近日，中國證券投資基金業協會披露了2024年上半年基金銷售機構公募基金銷售保有規模百強榜單，有53家證券公司入圍。其中，證券公司的權益基金、非貨幣市場基金保有規模在百強機構中占比分別為24.87%、18.14%；股票型指數基金保有規模在百強機構中占比為57%。

　　在業內人士看來，ETF大發展的背景下，券商在指數基金中優勢凸顯。建議關注以財富管理為主線、旗下擁有頭部基金子公司和資管公司的券商。

　　占據半壁江山

　　上述百強榜單中出現了53家券商的身影，占據半壁江山，不過在整體保有規模上與銀行還有差距。證券公司的權益類基金總保有規模達到1.176萬億元，占百強機構總保有規模的24.87%。

　　保有規模最大的券商是中信證券，其權益基金保有規模為1376億元，非貨幣市場基金保有規模為1827億元。緊隨其后的是華泰證券，其上半年權益基金保有規模為1081億元，非貨幣市場基金保有規模為1498億元。

　　廣發證券在券商行業排名第三，上半年權益基金保有規模為700億元，非貨幣市場基金保有規模為1127億元。中國銀河、招商證券、中信建投上半年權益基金保有規模均超500億元。此外，國信證券、國泰君安、平安證券、東方財富上半年權益基金保有規模均超400億元。

　　值得關注的是，本次統計新增“股票型指數基金保有規模”這一數據維度，體現出監管對發展指數基金的積極態度。數據顯示，百強代銷機構合計股票型指數基金保有規模為1.4萬億元，其中證券公司保有規模為7757億元，占比57%。

　　從股票型指數基金保有規模前十的機構來看，券商占據7席，華泰證券上半年股票型指數基金保有規模超900億元，位居券商行業首位；中信證券緊隨其后，這一數據為892億元；招商證券和中國銀河上半年股票型指數基金保有規模均超400億元；上半年股票型指數基金保有規模位居前十的券商還有東方財富、廣發證券、平安證券。

　　優勢凸顯

　　總體來看，券商在非貨幣市場基金、權益基金保有規模市占率上均有所下滑，但在股票型指數基金保有規模方面優勢明顯。在業內人士看來，券商憑借賬戶、指數設計等方面獨特優勢，是指數產品發行的主力渠道。

　　西部證券非銀分析師張佳蓉表示，券商渠道非貨幣市場基金保有規模下滑或由于其客群風險偏好更青睞權益類產品，2024年上半年表現相對出色的債券類基金并非券商渠道擅長的產品品類。此外，受益于ETF基金銷售優勢，代銷股票型指數基金的百強機構中，券商渠道代銷規模顯著高于銀行及第三方渠道。

　　“2024年上半年入圍百強的券商中，僅華寶證券和山西證券的權益基金保有規模和市占率較去年四季度末增長，主要是由于權益基金代銷拖累顯著。上半年權益市場景氣度有待回升的背景下，券商客戶對于權益基金持觀望態度。”招商證券非銀首席分析師鄭積沙表示，公募基金行業費率改革第二階段舉措全部落地，也影響券商代銷激勵。

　　鄭積沙認為，依賴早期指數基金代銷布局、買方投顧隊伍建設和旗下公募豐富的指數產品譜系，券商在股票型指數基金代銷領域優勢突出，華寶證券、東方財富代銷的股票型指數基金保有規模占權益基金保有規模的比例達到92%、91%。

　　海通證券非銀首席分析師孫婷表示，從代銷規模來看，盡管券商代銷規模遠低于銀行及第三方獨立機構，但ETF優勢仍然顯著。而且，近年來券商財富管理轉型步伐加快，在組織架構以及產品引入上比銀行更具靈活性，基金代銷規模有較大上升空間。