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財(cái)聯(lián)社7月25日訊（記者 夏淑媛） 又見險(xiǎn)資出手舉牌。港交所最新資料顯示，7月22日，瑞眾人壽增持龍?jiān)措娏Γ?0916.HK）526萬股，每股作價(jià)7.45港元，總金額3918.7萬港元。增持后最新持股數(shù)目約為1.66億股，持股比例達(dá)5%，觸及舉牌線。
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，在經(jīng)歷7年遇冷期后，近兩年險(xiǎn)資舉牌明顯回暖。2021-2023年，險(xiǎn)資年度舉牌次數(shù)分別為1次、6次、14次，而2024年至今，險(xiǎn)資已7次出手，舉牌熱情延續(xù)上升趨勢。
中華保險(xiǎn)研究所首席保險(xiǎn)研究員邱劍表示，從投資策略來看，現(xiàn)階段權(quán)益市場資產(chǎn)估值處于相對底部區(qū)間，此時(shí)舉牌屬于逆向布局，能夠充分發(fā)揮險(xiǎn)資久期長的優(yōu)勢，而且有機(jī)會(huì)獲得較為可觀的長期回報(bào)。其建議，在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資應(yīng)加強(qiáng)對利率中期趨勢的前瞻研判,在強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配前提下,增強(qiáng)收益防護(hù)墊，防止再投資與利差損風(fēng)險(xiǎn)。
瑞眾人壽增持龍?jiān)措娏Ω酃晒煞?/strong>
作為資本市場一只不可或缺的重要投資力量，險(xiǎn)資的調(diào)倉動(dòng)態(tài)備受投資者關(guān)注。
港交所最新資料顯示，7月22日，瑞眾人壽增持龍?jiān)措娏?26萬股，每股作價(jià)7.45港元，總金額約3918.7萬港元。增持后，瑞眾人壽最新持股數(shù)目約為1.66億股，持股比例為5%。
據(jù)了解，龍?jiān)措娏Τ闪⒂?993年，是一家以開發(fā)運(yùn)營新能源為主的大型綜合性發(fā)電集團(tuán)，現(xiàn)隸屬于國家能源集團(tuán)。
2009年，龍?jiān)措娏υ谙愀壑靼宄晒ι鲜校⒂?022年在A股上市，成為國內(nèi)首單H股新能源發(fā)電央企回歸A股、首單五大發(fā)電集團(tuán)新能源企業(yè)登陸A股資本市場、首單同步實(shí)施換股吸收合并、資產(chǎn)出售和資產(chǎn)購買項(xiàng)目。
目前，龍?jiān)措娏碛酗L(fēng)電、光伏、生物質(zhì)、潮汐、地?zé)岷突痣姷入娫错?xiàng)目，其業(yè)務(wù)分布于國內(nèi)32個(gè)省區(qū)市以及加拿大、南非、烏克蘭等國家。截至2023年底，龍?jiān)措娏毓裳b機(jī)容量為35593.67兆瓦。
今年一季度，龍?jiān)措娏I業(yè)收入98.77億元，同比增長0.1%；歸母凈利潤23.93億元，同比增長2.47%；基本每股收益0.2839元，同比增長4.07%。
業(yè)內(nèi)人士表示，此次增持龍?jiān)措娏_(dá)到舉牌線，是險(xiǎn)資踐行長期投資理念、回避短期股票差價(jià)炒作、推進(jìn)上市公司長期健康發(fā)展、發(fā)揮保險(xiǎn)資金耐心資本作用的重要體現(xiàn)。
耐心資本年內(nèi)7次舉牌多家上市公司
事實(shí)上，瑞眾人壽舉牌龍?jiān)措娏χ皇请U(xiǎn)資舉牌熱情回升的縮影。
據(jù)悉，在經(jīng)歷2021—2022年的冷淡期后，近兩年險(xiǎn)資舉牌明顯回暖。2021-2023年，險(xiǎn)資年度舉牌次數(shù)分別為1次、6次、14次，而2024年至今，險(xiǎn)資已7次出手，舉牌熱情延續(xù)上升趨勢。
具體來看，2021年，險(xiǎn)資舉牌僅1例，即中國人壽通過QDII賬戶出資方式參與中國華融非公開發(fā)行H股。
2022年雖有4次險(xiǎn)資舉牌，但有2例為被動(dòng)舉牌，不涉及險(xiǎn)企出資。另有2例主動(dòng)舉牌，分別為中國太保聯(lián)合控股子公司以基石投資者身份參與天齊鋰業(yè)港股首次公開發(fā)行，以及太平人壽增持工商銀行港股。
2023年，險(xiǎn)資全年舉牌次數(shù)高達(dá)14次，其中以H股占比居多。而2024年至今，包括瑞眾人壽增持龍?jiān)措娏υ趦?nèi)，年內(nèi)險(xiǎn)資舉牌達(dá)到7次。
某保險(xiǎn)資管公司首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官對財(cái)聯(lián)社記者表示，險(xiǎn)資舉牌再現(xiàn)熱潮，一方面是監(jiān)管層鼓勵(lì)險(xiǎn)資積極入市。
“從政策角度看，監(jiān)管陸續(xù)出臺(tái)文件鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)增持上市公司股票。比如，下調(diào)投資滬深300指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子，下調(diào)科創(chuàng)板上市普通股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，下調(diào)投資公募REITs未穿透的風(fēng)險(xiǎn)因子，其實(shí)都是在引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)，一定程度上提高了保險(xiǎn)公司的資本使用效率。”
另一方面，在存款利率下行、債券收益率和非標(biāo)資產(chǎn)收益率下降的情況下，險(xiǎn)資也有通過配置權(quán)益資產(chǎn)來增厚其整體投資收益的需求。
舉牌關(guān)注“新能源+環(huán)保+基建”方向
值得注意的是，和以往相比，近年來險(xiǎn)資舉牌不再與萬能險(xiǎn)賬戶有關(guān)，而是大多來自自有資金或保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金等，資金來源更多元。
從舉牌方向來看，今年險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的高股息、低估值特征明顯，且大多為行業(yè)龍頭，或具有壟斷（自然壟斷或政策壟斷）屬性及現(xiàn)金流較好等特點(diǎn)，在行業(yè)選擇上對新能源、環(huán)保、基建等領(lǐng)域配置力度較大。
例如，此番瑞眾人壽的舉牌標(biāo)的——龍?jiān)措娏捅蛔u(yù)為“中國新能源第一股”。今年1月，紫金保險(xiǎn)舉牌的華光環(huán)能則是一家環(huán)保類公司。
從長城人壽來看，該公司年內(nèi)5次出手，分別舉牌無錫銀行（600908.SH）、江南水務(wù)（601199.SH）、城發(fā)環(huán)境（000885.SZ）、秦港股份（3369.HK）、贛粵高速（600269.SH）。
長城人壽表示，將致力于對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資、民生領(lǐng)域投資、能源領(lǐng)域投資的安全資產(chǎn)進(jìn)行深度研究，積極布局港口、高速公路、能源、水務(wù)、環(huán)保類上市公司，并將ESG和新質(zhì)生產(chǎn)力作為重點(diǎn)投資方向。
邱劍表示，從投資策略來看，現(xiàn)階段權(quán)益市場資產(chǎn)估值處于相對底部區(qū)間，此時(shí)舉牌屬于逆向布局，能夠充分發(fā)揮險(xiǎn)資久期長的優(yōu)勢，而且有機(jī)會(huì)獲得較為可觀的長期回報(bào)。
其建議，在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資應(yīng)加強(qiáng)對利率中期趨勢的前瞻研判,考慮負(fù)債增長趨勢，可以擇機(jī)加大長久期固定收益類資產(chǎn)配置。
對此，險(xiǎn)資可以抓住國家發(fā)行超長期特別國債的機(jī)遇,在長期、超長期限利率債品種上增加配置，并力求精準(zhǔn)把握利率中樞高點(diǎn),拉長資產(chǎn)久期。在強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配前提下,增強(qiáng)收益防護(hù)墊，防止再投資與利差損風(fēng)險(xiǎn)。
（責(zé)任編輯：馬欣）
