美國聯(lián)邦儲備委員會9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著貨幣政策由緊縮周期向寬松周期的轉向。A股方面，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主流指數(shù)在9月19日迎來顯著拉升。A股市場是否還會持續(xù)震蕩？權益類公募產(chǎn)品能否進一步回血？近期，不少公募機構對A股中長期前景表示樂觀，在他們看來，A股或迎來長線布局的時間窗口。

　　資金面迎邊際改善

　　匯豐晉信基金向中國證券報記者表示，當前A股估值處于歷史較低水平；橫向比較來看，也低于其他主要海外市場。中國資產(chǎn)不僅當前估值較低，而且經(jīng)濟體量在全球名列前茅，GDP增速仍維持在較高水平，全球投資者不會忽視A股市場的投資機會。

　　“美聯(lián)儲降息對A股市場來說，或是一個積極利好因素，這代表著全球資金的流動性進一步釋放，國內貨幣政策將有更多調整空間。”一家滬上公募宏觀分析師向中國證券報記者表示，“美聯(lián)儲降息、人民幣升值等因素或對市場信心起到一定的提振作用。整體來看，市場情緒自9月開始向好，資金面迎來邊際改善。從中長期維度看，當下或是長期投資者入局的較好時點。”

　　據(jù)路博邁基金觀察，長線資金如社保基金、險資、QFII機構等正在積極配置A股，比較青睞人工智能、醫(yī)藥方向以及一些傳統(tǒng)行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

　　作為普惠金融的重要實現(xiàn)形式之一，公募基金長線資金入市正當時。在建信基金研究部負責人田元泉看來，公募基金作為資管行業(yè)權益投資的代表，基金管理人應樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念，注重投資的可持續(xù)性和企業(yè)長期增長潛力，摒棄短期投機行為，引導資本流向關鍵領域和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，更好發(fā)揮資本市場穩(wěn)定器和壓艙石的功能作用。同時，以投資者回報為導向，推出更多匹配中長期資金需求的產(chǎn)品和服務，進一步增加權益類資產(chǎn)的配置比例，力爭滿足投資者對于長期投資回報的需求，增強投資者對資本市場的預期，構建“長錢長投”良性生態(tài)。

　　匯豐晉信基金表示，A股市場的核心資產(chǎn)估值已經(jīng)處于歷史較低水平，從長期來看，已經(jīng)具有相當高的配置價值。作為買方機構，匯豐晉信基金一方面將繼續(xù)提升自身投研實力，幫助投資者挖掘市場優(yōu)質機會，同時也將開發(fā)包括多元固收策略、固收+、養(yǎng)老FOF、QDII等在內的各種產(chǎn)品，以滿足不同風險偏好的長線資金多元配置需求。

　　直面市場波動

　　“盡管美聯(lián)儲的降息或為資金面注入更多流動性，但我們仍意識到，決定A股走勢的首要因素是經(jīng)濟基本面。”華南一家公募機構的基金經(jīng)理向中國證券報記者表示，“目前來看，國內經(jīng)濟需求格局仍有不確定因素，盡管目前有不少推動增量的利好政策相繼出臺，但我們認為在經(jīng)濟數(shù)據(jù)未得到驗證前，市場風險偏好難言上升。”

　　從企業(yè)業(yè)績端來看，有公募機構稱，半年報業(yè)績顯示，A股上市公司整體營收及凈利潤數(shù)據(jù)不盡如人意，這反映出需求總量仍存在不確定因素。隨著市場邁入業(yè)績真空期，A股可能會對宏觀面如美聯(lián)儲降息等事件反應較為強烈。投資者需警惕市場可能出現(xiàn)震蕩波動。

　　“中國經(jīng)濟基本面是影響海外投資者決策的重要因素。”路博邁基金表示，“中國經(jīng)濟的韌性和長期向好的趨勢，以及擴大內需和改善預期的政策措施，可能會吸引長期投資者的關注。”

　　此外，對于近年公募機構規(guī)模增長迅速但權益基金出現(xiàn)縮水的情況，有公募人士分析，首先是A股市場震蕩帶來的賺錢效應減弱；其次是市場風險偏好持續(xù)下滑，促使資金不斷流向低風險的固收類資產(chǎn),這進一步加劇了資金面的失衡。

　　一位滬上公募人士建議，要解決資金面失衡的問題，首先需要進一步提升A股的賺錢效應，以吸引更多觀望資金進入權益資產(chǎn)；其次，保險、養(yǎng)老金等長線資金可以在一定程度上加大對于權益類基金的長線配置；第三，公募權益類產(chǎn)品在策略上可以更加多元，除了現(xiàn)在的高彈性賽道型產(chǎn)品外，應該更多開發(fā)一些相對低波動策略產(chǎn)品，幫助投資者更穩(wěn)健地分享權益市場收益，提升投資體驗。

　　新質生產(chǎn)力蘊藏巨大機遇

　　展望后市，財通基金表示，A股投資者或將聚焦四條線索：一是國內穩(wěn)增長空間在政策驅動下打開的空間和幅度；二是內外貨幣政策有望共振；三是工業(yè)價格環(huán)比修復；四是市場情緒平復后部分資產(chǎn)定價的修復。“在宏觀面產(chǎn)生波動的背景下，產(chǎn)業(yè)周期是當下最能把握的確定性方向。出海和科技方向是基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢做出的中長期戰(zhàn)略選擇。對于紅利資產(chǎn)可參考海外定價經(jīng)驗，在防守風格策略變化之前，或可繼續(xù)關注。”

　　在具體的投資策略上，路博邁基金表示，會更關注中國經(jīng)濟的轉型和升級，特別是在新能源、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等新興領域的投資機會。此外，路博邁基金還提到，隨著新“國九條”等政策的出臺,央國企改革、國產(chǎn)替代科技創(chuàng)新、消費、綠色低碳等方向可能會成為未來市場的投資主線。

　　田元泉特別提到了科創(chuàng)領域的投資價值。他表示，新“國九條”“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等系列政策體系的落地，充分體現(xiàn)了資本市場對科技型企業(yè)在硬科技定位、發(fā)行承銷、股債融資、股權激勵等多方面的支持力度，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了廣闊的融資渠道和良好的市場環(huán)境。未來其所在機構將進一步加速布局科技類相關產(chǎn)品，聚焦主流科技細分賽道，涵蓋高端裝備、智能汽車、高端醫(yī)療、創(chuàng)新藥、新材料、信息產(chǎn)業(yè)、電子等行業(yè)，以投研深度融合提升對科技企業(yè)的支持力度。另外，將快速拓展ETF產(chǎn)品線，布局新能源車、新材料、創(chuàng)新藥等方向。