近期，短債基金成為了市場的“新寵”，據萬得數據，截至今年上半年，市場總規模已達到1.49萬億元。短債基金究竟有何魅力，能讓投資者如此喜愛？ 

　　短債基金，以其風險相對較低、流動性相對較好、收益相對較穩定的特點著稱，被譽為投資界的"三好學生"。事實果真如此么？ 

　　讓我們用數據來證明。截至2024年8月30日，中證短債近3年平均年化收益率2.56%，而同期滬深300指數的平均年化收益率為-11.02%。從風險的角度看，中證短債近3年最大回撤-0.16%，最大回撤恢復時間13天；而同期，中證中期綜合債指數及中證10年國債指數，最大回撤恢復時間分別為72天和95天（具體數據詳見下表）。

　　數據說明：來自萬得信息 

　　由此可見，短債基金相對股票資產及中長債資產來說，從收益率及回撤表現來看都有較出色的表現，提供了相對較低的波動性和穩健的收益，體驗感相對較好，使其成為投資者資產配置中一個受歡迎的選擇。 

　　短債基金之所以表現出眾，與其投資標的密切相關。通常短債是指剩余期限不超過397天（含）的債券資產，主要包括利率債（國債、政策性金融債、央行票據等）和信用債（企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券等）。 

　　以華商瑞豐短債債券基金為例，基金半年報顯示其主要以中短期高等級信用債、商業銀行金融債和利率債作為主要配置資產。基金經理杜磊運用“三角平衡”理論框架，盡量在流動性、規模和收益中尋求相對的平衡。如他通過積極優化組合配置節奏，靈活調整各類資產的比例和久期，穩健參與波段交易增厚收益，實現了組合的流動性安全和凈值增長。華商瑞豐短債債券A，過去3年凈值增長率達9.45%（同期業績比較基準收益率7.81%），過去1年凈值增長率達3.37%（同期業績比較基準收益率2.50%）。（數據截至2024.06.30，來自基金定期報告）

　　面對近期債市的起伏，投資者不禁要問：這是市場“倒車接人”，還是給我們上了“投資新的一課”？債基還值得托付么？ 

　　華商瑞豐短債債券基金經理杜磊認為，展望下半年，貨幣政策還會保持積極穩健，央行仍有較多的政策空間對沖供給，財政政策大概率更加積極。但地產失速帶來的經濟下滑在短時間內難以用其他行業來彌補，債券收益率曲線已經逼近歷史極低水平，票息的保護已初現疲態，在享受了上半年債券市場牛市的情況下，繼續博弈長端資產的動力缺乏穩定的支撐，中短久期投資組合相對仍有較好的配置價值。 

　　在當前經濟環境下，低利率市場和股市波動或成常態。短債基金以其風險相對較低、流動性相對較好、收益相對較穩定的特點，成為資金的新寵。它既可以是保守型投資者的“閑錢理財plus”，也可以是穩健型投資者的“資產壓艙石”，又可以是積極的股票投資者在股債蹺蹺板效應下的“資金避風港”。 

　　華商基金閑錢理財家族，涵蓋了貨幣基金、同業存單基金、短債基金、利率債基金等閑錢理財產品，力爭助您閑錢不閑置，是您穩中求進的好選擇！

　　數據說明：①基金經理關注領域僅代表基金經理作出的判斷，可能隨市場情況調整，不代表基金的實際投向，具體投資策略和投資標的詳見基金法律文件。②截至2024.06.30，杜磊具有12.6年證券從業經歷（其中4.3年證券交易經歷，0.8年證券研究經歷，6.3年證券投資經歷）。杜磊歷任基金——華商現金增利貨幣2023.03.08至今，華商瑞豐短債債券2023.03.08至今，華商鴻裕利率債債券2023.11.16至今，華商中證同業存單AAA指數7天持有2024.03.01至今，華商鴻信純債債券2024.08.07至今。③華商瑞豐短債債券成立于2019.05.24，業績比較基準：中債綜合財富（1年以下）指數收益率，定期報告數據顯示，A/C份額2019-2023各年度表現分別為1.98%/1.76%、2.53%/2.11%、3.13%/2.71%、2.34%/1.92%、3.18%/2.85%，同期各年度業績比較基準表現分別為2.00%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%；基金C類份額近3年、近1年凈值增長率分別為8.32%、3.14%。基金近5年基金經理變更情況：張永志2019.05.24管理至2019.08.23，胡中原2019.06.05管理至2023.03.14，杜磊2023.03.08管理至今，最新基金份額凈值詳見華商基金官網。 

　　　　風險提示：以上內容不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金設置最短持有期限的，最短持有期限內基金份額持有人不能就該基金份額提出贖回申請，對基金份額持有人存在流動性風險。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。