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保險(xiǎn)中介排隊(duì)境外上市:硬實(shí)力讓“科技故事”打動人心

2024-07-18 07:15 來源:中國證券報(bào)
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保險(xiǎn)中介排隊(duì)境外上市:硬實(shí)力讓“科技故事”打動人心

2024年07月18日 07:15    來源: 中國證券報(bào)     記者 陳露

  擬赴美上市的保險(xiǎn)中介公司再添一員。近日,愛云保技術(shù)有限公司(簡稱“i云保”)獲得中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案通知書。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),今年以來有2家保險(xiǎn)中介公司成功赴美上市,還有4家保險(xiǎn)中介公司擬赴美或赴港上市。

  近年來,擬上市或已上市的保險(xiǎn)中介公司大多強(qiáng)調(diào)自身科技屬性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美股、港股對科技型企業(yè)接納度較高,上市門檻相對較低。上市可以為保險(xiǎn)中介公司提供資金來源,提升公司品牌形象和知名度。但是,從盈利模式看,保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)為其主要收入來源,保險(xiǎn)中介公司的“科技故事”能否獲得市場認(rèn)可,還需實(shí)際價值、盈利能力、增長潛力以及合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的硬實(shí)力加持。

  多家保險(xiǎn)中介擬境外上市

  近日,中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露《關(guān)于Iyunbao Technology Ltd.(愛云保技術(shù)有限公司)境外發(fā)行上市備案通知書》,i云保擬發(fā)行不超過4389萬股普通股,并在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。

  i云保是專注于賦能保險(xiǎn)從業(yè)者的保險(xiǎn)科技服務(wù)平臺。公司運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)等科技,為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)從業(yè)人員提供“科技+服務(wù)”的解決方案。其境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體為上海豹云網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)有限公司,該公司是一家服務(wù)于保險(xiǎn)行業(yè)的綜合性集團(tuán),集團(tuán)旗下?lián)碛小癷云保”平臺、保通保險(xiǎn)代理等企業(yè)。

  記者注意到,今年以來還有多家保險(xiǎn)中介公司擬赴美或赴港上市,另有兩家公司已成功赴美上市。

  今年5月30日,證監(jiān)會網(wǎng)站披露《關(guān)于Yuanbao Inc.(元保有限公司)境外發(fā)行上市備案通知書》,元保擬發(fā)行不超過6450萬股普通股,并在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。公開信息顯示,該公司是元保保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)(北京)有限公司運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介平臺,于2020年上線運(yùn)營。

  今年4月3日,眾淼創(chuàng)新科技(青島)股份有限公司向港交所遞交招股說明書。這也是繼去年5月之后,該公司再次申請港股主板上市。根據(jù)證監(jiān)會此前披露的境外發(fā)行上市備案通知書,該公司擬發(fā)行不超過4059.50萬股境外上市普通股。公開信息顯示,該公司是保險(xiǎn)代理服務(wù)及解決方案提供商。

  今年1月12日,深圳手回科技集團(tuán)有限公司向港交所遞交的招股說明書顯示,手回科技是一家線上人身險(xiǎn)中介服務(wù)提供商。據(jù)記者了解,該公司是保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司小雨傘保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司的母公司。截至7月12日,距該公司遞交招股說明書已滿6個月,相關(guān)招股說明書為失效狀態(tài)。

  今年以來,還有兩家保險(xiǎn)中介公司——有家保險(xiǎn)、致保科技先后在美國納斯達(dá)克證券交易所上市。據(jù)記者梳理,當(dāng)前國內(nèi)在美國上市的保險(xiǎn)中介公司共7家,除前述兩家外,還有泛華、慧擇、車車科技、天睿祥、水滴公司。

  和保險(xiǎn)中介赴港、赴美上市熱情高漲不同,保險(xiǎn)中介公司在A股上市情況略顯冷清。

  江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)自2012年籌備上市,證監(jiān)會于2021年終止其上市申請,目前A股尚未有成功上市的保險(xiǎn)中介公司。不少保險(xiǎn)中介公司在新三板掛牌,但近年來,一些公司陸續(xù)摘牌,新三板掛牌的保險(xiǎn)中介公司數(shù)量已從巔峰時期的30多家降至個位數(shù),部分公司甚至選擇轉(zhuǎn)型另謀出路。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,保險(xiǎn)中介公司對上市地點(diǎn)的選擇主要是基于上市機(jī)制等因素的考量。根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求,在A股上市的企業(yè)需要滿足一定的市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)等要求。愛收牌(上海)商務(wù)咨詢服務(wù)有限公司運(yùn)營總監(jiān)郭銀龍向記者表示,保險(xiǎn)中介公司是第三方平臺,對保險(xiǎn)公司的依賴度較高,業(yè)務(wù)具有不穩(wěn)定性,在激烈競爭下,不少公司盈利較為困難,甚至出現(xiàn)虧損,難以達(dá)到A股上市門檻。

  巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認(rèn)為,香港地區(qū)和美國的上市程序比較簡便。同時,赴港、赴美上市可以接觸到更多國際資本,提升公司的品牌價值和國際影響力。

  也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,保險(xiǎn)中介公司謀求上市與投資人的推動有關(guān)。“部分公司在引入投資人時簽訂了對賭協(xié)議,到了一定期限,投資人尋求退出,因此保險(xiǎn)中介公司有上市的需求。”一位從事保險(xiǎn)中介股權(quán)交易的人士向記者透露。

  主打“保險(xiǎn)+科技”模式

  近年來,不少保險(xiǎn)中介公司利用科技手段,賦能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)流程,構(gòu)建新型的業(yè)務(wù)模式。

  比如,眾淼創(chuàng)科在提交的招股說明書中表示,公司使命是不斷提升自身的數(shù)字化能力,從而促進(jìn)公司保險(xiǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的快速增長。自2017年成立以來,公司抓住保險(xiǎn)中介行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢,開發(fā)了一系列線上平臺。已上市的有家保險(xiǎn)和致保科技也強(qiáng)調(diào)自身的科技屬性。有家保險(xiǎn)網(wǎng)站顯示,公司專注于使用人工智能驅(qū)動的技術(shù)為保險(xiǎn)企業(yè)(包括保險(xiǎn)公司和經(jīng)紀(jì)人)提供增值服務(wù)。致保科技則表示,公司是“保險(xiǎn)+科技”的數(shù)字化保險(xiǎn)平臺,賦能各類行業(yè)/場景的B端渠道、企業(yè)、政府,共同為C端客戶提供優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)。

  郭銀龍認(rèn)為,美股市場較看重“科技故事”,對科技型企業(yè)的接納度較高,擬上市的保險(xiǎn)中介公司主打科技概念,與美股市場的投資偏好較契合。盡管不少公司強(qiáng)調(diào)自身科技屬性,但利潤仍來自銷售端。

  從部分保險(xiǎn)中介公司披露的招股說明書來看,保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)收入占大頭。眾淼創(chuàng)科的業(yè)務(wù)收入來源包括保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)、IT服務(wù)、咨詢服務(wù)三方面,2023年該公司保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)收入占總收入比重接近90%,IT服務(wù)收入占比僅9.1%。手回科技超99%的收入來自保險(xiǎn)交易服務(wù),不到1%的收入來自保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)。

  記者注意到,多家公司在招股說明書中披露,募集資金將用于加大技術(shù)投入等。眾淼創(chuàng)科表示,將繼續(xù)加強(qiáng)數(shù)字化能力,并進(jìn)一步開發(fā)IT服務(wù)產(chǎn)品。有家保險(xiǎn)表示,募集資金的60%將用于研究與開發(fā)。致保科技表示,募集資金的約20%將用于研發(fā)新服務(wù)和技術(shù),以及現(xiàn)有服務(wù)和技術(shù)的升級、更新和改進(jìn),以及新聘用研發(fā)人員;約20%用于開發(fā)新的保險(xiǎn)解決方案,以及升級、更新和增強(qiáng)現(xiàn)有保險(xiǎn)解決方案。

  科技實(shí)力需進(jìn)一步提升

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上市可為保險(xiǎn)中介公司提供資金來源,提升公司品牌形象和知名度,有利于公司業(yè)務(wù)拓展。但上市并非終點(diǎn),保險(xiǎn)中介公司需加強(qiáng)公司治理,提升自身科技實(shí)力和管理水平。

  業(yè)內(nèi)人士分析,當(dāng)前保險(xiǎn)中介公司收入來源主要依靠傭金收入,來源不穩(wěn)定,在行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管和“報(bào)行合一”大趨勢下,收入和利潤均受到較大影響。此外,一些跨界資本如車企等收購或成立保險(xiǎn)中介公司,與自身業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng),這也對部分保險(xiǎn)中介公司形成沖擊。

  從已上市的保險(xiǎn)中介公司的情況來看,其股價表現(xiàn)并不樂觀。今年上市的有家保險(xiǎn)和致保科技均在上市首日破發(fā),目前致保科技股價仍低于發(fā)行價。去年上市的車車科技上市首日股價暴漲超5倍,但目前已跌至不足1美元/股。據(jù)記者梳理,除了有家保險(xiǎn)之外,其他幾家美股上市的保險(xiǎn)中介公司股價均低于發(fā)行價。

  陳宇恒認(rèn)為,市場和投資者是否愿意為保險(xiǎn)中介公司的“科技故事”買單,主要取決于保險(xiǎn)中介公司科技能力帶來的實(shí)際價值、盈利能力與增長潛力以及合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)管理等多個方面的綜合表現(xiàn)。北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘硎荆绻灸軌蜃C明其科技實(shí)力和盈利能力,市場很可能給予積極回應(yīng);如果只是炒作概念,投資者可能持謹(jǐn)慎態(tài)度。

  業(yè)內(nèi)人士表示,保險(xiǎn)中介公司需不斷提升自身的科技實(shí)力和管理水平。波士頓咨詢研究報(bào)告認(rèn)為,面對數(shù)字化時代的新一代客戶,線上線下融合將是保險(xiǎn)營銷大勢所趨,只有及時把握線上人群行為需求變化,方能抓住新機(jī)遇。專業(yè)中介可通過強(qiáng)化“中立+專業(yè)”的價值主張打造“線上營銷獲客+線下經(jīng)營轉(zhuǎn)化”的競爭力,構(gòu)筑企業(yè)經(jīng)營“護(hù)城河”。

(責(zé)任編輯:關(guān)婧)


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