鶴：對，也就是3月以后。 [01-18 10:45] |