近日，公募基金二季報披露完畢，短債基金再現高熱度。截至2024年6月30日，Wind短期純債型基金（期限配置或組合久期小于等于3年的純債券型）二季度份額激增2588億份，整體規模已近1.5萬億元。其中，14家公司旗下的產品成為推動增長的主力，進入份額增長“百億俱樂部”，展現出“大廠”的不俗實力。  

　　為何中短債基金能夠持續“吸金”？當前還能繼續投資嗎？ 

　　多重優勢造就“吸金體質” 

　　“較短久期”與“債性純正”是中短債基金的兩大鮮明特征。首先，作為純債基金家族的成員，中短債基金專注于債券資產，不參與股票和可轉債投資，有效隔離了權益市場波動。其次，聚焦于期限相對較短的債券。通常來說，債券的波動與剩余期限呈現正相關關系，債券剩余期限越短，債券價格波動越小，投資時所受到的波動一般也就越小。因此，這類基金或可作為一種尋求低風險、低波動的投資理財產品。 

　　業績表現亦印證了上述特色。從短期來看，今年以來中短債市場可謂“真香”。截至2024年6月30日，今年以來Wind短期純債型基金指數累計上漲1.74%；據銀河證券數據，中短期純債債券型基金（A類）今年上半年上漲1.97%。拉長時間維度來看，短債基金長期風險收益依然是優等生，截至2024年6月30日，Wind短期純債型基金指數過去10年年化收益率達3.43%，且在近三年A股震蕩期中，該指數仍取得9.15%的佳績，凸顯了其穿越時間、行穩致遠的魅力。 

　　而從市場背景來看，隨著近年來我國無風險利率下行，中短債基金的優勢逐漸凸顯，該類基金投資范圍比較廣泛，債券久期更為靈活，或可根據市場變化迅速調整，匹配更多低風險偏好投資者的需求，成為當下理財的好去處。 

　　實力大廠打造“中短債基金優品” 

　　在中短債基金熱潮中，固收投資實力突出的基金公司和產品獲得了市場資金的認可。如作為固收投資領域的老牌勁旅，Wind數據顯示，工銀瑞信旗下短債基金二季度份額增長142.62億份，其中工銀尊益中短債基金份額增長67.07億份、工銀尊享短債基金份額增長30.10億份、工銀穩健豐潤90天持有中短債基金份額增長22.40億份，一定程度上反映出長期績優產品的強大“吸金”能力。 

　　以工銀尊益中短債來說，作為長跑選手中的優秀代表，在嚴格控制風險和保持良好流動性的基礎上，主要投資于剩余期限在3年以內的債券品種，從過往定期報告披露的重倉債券來看，主要配置方向為中高等級信用債、商業銀行次級債和政金債，發行主體信用資質好，不依賴信用下沉增厚收益，且所投債券的剩余期限較短，因此一定程度上信用風險和利率風險均較低，是較好的閑錢投資工具。 

　　從業績表現看，工銀尊益中短債短中長表現均很不俗。基金2024年二季報顯示，截至2024年6月30日，工銀尊益中短債A近1年凈值回報3.16%，近3年凈值回報11.70%，成立以來凈值回報15.86%。銀河證券數據顯示，該基金過去三年凈值增長率排名均居同類前十，其中A類同類8/73，C類9/81，F類2/81。憑借優秀表現，工銀瑞信尊益中短債債券A獲得銀河證券三年期五星評級。 

　　公開信息顯示，工銀尊益中短債由谷衡和尹珂嘉共同管理。其中，谷衡自2020年7月20日產品成立之日起就擔任基金經理。谷衡于2012年加入工銀瑞信，現任固定收益部副總經理、基金經理，管理過多種類型的基金產品，投資管理經驗豐富，能力圈廣泛，是工銀瑞信固收投資的“中流砥柱”。他整體投資風格穩健，善于“自上而下”進行投資，結合對宏觀基本面、政策面、資金面指標的跟蹤，對久期、杠桿和資產配置等做出安排，綜合利用騎乘、套息交易等策略力爭增厚組合收益。其代表作工銀純債債券2022、2023年兩獲晨星基金獎提名并在2023年折桂。2023年12月25日，工銀尊益中短債增聘尹珂嘉為基金經理。尹珂嘉是工銀瑞信培養的新生代基金經理優秀代表，充分體現了工銀瑞信作為業內領先“平臺型”基金公司良好的人才梯隊建設與“傳幫帶”。 

　　工銀瑞信旗下另一只長跑優品工銀尊享短債亦得到了市場的廣泛認可。該基金維持投資主體較高等級，且保持相對中性久期水平。基金2024年二季報顯示，截至2024年6月30日，工銀尊享短債A近1年、近3年、近5年、成立以來凈值回報分別為2.95%、9.07%、16.73%、18.05%，同期業績比較基準收益率為2.50%、7.81%、14.00%、15.52%，在各個時間維度均斬獲了不錯的超額收益。在同類排名上，銀河證券數據顯示，工銀尊享短債A凈值增長過去三年居同類17/58，過去五年居同類6/28。基金經理王朔2010年加入工銀瑞信，現任固定收益部副總經理、基金經理，也是從工銀瑞信成長起來的固收投資老將。 

　　作為銀行系公募代表，工銀瑞信在固收領域積淀深厚，投研能力出眾，打造了完備的固收產品矩陣，固收產品線中長期業績出彩。海通證券數據顯示，截至2024年6月末，工銀瑞信固定收益類、偏債類基金近十年絕對收益率均位居行業前1/3，純債類收益率居行業前10。公司固收投資能力向來獲得業界認可，截至去年底，公司旗下固定收益類產品共斬獲42項三大報權威獎項。 

　　展望后市，市場分析人士認為，居民越來越重視個人資產配置中的多元策略與分散投資，尤為關注資產配置金字塔中的“基石”資產。而在低風險投資理財品種里，相較于其他的現金管理類流動性工具，短債基金因追求流動性與收益性的平衡，市場熱度和配置價值不斷抬升，值得投資者持續關注。 

　　數據說明： 

　　1. Wind短期純債型基金指數過去10年年化收益率期限為2014年7月1日至2024年6月30日，數據來源Wind。 

　　1. 工銀尊益中短債基金成立于2020年7月20日。谷衡自2020年7月20日起至今擔任本基金基金經理、尹珂嘉自2023年12月25日至今本基金基金經理。基金2020-2023各年度、過去1年、過去3年、自成立以來凈值增長率分別為1.15%、5.55%、2.63%、4.01%、3.16%、11.7%、15.86%，同期業績比較基準分別為1.11%、4.02%、2.72%、3.61%、3.77%、11.08%、14.49%。數據來源于基金定期報告，2020-2023各年度數據來源于各年度年報，過去1年、3年、自成立以來數據截至2024年6月30日。 

　　2. 工銀尊益中短債基金過去三年凈值增長排名居同類前十，其中A類同類8/73，C類9/81，F類2/81。數據來自銀河證券。其中，工銀尊益中短債（A類）在債券基金-純債債券型基金-中短期純債債券型基金（A類）中列8/73，C類、F類分別在債券基金-純債債券型基金-中短期純債債券型基金（非A類）中列9/81，2/81。過去三年指2021年6月30日至2024年6月30日。數據來源：銀河證券，截至2024年6月30日。 

　　3. 工銀瑞信尊益中短債債券A類獲得銀河證券三年期五星評級。三年期指2021年7月1日至2024年6月30日，業績數據截至2024年6月30日。 

　　4.工銀純債債券2022、2023年兩獲晨星基金獎提名并在2023年折桂：2022年3月7日獲得晨星“2022年度純債型基金獎”提名；2023年3月31日獲得晨星“2023年度純債型基金獎”。頒獎機構：晨星（中國）。提名與獲獎信息均在中國證券投資基金業協會公示。 

　　5. 工銀尊享短債基金成立于2019年1月30日。王朔自2019年2月26日起至今，擔任本基金基金經理。基金從2019年-2023年各年度、過去1年、過去3年、過去5年、自成立以來凈值增長率分別為2.95%、3.31%、3.42%、2.12%、3.31%、2.95%、9.07%、16.73%、18.05%，同期業績比較基準分別為2.99%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%、2.50%、7.81%、14%、15.52%。數據來源于基金定期報告，2019-2023各年度數據來源于各年度年報，過去1年、3年、5年、自成立以來數據截至2024年6月30日。 

　　6.工銀尊享短債A凈值增長過去三年居債券基金-純債債券型基金-短期純債債券型基金(A類)同類17/58，過去五年居同類6/28。過去三年指2021年7月1日至2024年6月30日，過去五年指2019年7月1日至2024年6月30日。數據來源：銀河證券，截至2024年6月30日。 

　　7. 海通證券數據顯示，截至2024年6月末，工銀瑞信固定收益類、偏債類基金近十年絕對收益率均位居行業前1/3，分別為19/65、17/64，純債類收益率居行業前10（10/27）最近十年期限指2014年7月1日至2024年6月28日（2024年6月末最后一個交易日）。 

　　8.獎項數據來源于工銀瑞信基金，截止日期2023年12月末。三大權威獎項指《中國證券報》頒發的“金牛基金獎”、《證券時報》頒發的“明星基金獎”、《上海證券報》頒發的“金基金獎”。 

　　風險提示： 

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。工銀尊益中短債基金、工銀尊享短債基金屬于債券型基金，其長期平均風險和預期收益率低于股票型基金及混合型基金，高于貨幣市場基金。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金投資須謹慎。