21世紀經濟報道記者易妍君 廣州報道 9月23日，中證A500指數正式發布。截至收盤，該指數收于3725.78點，當日上漲0.23%。 

　　作為更貼近資本市場結構變化、產業轉型升級的寬基指數代表，中證A500指數被視作新質生產力領域引入增量資金的重要力量。 

　　“中證A500指數可謂是含‘新’量較高的寬基指數，覆蓋了更多細分領域龍頭和新興產業代表公司。在新一輪科技革命浪潮中，代表新質生產力發展方向的優質企業，有望為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經濟高質量發展的成果�！蹦Ω�中證A500ETF擬任基金經理韓秀一表示。21世紀經濟報道記者多方采訪了解到，于9月10日發售的首批10只中證A500ETF，目前已全部完成募集工作。其中，嘉實中證A500ETF已于9月20日率先成立。 

　　募集規模方面，結合中證A500ETF“首次募集規模上限為20億元”的規定，上述10只基金或將為A股帶來200億元增量。 

　　新指數的三大不同 

　　相比傳統寬基指數，中證A500指數兼顧了市值代表性與行業均衡性。 

　　一方面，該指數通過“自由流通市值采樣”，聚焦于全市場排名靠前的500只龍頭股票，對A股的覆蓋率更高。機構統計數據顯示，中證A500成份股的自由流通總市值占中證全指的55.1%，優于其他傳統大盤寬基指數。 

　　另一方面，中證A500指數的編制是基于“行業中性”原則。其中，工業、信息技術、通信服務、醫藥衛生行業合計權重約為50%。并且，該指數納入了更多新興領域龍頭。 

　　根據摩根資管統計，中證A500指數中有266只股票是滬深300未覆蓋的，權重占比合計為19.86%，其中，權重較高的行業為工業、原材料、信息技術、通信服務、醫藥衛生和可選消費，涵蓋通信設備、電子元件等細分領域龍頭企業。 

　　同時，在滬深300指數未覆蓋的中證A500指數成份股中，通過權重排序，可以看到權重前20的成份股中包含較多新質生產力領域的細分行業龍頭，如AI算力/AI終端領域的新易盛（300502）、滬電股份（002463）；蘋果產業鏈的東山精密（002384）；工業AI機器人領域的中控技術；創新藥領域的科倫藥業（002422）等（可能根據指數編制方案調整）。 

　　實際上，在選樣方法上，“行業中性”和“自由流通市值采樣”也是中證A500指數與其他寬基指數最大的不同。 

　　有券商人士分析，新的行業加權方式使得“從每個行業里面選取龍頭公司”成為可能；自由流通市值采樣則幫助規避了非自由流通股本過多帶來的流動性問題，具有更好的投資屬性。 

　　此外，值得一提的是，中證A500指數朝著“國際化”邁進了一大步。該指數不僅剔除了中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券，并且只從滬股通或深股通證券范圍內選擇個股。這也是其區別于傳統指寬基數的重要特點之一。 

　　一位業內人士指出，這種編制規則不僅為境內外中長期資金配置提供了便利，而且更契合A股市場機構化和國際化的發展方向。 

　　總體上看，此時推出中證A500指數，無論對投資者，還是對A股市場，都有著積極意義。 

　　景順長城中證A500ETF擬任基金經理龔麗麗認為，中證A500指數具有更寬、更新、更強的特點，較滬深300等傳統市值選股類寬基，在一定程度上實現了貝塔升級。 

　　此外，光大證券財富管理團隊指出，今年以來，不少機構資金積極入市，但對市場提振效果有限。究其原因，市場缺乏一個普適性權重指數，難以形成合力是因素之一。具體來說，如買入滬深300為代表的價值板塊，難以提振成長板塊；如買入中證500指數為代表的成長板塊，價值板塊又被忽略。因此重新設計一個合理的權重指數，把各個細分行業的龍頭都囊括進來，讓看多資金形成有效合力，以龍頭個股帶動整個板塊的活躍度，有利于改變市場情緒低迷的狀況。中證A500指數對險資，對機構資金都具有一定的吸引作用，未來指數投資機構大概率會在新的A500指數和老的滬深300指數認真做權衡。 

　　A股迎200億元“援軍” 

　　從投資收益角度看，中證A500指數的長期表現優于滬深300指數。 

　　統計數據顯示，截至2024年8月底，中證A500指數自基期2004年12月31日以來，年化收益率達到7.3%；同期滬深300指數年化收益率為6.5%。波動率方面，中證A500指數自基期以來的年化波動率為25.2%，低于同期滬深300的25.4%。 

　　指數走勢方面，近年來，中證A500指數逐漸呈現超越滬深300指數的趨勢。截至2024年8月底，中證A500指數基日以來累計超贏滬深300指數53.1%。 

　　對此，韓秀一表示，二者表現差異的原因或在于，中證A500指數優先選取中證三級行業龍頭，可及時納入部分新興領域的龍頭公司，提升了新質生產力的代表性，使得其長期表現較優。 

　　此外，中信建投（601066）策略團隊分析認為，與其他寬基指數相比，中證A500成份股的盈利能力和成長性相對更優。 

　　統計數據顯示，截至2023年年報，中證A500指數的成份股平均ROE為10.3%，平均營收增速為3.4%，均優于包括滬深300、中證800在內的大中盤寬基指數。樣本公司基本面表現良好，七成樣本近一年凈資產收益率或營收增速位居同行業前30%。 

　　從估值角度看，上述光大證券財富管理團隊分析，當前A股中大盤個股估值處于歷史相對較低水平，滬深300市盈率在近十年以來10.76%的分位點，中證500市盈率分位數為9.78%，從均值回歸角度看，A股市場大盤股未來潛在回報空間較大。 

　　結合上市公司盈利周期看，該團隊看好未來核心寬基指數的盈利增速加速以及向上的彈性空間。長期看，該團隊分析，龍頭個股的抗壓性、穩健性、稀缺性正慢慢提升，穩定的ROE和分紅或是未來最重要的結構性機會。 

　　具體到中證A500指數，其當前市盈率為12.20，約處于過去三年的26%分位數。 

　　重磅指數發布的同時，配套投資工具已火速提前“到位”。 

　　9月10日，首批10只中證A500ETF同步發售。截至記者發稿前，嘉實基金、摩根資管、景順長城、富國基金、南方基金、華泰柏瑞基金、招商基金旗下的中證A500ETF均已結束募集。另據渠道消息，其他三家基金公司也在9月23日完成募集工作。 

　　其中，嘉實基金、景順長城、摩根資管、南方基金旗下產品均為提前結束募集，并對認購申請采用了“末日比例確認”原則予以部分確認。富國基金、南方基金、華泰柏瑞基金也啟動了按比例配售。 

　　這意味著，目前已官宣完成募集的7只中證A500ETF，成立規模合計將達到140億元。若其他三家的募集同樣順利，中證A500ETF有望為A股帶來約200億元的增量資金。 

　　在龔麗麗看來，布局跟蹤中證A500指數的ETF或能更好地抓住未來十年中國經濟轉型發展這一長坡厚雪賽道。