近期債券市場迎來較大波動，如何看待這種波動？接下來債券市場將如何演繹？博時基金固定收益投資二部基金經理萬志文表示，近期債券市場波動放大，主要是受獲利了結情緒的影響，基本面對債市仍有支撐作用，債市向好趨勢不變。  

　　萬志文表示，今年上半年債券市場整體表現較好，其核心邏輯是經濟結構轉型升級、新舊動能轉換背景下，債券資產呈現供不應求狀態。 

　　從宏觀環境來看，當前強調經濟增長的質量，不再片面追求高增速。隨著經濟結構調整、轉型升級的加快推進，房地產市場供求關系發生重大變化，地產鏈和非地產鏈出現分化。 

　　具體到市場方面，年初央行降準，風險偏好和流動性共同推動收益率下行，其間受出口超預期等消息擾動，債市小幅回調后轉入震蕩。此后，隨著整治“手工補息”的影響基本結束，市場流動性變得充裕，疊加優質資產較為稀缺，使得債市迎來一波上漲行情。 

　　在萬志文看來，債券市場的表現本質上是供需的結果，任何影響債券供需的宏觀因素都會對債券市場產生影響，包括經濟增長、通貨膨脹、貨幣政策、財政政策等多個方面。 

　　對于今年以來的操作情況，萬志文表示，上半年采取主動擇券、波段交易等策略，組合獲取了超額回報。下半年將繼續以配置思路為主，輔以波段交易來增厚收益，控制回撤，以爭取最優的回報和回撤性價比。在持倉結構上，將保持倉位和久期的彈性。 

　　近期債市調整，投資者該如何應對？萬志文表示，應理性面對債市調整，避免盲目跟風和短期投機，要注重長期投資價值。 

　　“要認識到資管產品有漲就有跌，更高的回報來自承擔更高的價格波動風險，投資者要審慎評估自身的風險承受能力，根據不同資管產品的風險進行合理配置�！比f志文提醒道。 

　　萬志文表示，投資者還應注意投資組合的分散化，通過購買不同種類的資管產品來分散風險，從而降低整體組合的波動性。此外，還要密切關注政策動向和市場基本面變化，及時調整投資策略，追求投資組合的合理回報。 

　　萬志文認為，未來政策面將繼續以穩為主，海外貨幣市場環境有望趨于寬松，基本面對債市仍有支撐作用，債市向好趨勢不變。 

　　不過，萬志文提醒投資者，后續需關注以下不確定因素：一是后續政策面和基本面的變化，近期央行建立隔夜臨時正逆回購機制，后續須密切跟蹤政策動向和具體操作；二是流動性風險；三是信用風險；四是全球宏觀風險。